第十六章第6节打盹时赚得要比醒着时多
我们的投资组合依然没有多大变动，很显然我们打盹时赚的钱比醒着时还要多很多。
——1995年巴菲特致股东函
巴菲特认为，选择优秀公司进行投资很重要。如果选对了公司并且长期持有，投资者什么都不用做，就可以赚到丰厚的回报。
在巴菲特看来，投资人的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分，难度高低并不重要，你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的公司所得到的回报，与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的公司可以说是不相上下。一家公司是否优秀，其实标准很简单。只要公司具有持续竞争优势，又是由才能兼备的优秀经理人经营，那么这家公司就是一个优秀的公司。如果投资者严格按照这样的标准来投资股票，有两个好处：首先，投资亏损的可能性很小；再者，符合这一要求的公司并不是很多，大大缩小了选择范围，投资者选择起来也比较容易。
此外，当投资者碰到优秀的公司后，一定要长期持有。在巴菲特看来，股票市场是无效的。股票的短期波动是没什么意义的，而股票的长期价格依赖于股票的内在价值。所以投资者在选择投资公司时，不应该关注道琼指数的走势、联准会的动向或是总体经济的发展，而应该关注这些公司本身未来的前景。如果因为担心短期不可控制的经济或是股市变量而放弃买进一家长期前景可合理的预期的好公司，巴菲特觉得这是一件非常愚蠢的事情。
很多公司的股票价格都是这样。虽然在短期而言它们会有很多波动，但长期来看是和它们的内在价值相符的。可口可乐公司就是一个典型的例子。回首过去21年，1987年底到2009年8月31日，可口可乐从3.21美元上涨到48.77美元，累计上涨14.19倍，标普500从247点上涨到1020点，累计上涨3.13倍，总的来看，可口可乐21年来远远跑赢大盘。1930年当巴菲特还是个小孩子的时候，他就花了25美元买了半打的可乐，然后再以每罐5美分的利润销售出去。而今几十年过去了，巴菲特对可口可乐依然非常看好。可口可乐的股票也为巴菲特带来了丰厚的利润。巴菲特曾经说过，像可口可乐这样的股票，他希望一辈子持有。只要拥有可口可乐这样的股票，他就可以一直获得丰厚的回报，而这样的回报比他做其他新的投资得到的回报还多。这就是巴菲特所说的“打盹时赚得要比醒着时多”。
投资箴言：
对于投资者来说，选择一家优秀的企业尤为重要。只要选择对企业，并且长期持有该公司股票，那么十年或者二十年过后，投资者往往会获得很大一笔财富。
