登陆注册
1785700000039

第39章 适时买入股票很重要(1)

根据市场波动顺势购买。

【巴菲特如是说】

市场是非理性的,我就利用市场的非理性,寻找那些价值被低估的股票,等到价值相对被高估时再卖出,然后耐心等待和寻找下一支被低估价值的股票。

--巴菲特投资语录。

【活学活用】

对于绝大多数小额股票投资者而言,操纵股市基本谈不上,要想在变幻莫测的股市战场上获得收益,只能跟随股价走势,采用顺势投资法。当整个股市大势向上时,以做多头或买进股票持有为宜;而股市不灵或股价趋势向下时,则以卖出手中持股而拥有现金以待时机较佳。这种跟着大势走的投资方法,似乎已成为小额投资者公认的“法则”。顺势投资,不仅可以达到事半功倍的效果,而且获利的几率也比较高;反之,如果逆势操作,即使财力极其庞大,也可能会得不偿失。

当然,这并不意味着跟风,投资股票成功的关键在于不被市场的短期波动所迷惑,心中清楚整个经济大势的走向。投资要确保两个前提:一是涨跌趋势必须明确;二是必须能够及早确认趋势。

如果政府设定的经济预警指数已经向下反转,同时通货膨胀和利率同时攀升,那么,投资者就应该得到一个清晰的指向,那就是经济萧条正在来临。这对股票市场来说不是一个利好消息,这时是投资者卖出股票的最好时机。在经济萧条的末期,投资者可以把卖得股票赚来的钱重新以较低的价格买回来。如果投资者到退休还有10年或更长的时间,或许愿意投资那些规模相对较小,但从长远来看有高成长潜力的公司。投资这种类型公司能否成功,取决于投资者是否有足够的时间和耐性等待它们为自己创造丰厚利润。如果投资者做股票投资时持更加保守和谨慎的态度,那么,购买那些更加安全的“蓝筹股”吧。如果上市公司已经存续多年,那么当投资者退休时,它仍然生机盎然、活灵活现地存在于市场,这时,投资者无论是冒险还是保守,对该股票的买卖策略都应不变。

巴菲特认为,在股票市场大赚其钱的投资者,往往是那些比别人先行-步愿意花时间对潜在公司进行深入了解的人,当别人纷纷抛售时,他们却坚定信心买进股票。如果有必要的话,他们甚至准备好在2~3年甚至更长时间内持有股票,直到投资者蜂拥而入将该股票价格拉上来为止。对于那些成长型公司来说,不管经济形势发生了什么变化,它们都必须年复一年、季复一季地将其收益率稳定保持在15%或更高的水平上,以满足投资分析家的期望,并随之提高其股票的价格。

那么在股市中,到底有哪些蛛丝马迹能够帮助我们投资者进行科学准确的判断呢?就多头市场而言,其征兆主要有:

(1)不利消息(甚至亏损之类的消息)出现时,股价下跌。当有坏消息传来时,由于人的本性,通常股价下跌得比消息本身还糟糕,这正是买进的良好时机。

(2)有利消息见报时,股价大涨。

(3)除息除权股,很快做填息反映。

(4)行情上升,成交量趋于活跃。股市下跌一段时间后,长期处于低潮阶段,但已无太大下跌之势。此时成交量突然增加,是逢低买进的最好时段。

(5)各种股票轮流跳动,形成向上比价的情形。

(6)投资者开始重视纯益、股利,开始计算本益比、本利比等。

(7)股市处于盘整阶段。不少股票均有明显的高档压力点及低档支撑点可寻求,在股价不能突破支撑线时购进,在压力线价位卖出,可赚短线之利。

(8)企业投入大量资金用于扩大规模。这样企业利润下降,同时项目建设中不可避免地会有问题发生,从而导致很多投资者对该股票兴趣减弱,股价下跌,这也是购进这一股票的良好时机。

