2如果前一线止损法使得太多的资金处于风险中，交易大师可以选择使用第二种止损方法，叫做当前线止损方法。这种方法把初始止损设在低于当日(入市日)的最低点1／16到1／8处。记住使用前一线止损法或者当前线止损法完全是个人的选择。每种方法有其优点和缺点。前一线止损法会产生较少震荡出局的情况，因为股票被给予了更大的摆动空间。当前线止损法尽管会产生较多的震荡出局的情况，当止损发生的时候通常会产生较小的损失。
3当于突破横向整理买入的时候，交易大师也有两种止损方法可供选择。第一种叫做基础止损方法。这种方法要求将初始止损点设置在低于整个横向整理基础之下的1／16到1／8处。
4如果前面描述的基础止损方法使得太多的资金处于风险中，交易大师可以选择使用第二种止损方法，叫做突破线止损法，与当前线止损法相似，把初始止损点设在突破线或买入线的最低价之下的1/16到1／8处。换句话说，就是当突破点买入的时候，交易大师可以或者把初始止损设在整个整理基础之下，或者仅仅设在产生突破线之下。
这四种设置初始止损的方法不仅适用于美国股市，对国内的投资者同样具有借鉴意义。
工具二：持平止损
奥利弗·瓦莱士给投资者介绍的第二种无价管理工具是持平止损。
一旦你进入了一笔交易，设置了初始的止损，你的首要目标就是到达那一点，在那一点你不用你的钱冒风险，而是用市场的钱来玩。在每一笔交易的第一个阶段，是用你的钱在冒风险。如果马上有什么不对的地方，你的初始止损就会被引发，产生资金的损失，尽管是一个很小的损失，尽管有时会发生这样的事，很多时候你的股票会涨得足够多(或者跌得足够多，如果是卖空的话)，使你可以把止损移到你的买入价。但是这里有一个告诫，你必须知道什么时候提高止损到持平的点位。如果太早这样做，你将会被要求提前卖出你的好股票；如果太晚这样做，你就会不必要地损失你辛辛苦苦挣得的收益。
奥利弗·瓦莱士同时提醒大家，一旦一只股票向有利于你的方向移动一美元，你就应该把止损移到持平的价位。
工具三：跟踪止损
跟踪止损方法是第三种交易管理工具，它一方面可以帮助交易者骑上有潜在巨大收益的黑马，另一方面可以保护已经获得的利润，它的运用很简单，很基本，但是很有效。奥利弗·瓦莱士举了以下这个例子来讲述它是如何起作用的，国内投资者可以从中把握跟踪止损的实践方法。
“你在20美元买入XYZ，初始止损是1925美元。你买入股票的这一天可以被看做是这只股票第1天上班的日子。你雇佣了XYZ来为你工作，它最好努力工作，否则就会被开掉。你知道如果XYZ涨了1美元，1美元规则会使你把止损移到持平点位。但是假设在XYZ的第1天结束时，它最高仅仅涨了1／2，收盘在2038美元。如果是这样，我们的止损必须保持在1914美元。在第2天，假设XYZ最高达到2058美元，但是同样收在2038美元。现在我们开始应用我们的跟踪止损技术。在第2天交易结束时，我们必须把我们的初始止损移到低于该交易日的最低价(在卖空的情况下高于最高价)1／16点。因此，换句话说，如果第2天XYZ的最高价是2058美元，最低价是1978美元，收盘价是2038美元，你的止损应该从1914美元移到191316美元(低于当日的最低价1／16)。并且在此后每一个交易日，交易者都应该简单地重复把止损价提高到低于当日最低价1／16。这叫做跟踪最低价。让我们继续前面的例子。
