能够使得巴菲特的财富不断地增长的另外一个安全又实用的原则便是复利累进原则。巴菲特的这一投资理论十分有效，给巴菲特带来了很大的利益，有很多的投资者却并不是很了解巴菲特的这一理论，或者说有的投资者即使是了解了他的这一理论，但是由于种种原因，他们都不能够长期地把这样的投资方法坚持下去，所以很多的投资者没能取得自己预期的投资效果。巴菲特的这种复利累进的投资原则能够让他的资金快速地增长，更大限度地在投资中获得收益，所以在投资中不妨也经常地用用巴菲特的复利累进理论。
“复利累进理论就像是冬天从山顶上滚动雪球一样，虽然刚开始的时候它不是很大，但是随着时间的推移它会慢慢变得很大，并且他们能够紧紧地连接在一起，所以最后会变得非常大。而复利累进投资就和它差不多，很小的资金最后会得到很大的利润。”巴菲特这样形容他的复利累进理论。
巴菲特的复利累进原则其实是在他的长期投资理论基础上所提出来的，在他看来长期投资中时间是最好的升值工具，而随着时间的推移，这种复利的作用会得到更大的发挥，投资者所收到的利益是无法想象的，当然前提是要十分仔细地选择一只十分出色的股票。因为，在巴菲特的理论下所选择的股票都是一些在市场竞争中具有很强竞争力的股票，在长时期的拥有中它必然能够给巴菲特带来十分丰厚的利润。在复利所给投资者带来的利益中，最重要的是投资者在投资中所产生的利润没有提出，而是让他继续投资的企业通过复利来产生资本升值。所谓的复利就是指本金和本金所产生的利息一起计算的结果，也就是通常人们所说的利上加利。它的最大优势便是能够把本金和本金所产生的利润一同作为下一次投资的本金来计算，所以每次的本金数量是不同的。在这样的计算收益的方式下，本金当然会越来越大，收益将会像滚雪球一样不断地变得庞大起来。虽然投资者在自己的收益中是要缴纳一定的税款的，但是利用复利工具所进行的投资会使投资者缴纳极少的税款，因为它是按照单次的投资来算的，而连续性的重新投资则要缴纳更多的税款，并且赢利也没有复利多。
我们简单地举个例子，看看复利所能产生的巨大效果。假如你选中了一只十分具有发展前景的股票，你从1美元的资金开始投资，它每年会给你的资本带来一倍的收益；假如你在年底的时候把自己的投资全部出售，除去你所要缴纳的税款，然后把剩下的资金再投资到这家企业中，年年如此，在二十年之后你获得的利润将会是2.52万美元。但是如果你在年底的时候或者其他的任何时候都不去出售这些投资，在二十年以后，除去你所要缴纳的税款你将会获得的纯收益是69.2万美元。
“在我所掌握的资料中显示，伊莎贝拉给哥伦布的经济资助大概有三万多美元。我们打个不恰当的比方，假如哥伦布并不热衷于发现新大陆那样的成就感，那么我们初步的计算一下，他的三万美元如果用每年四个百分点的复利来进行投资的话，到20世纪60年代他的资产将会达到两万亿美元。”巴菲特说。
巴菲特指出用好复利累进理论要从三个方面来进行，只有这三个方面的问题都解决好了才能充分地发挥复利累进的功用。首先是要抓住机会尽快地做出投资计划，因为在复利累进中时间是最重要的一个因素，资本只有在时间中才能够充分地增长。所以巴菲特幽默地建议投资者在拿到薪水以后，可以留下必要的生活开支，剩下的就尽快地进行投资，这样才会保证自己的财富升值。其次要保证自己所投资的企业有一个稳定的收益率，在复利累进中我们知道要想让自己的资本升值关键的还在于要保持一个良好的收益率，但是什么程度的收益率才是最佳的呢？巴菲特指出一般维持在十到二十个百分点就差不多了，然后在实际的投资过程中具体问题具体分析就可以了，这样一来，资本的升值是不成问题的。在投资中还要避免损失，一旦出现损失就会受到很严重的影响。因为复利是在不间断地计算下才会产生神奇的效果的，一旦出现断层，效果便不会出现了。所以在选择长期投资的时候一定要选择好企业，只有真正地选择了具有发展前景的企业才不至于出现损失，复利也才会产生相应的效果。
巴菲特指出要想在投资中取得相应的回报，就要有足够的耐心等待，在长期的投资中运用复利累进理论就是很好的投资方法之一。
巴菲特名言
那些最好的买卖，刚开始的时候，从数字上看，几乎都会告诉你不要买。
——巴菲特
5.现金为王的投资智慧
16.2 billion square kilometers of arable land in the entire United States from the 100—year period between the future now， the output of a surprising number of corn， wheat， cotton and other crops. Future monetary what arable land will continue to output such a huge value return. In the next 100 years， Exxon Mobil may be distributed to the shareholders of trillions of dollars of dividends， and the company also will hold the value of many trillions of dollars in asset size （remember you have a total of 16 Exeter Sen Mobil Oil）. 100 years and 170，000 metric tonnes of gold the size does not have the slightest change， but still will not output anything. Of course， you can to caress this golden cube every day， but it will not have any reaction to you.
Undeniable， even after 100 years， when people fear a lot of people may still be rushed into gold crazy buying. However， I believe that the current market value of $ 9.6 trillion gold assets of the Group A compound rate of return during the next 100 years would be far lower than that in group B of arable land and equity assets.