(9)资本密集型企业。这类企业采用了先进生产技术,生产率大大提高,从而利润大大提高,这时,是买入该上市股票的有效时机。

当然,顺势投资法也并不能确保投资者时时都能赚钱。比如股价走势被确认为涨势,但已到回头边缘,此时若买进,极可能抢到高位,接到最后一棒,股价立即产生反转,使投资者蒙受损失。又如,股价走势被断定属于落势时,也可能是回升的边缘,若在这个时候卖出,很可能卖到最低价,懊悔莫及。所以,投资者在投资前,还需要给自己留条退路,不要把所有的资金全投入到股市中,以免损失过大,影响正常生活。

投资暂时陷入危机的企业。

【巴菲特如是说】

巨大的投资机会来自于优秀的公司被特殊的环境困扰,这时,这些优秀公司的股票常常被错误地低估……对于我们投资者来说,这是最好的投资机会,当他们需要进行手术治疗时,我们就买入。

--巴菲特投资语录。

【活学活用】

巴菲特惯用的寻找投资好机会的手法就是,在一些优秀的公司受到暂时的负面消息的影响或暂时出现危机导致股票价值被低估,从而在这个时候出手买入。这时,危机反映在股市上通常都会被放大好几倍,股价会变得非常便宜。

但买入这种股票的前提是你对企业能够渡过难关有充分的把握。正因为巴菲特对危机中的企业有深度的了解,所以在别人都惊慌失措、争先恐后地抛售股票时,巴菲特将其看做捡便宜、用更低的价格买入股票的好机会。运通公司股票就是巴菲特用此方法买入的三支著名的股票之一。

美国运通公司是一家主要经营信用卡和旅行者支票的服务公司。该公司是一家绝对符合潮流的公司,它的所有服务产品都能恰当地代表着现代生活的成就。它的全球性旅行和金融服务网络被所有经常旅行的人所熟知。到1960年,仅美国就有1000万公众持有运通信用卡。然而,1963年初发生的“色拉油事件”给运通公司财产造成了重大损失,同时对其股价也造成了重大打击。

当时,公司在新泽西的一家仓库接收了联合精炼公司运来的一批罐装“色拉油”,仓库方给联合公司开具了收据,而后联合公司以此收据作为抵押品取得了贷款。后来联合公司宣告破产,债权人开始用抵押凭证向运通公司追索货物,结果发现油罐里装的大部分是海水而非色拉油。由于运通公司对此开具的是色拉油的收据,在联合公司破产后运通公司就成了被追索赔偿的对象。尽管运通公司在这次事件中属于被欺骗者,但最终公司为了维护公众的信任还是承担了这一责任。在这次事件中,运通公司损失了6000万美元。消息传出后,公司股票价格很快就从每股60美元跌至每股35美元。

巴菲特分析后认为,首先,这是一次意外事件,它只会短期内对公司的财产构成一定损失,该公司的信用卡和旅行支票等核心业务仍具有“消费独占”的地位。其次,从长期来看,这不会对公司造成严重伤害,并且其股价的下跌幅度已远远超过公司在这次事件中所蒙受的损失程度。投资者若这时买入运通公司的股票,失去的只是当期的分红收益,而省下来的却是几倍于此的购买成本。对运通公司青睐已久的巴菲特当然不会放过这样的机会,他用1400万美元购买了美国运通公司5%的股份,这一投资金额占了当时巴菲特合伙公司总资产的40%。风波过去2年之后,运通公司股价大幅回升,巴菲特卖出了持股,获得了2000万美元的利润。

那么,我们投资者可以使用哪些技巧发现价值被低估的企业呢?