在第1天，你的建仓日，初始止损点是1914美元，在第2个交易日结束，你的止损点向上移到了1934美元(见前面)。现在，让我们假定在第3天，XYZ涨到了21美元。这时，你应该立即将你的止损移到持平点——20美元，基于我们前面提到的1美元规则。你一定不要忘记这一点。但是让我们假定在第3个交易日结束时，XYZ有一个最高价2138美元，最低价20美元，收盘价2114美元。你然后应该将你的止损移到20516，低于当日的最低价1／16。现在记住：在第3天，你基于1美元规则把止损移到了持平点，那是一个暂时的措施把你的风险转移给市场。但是现在，交易结束之后，你想要继续使用我们的跟踪止损法。你有了138的利润(2138美元收盘-20美元买入点=138美元收益)，想要开始保护其中的一部分。在第4天如果XYZ涨到了2134美元到X美元之间，你将会卖出，因为它已经工作得足够努力达到了你175美元到2美元的赢利目标。如果在第4天结束时没有到达你的赢利目标，你将把你的止损提高到低于当日的最低价1／8。一直这样继续下去，直到你达到了止损出局，或者达到了你的赢利目标，或者……”
工具四：时间止损方法
时间止损法是奥利弗·瓦莱士介绍的最后一种交易工具，时间止损让投资者不会在没有表现的股票上浪费太多的时间，因为作为一个短浅交易者，永远都不会想没有回报地逗留太久。
关于时间止损的规则，奥利弗·亚莱士总结如下：
“如果一只股票在第5天既没有达到你的获利目标，也没有止损出局，卖掉它。解雇这只股票，继续前进，不管它在什么价位，也不管你的损失或者赢利是多少。把每一只股票当成你雇来在特定的时间内(5天)从事某一特定工作的雇员(到达目标价格)。如果到第5天，雇员没有成功，解雇它。时间就是金钱。”
“对于日内交易者，时间止损有所不同。我们通常愿意给一笔日内交易1到2小时作为时限。但是任何超出此范围的东西都会把交易者置于我们所说的‘希望模式’中。而希望，在市场中是一件危险的事。记住这一点。”
［投资课堂］
关于交易管理的工具和战术，除了奥利弗·瓦莱士给我们介绍的四种外，还有另外一种——平衡点止损。
平衡点止损的方法如下：在你建仓后，你根据市场的活跃性、你的资金损失承受能力或价格的阻力／支持位情况，设立你的原始止损位。原始止损位离开你的建仓价格，根据情况不同可能会有5％~8％或1个价格点位的差别。当价格向你期望的方向移动后，你尽快将你的止损位移至你的建仓价格，这是你的盈亏平衡点位置，即平衡点止损位。在这个时候，你有效地建立了一个“零风险”的情况，或一个“免费交易”。你可以在任何时候套现你的部分赢利或全部赢利；当你止损出场时，你没有损失，最多在交易佣金和价格滑动方面有些微小损失。
对交易者而言，交易的首要关键是“不输钱”，而不是如何赢钱。平衡点止损就是为了帮助你达到这个目的。如果你能每次都使你的损失降低在最低程度，那么你离成功就不会太远。
卖出工具和战术
获利是一门艺术，你一旦掌握了它，就是拥有了专业知识皇冠上最明亮的宝石。尽管正确买入是交易大师成功的关键，知道何时和怎样兑现利润可以使得你由知道何时买入所得到的利润最大化。
——奥利弗·瓦莱士
在卖出股票上有多少次你试图等待一个更好的价格，却眼睁睁看着你可以很容易获得的价位消失在风中？想要立刻变现的愿望是神经质还是谨慎？想要获得更大的收益的愿望是贪婪还是聪明？应该怎样去解决这个两难的问题？奥利弗·瓦莱士给出了解决问题的工具和方法。
一、股价涨至阻力点，卖出获利
奥利弗·瓦莱士认为，当股价上涨，涨至阻力点所在时，股价有可能反转回跌，这时为卖出时机。
所谓阻力，就是压制股价导致其上涨的力量，当股价自低档上涨至阻力点时，由于技术上的种种原因，会有许多卖盘在此阻力点附近卖出，促使股价上涨，甚至反转下跌。因此，在股价上涨，涨至阻力点所在地时，为卖出时机。
与构成支撑点的因素相类似，构成股价阻力点的因素，大致有以下几种：
1移动平均线。
2下降趋势线。
3密集成交地带。
4过去股价波动的最高价或前波高价。