Fear peaked， the first asset class investment most popular： to promote individual investors fear of economic collapse， the currency—based assets， mostly to buy U.S. Treasury bonds； fear of the collapse of the currency devaluation will push people flocked to buy gold assets never produce anything. In late 2008， we heard everyone say "cash is king"， but this time to spend cash instead of holding cash. Similarly， in the early 1980s， we heard everyone saying "cash is trash"， but at that time the fixed—income investments in high yield levels we remember the most attractive. In both cases， those who blindly follow public investors the heart in order to feel comfortable stability and paid a heavy price.
——摘自2012年巴菲特写给全体股东的年报
译文
从现在开始往后未来100年内，整个美国162亿平方公里的耕地将产出数量惊人的玉米、小麦、棉花和其他农作物，而且不论未来货币是什么样，这些耕地都会继续产出这样价值巨大的回报。在未来100年内，埃克森美孚石油公司可能会向股东派发几万亿美元的股利，而且公司还将会持有价值很多万亿美元的资产规模（记住，你一共拥有16家埃克森美孚石油公司）。100年内17万公吨黄金的体积大小不会有丝毫变化，而且不会产出任何东西。当然，你可以天天爱抚这个黄金立方体，但是它却不会对你有任何反应。
不可否认，即使是100年之后，当人们感到恐惧时，很多人可能还是会冲向黄金，疯狂买入。但是，我相信，当前市值9.6万亿美元的A组黄金资产在未来100年期间的复合收益率将会远远低于B组耕地和股权资产。
当恐惧心理达到顶点时，第一类资产和第二类投资最受欢迎：对经济崩溃的恐惧推动个人投资者基于对自身货币资产的考量，大部分的投资者购买美国国债；而对货币贬值崩溃的恐惧会推动人们蜂拥买入黄金等永远不会生产出任何东西的资产。在2008年后期，我们听到人人都在说“现金为王”，而这个时候反而应该花掉现金而不是持有现金。同样，在20世纪80年代早期，我们听到人人都在说“现金是垃圾”，但是那个时候固定收益投资却是处于我们记忆中最有吸引力的高收益率水平。在这两种情况下，那些盲目跟随大众的投资者们为了自己感到内心舒适安定而付出了沉重的代价。
投资解读
巴菲特在危机中擅长于投资一些发展潜力的企业，但是他的投资却是十分具有选择性的，那些现金流快的行业是他重点关注的，经济不景气的时候，企业拖欠银行贷款情况很严重，一些现金流动性慢的行业，稍不留神就会出现流动性不足，餐饮、干洗、洗车行业都是现金流充足的行业，在危机中只有这些有充足流动性资金的行业不容易被拖垮，巴菲特投资最多的行业是消费垄断性的行业，而他投资这样的行业就是看中了企业的流动性这一点。
现金流就像是企业的血液，是企业中各个工作环节正常运行的基本保证，一个企业陷入了流动性短缺很容易被拖垮。次贷危机爆发以来，那些深陷其中的金融机构和其他行业的企业都是因为拖欠银行贷款，而陷入了流动性短缺的。美国政府为了拯救华尔街上的几大投行，不但注入了巨额的财政拨款，还要求美联储放宽了为这些企业提供短期贷款的条件。
历史上的每一次金融危机都是因为大型的金融机构缺乏资金所致，所以在金融危机中，企业资金流动性往往也会因此出现各种问题，特别是一些中小型企业。那么，怎样才能解决这一问题呢？巴菲特将用他的投资理论来说明这一切。
在20世纪60年代末至70年代初，美国的政治经济出现了动荡，而由于越南战争耗资巨大，财政赤字逐步扩大，通胀不断，国际贸易收支失衡，所以美元在世界的统治地位开始动摇。美元贬值进一步导致美元危机的出现，各国纷纷抛售美元，再加上美国国际收支赤字的不断上升，国际格局出现了较大的变化，经济呈现出多样化的发展趋势，而在这场经济危机之中，美国的经济受到重创，工业萧条，希斯糖果是美国最大的一家糖果公司，在全美拥有良好的声誉和广阔的市场，然而，在这场经济危机中其公司的资金出现了严重的短缺——1972年，其公司的资产账面价值只有800万美元。在这个时候，巴菲特却愿意高价收购希斯糖果公司——巴菲特没有被公司的财务报表上的数字和眼前的危机吓住，他看到的是这家公司在经济危机的重压之下还可以继续经营，这是一个公司内在价值的主要体现。希斯糖果公司每年的税后利润可以达到200万美元，这些利润仅是资产账面价值的25%，而且希斯公司是零负债，实际利润要远超过平均水平25%的权益资本收益率。巴菲特认为，这一高收益并不是糖果公司账面上的厂房和设备带来的，而是公司充足的流动性资金所创造的。一家公司具有充足的资金就是企业最大的核心竞争力，这个竞争力是不会随着经济形势的衰退而改变的。消费品行业资金周转周期是比较短的，而且资本支出少、自由现金流量充裕，只要能够持续经营就会有利润。
现金永远是企业生存的第一要素，处在金融危机中的企业，流动性资金紧张是阻碍企业发展的关键因素，自爆发次贷危机以来全球经济正处于调整期，只要持有足够的现金，坚持稳定性经营，才能保证企业的安全和稳定；只有企业有了充足的现金，才能用于发展更有利于股东利益和投资人的回报业务，才能在市场出现回暖的时候，及时地抓住机遇实现新的增长，进而为大规模的融资打下基础。
在这场金融危机的冲击下，全球大部分企业都因流动性短缺陷入困境，以致各个行业迎来了重新洗牌的时代。由于金融危机具有滞后性，所以企业真正的困难时期是在2009年，甚至是更长远的时期。面对突如其来的金融危机，准备越充分的企业生存机会就越大，而很多企业的产品质量、服务之所以不断改善，并且还降低了运营成本，其目的就是增加自身的现金流储备。