以下是检验被低估股票的9大标准,如果企业符合7个,那么,该公司的股票就是被低估了,而且处于相当的安全边际中。

(1)获利在过去的10年中有两年减少不超过5%。

(2)股价等于每股有形账面资产价值的2/3。

(3)股价等于净流动资产或净速动清算价值的2/3。

(4)总负债低于有形资产价值。

(5)总负债等于或低于净速动清算价值。

(6)现在的本益比是过去5年最高本益比的4/10。

(7)获利/股价比是一般AAA级公司债值比率的2倍。

(8)流动比率在2以上,这项可以衡量一个公司流动性或企业收入中清偿债务能力。

(9)股息值利率应该是AAA级公司债的2/3(未发放股息或没有收益的公司除外)。

当然,股市瞬息万变,这9大标准也是作为参考,不能教条化,在考虑这些因素的同时,投资者要学会变通地使用。

金融危机下买股求稳。

【巴菲特如是说】

市场狂跌是以较大的安全边际买入股票的最好时机。

--巴菲特投资语录。

【活学活用】

2008年爆发的金融危机,导致整个金融市场一片萧条,这种危机给整个经济体系的影响至今还没有停止,股市更是处于低迷状态。但是,巴菲特却认为,危急时刻是购买股票的最佳时机。

1973~1974年间,美国出现经济大萧条,巴菲特的伯克希尔公司在此时疯狂买入大量股票。当时的联合出版公司,以10美元每股上市,但一个月后就跌到了每股7.5美元,低于市场盈率5倍,这让准备投资买入该公司股票的人开始怀疑和犹豫了起来。而巴菲特详细调查了该公司,他了解了公司的内在价值,认为公司被严重低估。等到1973年,该公司股票内赢利率增长了40%。1974年初,巴菲特开始买入该公司股票,并且连续买进。最终,他也从中收获了丰厚的回报。巴菲特认为坏消息是一个投资者最好的朋友,因为它能使你以低价购买股市的一部分未来。

当然,虽然金融危机下可能会有更多的股票被低估,但通过巴菲特的投资组合分析,我们也应该在这样的环境中,更加注重投资的稳妥性。

从2009年第三季度开始,巴菲特减持康菲石油706万股,股份减持比例为11%。后续又连续减持三个季度,最终减持28%以上。与此同时,巴菲特买入埃克森美孚128万股,季末市值高达0.88亿美元。

同类推荐
  • 生意人必知的1000个商业经验

    生意人必知的1000个商业经验

    对中小企业老板如何提升个人能力和日常管理水平进行了全面的阐释与介绍,是广大生意人成就老板梦的实战指南。是一个内容丰富全面、结构系统,本书浓缩了1000个经商者必知的经验,有很强的思想性、逻辑性、知识性的老板实用经验参考大全。,是处在困惑之中的老板的醒脑枕边书,是所有老板的商业圣经!本书内容是针对“我想把事业做好,但是不知道怎么做才好”这类人编写的。全书共分为九大篇目。即创业起步篇、决策经营篇、内部管理篇、财务税收篇、人脉资源篇、领导艺术篇、老板修炼篇、谈判签约篇、法律常识篇
  • 四海通达的回族商贸

    四海通达的回族商贸

    《四海通达的回族商贸》以专题的形式叙述了回族商贸经济,其主要内容:蕃商东来、海上国际贸易、蒲寿庚与市舶司、香料贸易与回回医药、理财大师阿合玛、识宝回回、和平使者郑和、回族商帮、河州脚户哥、河州筏子客、新疆回族驼运、回族商业老字号、近代回族实业家名录、回藏贸易、当代回族商贸经济、回回宰牛业、回回皮毛贸易、回族集市贸易、新型回族村镇掠影、西宁虫草交易市场等20个专题。
  • 零售企业管理制度表格流程规范大全

    零售企业管理制度表格流程规范大全

    从思想上来说,管理是哲学的;从理论上来说,管理是科学的;从操作上来说,管理是艺术的。然而,不论管理是哲学的、科学的还是艺术的,首先它都需要健全规范的管理制度作为支撑。制度是一切管理运行的标尺与准则,因此,建立一套体系完备、规范化的管理制度和操作表格在现代零售企业管理中就显得尤为重要。为此,我们总结了许多成功零售企业先进的管理经验与做法,借鉴了同类书籍的相关知识,在此基础上,编写了《零售企业管理制度表格流程规范大全》。
  • 世界上最伟大的推销员(全集)

    世界上最伟大的推销员(全集)