5股价大幅下跌后，上涨至前波涨幅的50％处(1／3处或2／3处也可能有支撑)。
6头肩底与双重底的颈线。
7多重顶。
阻力一旦被突破之后，原有的阻力点，反而会变成往后股价下跌至该处时的支撑点。不过阻力点的突破，必须附随巨量的条件，也就是说必须以大成交量一举突破阻力点，才算洗清浮额反压正式突破。否则，仍可能在假突破后拉回，跌回原阻力点之下。
股价在上涨过程中有可能顺利突破阻力继续上涨，但遭遇阻力点后折回盘整再上的情况终究比较多。因此，正确的操作态度，应是在股价上涨至阻力点前卖出，等候股价回档。如果卖出之后股价不回而继续上涨，则在股价正式巨量突破阻力点之后，再介入买进。
二、企业利润下滑到行业水平则卖出获利
奥利弗·瓦莱士提醒投资者：要是成长率中等的成长股股价已经上升40％，又没有什么特别的喜讯，投资者就应该及时脱手。绩优股公司如连续两年市场占有率下降，没有新产品问市，新产品效果不佳，科研经费减少，花过多的钱收购别的行业里的公司，却没有回购自己公司的股票，投资者就应该将股票卖掉。
成长股企业如需求下降，存货过多，产品价格下跌，产品成本提高，或开工率接近饱和，新建厂房扩大产能，或国外竞争者进入市场时，投资者就要警惕，这类股票在经济高涨期结束时应予出售。
同时，投资者须记住成长股不可能永远成长下去。企业的成长必然导致组织内部的复杂性和官僚性。过于复杂的组织将逐渐丧失活力，埋下衰败的种子。大公司之所以难以保持领先地位，原因就在于此。企业大到一定的规模，其业绩有回归到行业平均数的倾向。
成长股公司如过分依赖少数客户，或产品易受经济周期的影响，或高级经理人员加入竞争者公司，投资者就要警惕。成长放缓，股价升高，投资者就应该将股票脱手，另外寻找更有活力，前景更好的公司投资。
如果你买了一只股票，它的价位有时偏高，有时偏低。如在价位偏高时卖出，偏低时买进，然后再等到价位偏高时卖出，偏低时买进，如此反复操作多次，就可以赚到相当于几年的赢利。即使是你喜欢的股票，在适当时机也应舍得割爱，等到它跌价时再买进。这种利用市场时机一进一出的择时波段操作比长期按兵不动能使你获得更佳的投资收益。但是，这种操作方法需要你对市场时机的准确把握，如果把握不大，还是不要轻易尝试。
［投资课堂］
人们常说“善买不如善卖”。股票投资者在卖出股票之前一定要对实时做出正确的判断，下面一个问卷也许能帮助你做出判断。
1货币政策与利率
①政府是否采取紧缩政策？是否提高银行贴现率、银行准备金、股票保证金比率？
②政府当局对于通货膨胀与经济过热谈论得是否比失业与经济成长更多？
③是否短期利率(如国库券、商业票据、储蓄利率等)正在上升？
2景气循环
①是否有愈来愈多的证据显示目前为景气循环高峰？
②通货膨胀是否加剧？
③经济领先指标是否下降？
④公司赢利的成长率是否减慢？或者目前高获利率的好景是否好得难以持续？
⑤存货是否增加？
⑥你所看到的经济预测是否都是乐观的？
3技术因素
①股市是否业已从其上次的低点涨升了许多个月 (20世纪多头市场涨升期间的中位数为26个月)？
②股市是否业已从上次的低点涨升了很高的幅度(20世纪多头市场涨幅中位数为90％)？
③股市上涨速度是否减慢？
④是否“市场广度”逐渐下降？是否相对较少的股票上升？是否涨跌指数比一般股票价格指数来得软弱？
⑤股市是否已达高峰？是否这次上升无法突破上次涨势的高点？
4股票价值。
股市的平均本益比是多少？它是否已达到或超过上一次股市最高点时的本益比的倍数？
5股市参与者。
①是否有大户卖出？是否报纸杂志经常刊载新股票上市的消息？
②零股交易者、短期抛空者是否相对减少？
对以上这些问题，如果你其中大多数的答案为“是”那就说明你该卖出获利了。