    一个好的推销员需要具备什么?答案可能有很多种,但其中最重要的有三个,即经验、方法和知识。每个梦想成功的推销员都可以借鉴大师的经验教训,找到最适合自己的销售观念、策略和技巧,获知最新的销售理论,显著提高自己的销售水准,踏上成功之路,赢得财富。
  • 清商

    清商

    古为郡国之地,今谓羊绒之都;早称天下北库,现誉北方温州。清河故地,源远流长,经过数千年的沧桑演变,积淀了丰厚的历史文化,更为后人遗留下特有的商业根脉。清河商业活动较早,史上久负盛名。著名文学家左思曾在《魏都赋》中盛赞:“锦绣襄邑,罗绮朝歌,绵纩房子,缣总清河。”自那时起,清河人就以“崇德尚义,勇闯天下”的精神,踏上了永不止息的创业之路。中国历史上罕有的南北交通动脉大运河贯通以来,油坊古镇便借助清河为郡为国的封地优势,吸引了大量的外地商家云集此处,一度成为华北外埠来货和当地物产集散进出的重要枢纽,闻名遐迩。
热门推荐
  • 你的职业我的经

    你的职业我的经

    这是一个考量智商与情商的时代。人生大舞台每天都在上演不同的节目,从老板、上司到中层管理者,再到普通员工,有的尽职尽责,而有的却是作秀、表演,令你真假难辨。惟有跳出圈子,俯视舞台,方能参悟其中的玄机。你在本书一个个发生在你我身边的故事中,一定能找到你的影子,从而认识自己,看清他人,掌控全局,驾驭命运,在职场中立于不败之地!打开这本书,你将收获意想不到的惊喜!
  • 白洋淀纪事

    白洋淀纪事

    《白洋淀纪事》是“文革”前孙犁文学创作的代表性作品集。《白洋淀纪事》即是“非人所能以口舌定贵贱”的作品。它从1958年问世迄今已有几个版本,多次印刷,成为新中国以来广为流传的作品集之一。今次新版,除了收入可以收集到的,“文革”前他所创作的所有作品外,还特地将他的中篇小说《铁木前传》合在一起出版。《铁木前传》是他的代表性作品之一,要全面了解和认知孙犁的创作风格,不可不读它。读了这本书,读者就会很好地理解孙犁的那些自述和评论文字,同时,对孙犁和他所处的那个时代,以及他的文学创作,能有一个比较全面的、基本的认识和理解,能从他的作品中汲取宝贵的精神力量。
  • 做偶像老爸老妈

    做偶像老爸老妈

    在孩子的眼里,凡是比他厉害的人,他都称为偶像,所以他们有很多偶像,家长首当其冲,理所当然成为他们的偶像。《做偶像老爸》实际上,每个孩子的心中,父亲会是他的第一偶像。父亲爽朗的笑声、豁达的胸襟、为人处世的方式方法,都直接或间接地影响着孩子。偶像可不是那么好当的,偶像老爸要在很多方面“考核过关”,才能在孩子心中保持“光辉”的形象。
  • 从零开始读懂博弈论

    从零开始读懂博弈论

    博弈论是在西方哲学、经济学、心理学、信息论的基础上发展创新出来的思维利器。我们身边无时无刻不存在着博弈,生活中常见的一些问题都能够运用博弈论来寻找最佳的解决之道,用博弈智慧来指导生活决策。《从零开始读懂博弈论》通过图文结合的方式介绍博弈论的基本思想及运用,通俗易懂,饶有趣味,并寻求用博弈的思维智慧来指导生活和工作。读者可以在生活中常见的事例中轻松领会博弈思维的精髓,获取开启人生智慧的金钥匙。
  • 妆嗜宠

    妆嗜宠

    这个男人霸气,阴冷,甚至凶狠。他对她很狠,狠到让她感到绝望。可他对她也很宠,宠到能把世界都搬到她面前。他们两一个天一个地,他决绝果断,她柔韧坚强,然而他却是她命定的煞星。乔小妆是官家小姐,可认识她的人只知道她是个普通大学生。庄千夜是个手段狠戾的男人,可熟悉他的人都知道只有对乔小妆他才会温柔,甚至百般呵护。【强推新文:特种军官的腻宠:】【推荐连载文:夕钰皇妃:】她有男朋友,她跟他站在一起,很般配,她自己也这么觉得。可是,遇到他,她开始不幸。他是庄千夜,抢了兄弟的女人,他说:"这女人本来就是我的,从小就烙上了我的痕迹,你拿什么跟我争?"她说:我的命由我不由天他说:那得看你头顶这片天的是谁,你就是孙猴子,我也制得服你。她一直相信老天是公平的,却不知道老天把这只禽兽送到她身边来是折磨她还是对他的眷顾。她恨他,恨之入骨,她以为终于摆脱他了,她的生活终于风平浪静了。可是,他却摇身一变,成了家族联姻的对象,非她不娶。他爱她,爱得痴狂,宁负天下人也得要她。然而他爱她,她却从来都不知道。他除了强迫她,威胁她还能做什么?她不知道她眼里的禽兽为什么在母亲眼里,朋友眼里,甚至她最疼惜的弟弟眼里,他都是她的最佳夫婿。很多年以后,他在她耳边轻吐:"我就是掌控命运的神,不管我们相隔多远,相差多大,我爱你,你就是我的,你怎么躲也躲不掉。"本文定义:强宠、强娶豪宠=====================================蝎子年度新文震撼出世:《嚣张宝贝黑道妈》推荐:《婚内兽爱》《名门,高攀不起》《夕钰皇妃》推荐完结文:《囚徒》《燃爱》《燃爱Ⅱ》========================================【群:一九零八零零九七五】
  • 傻子王爷无情妃

    傻子王爷无情妃

    一只毒蝎子,彻底断送了她年轻的生命!别人只知道,那个软弱没主见的女人被迫嫁给一个痴傻呆闷的七皇子。殊不知,她早已不再是“她”!面对痴傻只会憨笑的美男,她气愤难填!你傻,本美女就医好你,谁知医好后,遭到嫌弃,却换来一纸休书,气愤之下,她恨不得与他同归于尽……
  • 时间决定成败

    时间决定成败

    本书对于每一个觉得 就要被生活击垮的人来讲,都是一个绝妙的指导。这是一本神奇的书,它将告诉你怎样将“要做”的事情完成,怎样开始充满激情的一天,如何改正浪费时间 的习惯,如何得到两倍甚至三倍的工作效率……尤其是,《时间决定成败》将教会你如何驾驭你的生活、 工作、人际关系,而不是让它们成为你成功路上的绊脚石。
  • 总裁一抱好欢喜

    总裁一抱好欢喜

    被老公小三设计扒光衣服丢进酒店,求救无门,她向他拨打了求救电话。“谢谢。”“不用谢……因为我不是白来的……能使得动我的人,除了爸妈你是第一个,说吧,用什么报答对你有求必应的人……”
  • 家里和家外的女人

    家里和家外的女人

    我都以为爱情可以克服一切,可谁知道它是那么毫无力量。我以为爱情可以填满人生的遗憾,然而制造更多遗憾的,却偏偏是爱情……其实,换一个人,并不会天色正常。
  • 雨落在旧光的原点

    雨落在旧光的原点

    忌司牵头组建了一支乐队,带着自己的伙伴们毅然投身到全国声势浩大的选秀比赛中。在一路过关斩将中,社会所展示出来的另一面则像一块巨大的阴影压向他们,这个小团队开始分化,最终走向分崩离析,忌司宣布放弃努力,安格无奈单飞。默默支持着他们的爷爷的弃世更是扯断了他们和这个世界的最后一丝情感牵挂。迷惘中的安格东渡日本,希望在这里实现自己的音乐和艺术之梦,结果一无所获。几年后,当她拖着满身疲惫重返故地时,意外发现:那个宣布放弃音乐梦想的人——忌司,他还在努力...