河东已定，太宗打算班师回京城。潘仁美说：“河东与辽国交界，我们不妨趁着破竹之势，平定辽东。”杨光美说：“河东刚刚平定，将士们连日征战，不免疲乏劳顿。陛下还是应该先回京城，休整军队，再收取辽东。”
大臣们意见不一，太宗也一时不能决断。
这一天，太宗召见八王、郭进、高怀德等战将，商议下一步行动。八王说：“河东已经平定，将士们征战劳苦，我们还没有慰劳赏赐他们。现在又要攻取大辽，恐怕军队士气不盛啊！不如我们先班师回京，休整一段时间再说。”原来围攻晋阳的时候，有的将领不知道太宗在哪里，就提出拥立八王，八王没有应允。太宗知道此事后，心中很是不快，对八王有所猜疑。
攻占晋阳后，太宗一直没有论功行赏。现在听八王这样说，非常生气，说道：“等你做皇帝的时候，你可以想怎么办就怎么办！”高怀德说道：“潘大人的提议是为了边防大计考虑。这里距离幽州只有咫尺之遥，如果攻取了幽州，我们大宋就天下太平了！”于是太宗决定继续进军，攻打辽国。
第二天，太宗派兵向幽州进军。很快来到易州城下，潘仁美派人给城内守军下战书。镇守易州的是辽国刺史刘宇，接到宋军战书，便与部将郭兴商议。郭兴说：“宋军已经平定河东，气势很盛，我们抵挡不住他们的进攻。如果献出易州城，投降大宋，可以保你我万全。”刘宇同意献城。第二天，就迎接太宗入城中驻扎。
太宗下令进军涿州，涿州守将刘厚德早已听说易州投降大宋，就派人到宋营递交投降书。第二天，献出涿州城。
消息传到幽州，萧太后大惊，赶紧召集文武百官商议退兵之策。左丞相萧天佑说道：“陛下不必惊慌，只要派大将耶律奚底、耶律沙迎战，一定马到成功！”萧太后准奏，随即命令耶律休哥为监军，耶律奚底、耶律沙分别为正副先锋，统领精兵五万前去迎敌。休哥等人领命出征，五万大军浩浩荡荡，开赴前线。
潘仁美得到报告，召集众将商议。呼延赞和高怀德请求打头阵，先试探一下辽军实力，杀一杀他们的威风。潘仁美准允，派给他们八千人马。
两军对垒，辽将耶律奚底全身披挂整齐，一马当先；宋将呼延赞立马横枪，很是威风。奚底手持板斧冲向呼延赞，呼延赞举枪迎击。交战几十回合不分胜负。辽将耶律沙骑马飞奔而出，呼延赞力敌二将。高怀德一见，也飞马舞枪来参战。只见战场上四匹马交错回环，尘土四扬，刀枪舞动，两边士兵喊声震天，从早晨一直打到中午，不分胜败。呼延赞高声喊道：“马力疲乏，明日再战！”于是双方收兵回营。
呼延赞与高怀德回到营中，向潘仁美汇报辽将情况：“耶律沙确实是骁勇善战，很难对付。”太宗得知，说道：“明日朕要亲临战场，与辽将决一雌雄！”八王劝阻说：“陛下应当保重龙体，不要亲临战场。”太宗不听，第二天，亲自上战场督战。
耶律休哥听说宋军倾巢出动，心生一计，排兵布阵之后，带兵出战。
战场上，呼延赞、高怀德与耶律奚底、耶律沙战在一处。双方金鼓齐鸣，双方一番恶战。正在此时，忽然宋军阵后几声炮响，辽将耶律学古率领军队从后面杀来，好比山崩海涌，势不可当。宋军不知从何处来的人马，一下子就乱了阵脚。耶律休哥看准形势，率领一支生力军，冲入宋军阵营。潘仁美拼死为太宗护驾，正好遇到耶律休哥冲过来，只一个回合，潘仁美就被打落马下。幸亏郭进赶到，把潘仁美从乱军阵中救出。
太宗骑马杀出重围，向汾坝方向落荒而逃。耶律休哥的部将兀环奴、兀里奚在后面紧追不舍。正是情势危机之时，杨延昭一马当先，前来救驾。延昭挺枪刺向兀环奴，不到两个回合，便把敌将刺死于马下。延昭杀散敌兵，见太宗站在坝上，原来太宗的马被乱箭射伤，已经不能再骑了。
延昭让太宗骑自己的战马逃走，太宗担心延昭没有战马，不能战胜敌人，不肯骑马。延昭说道：“敌兵又追上来了，请陛下赶紧上马，不要拖延！”
正在危机之时，杨七郎骑马杀了过来，延昭大喜，说道：“让圣上骑你的马快走，我留下来截住敌军！”七郎扶太宗上马。延昭大喝一声，就好像是霹雷一般，冲出重围，迎面兀里奚拦住去路。延昭紧咬牙关，怒目圆睁，冲着兀里奚一枪刺去，正中咽喉，兀里奚死于马下。此时敌军又重重包围了过来，只见杨延昭挥动大枪，左冲右突，上下翻飞，大枪犹如银蛇一般舞动，敌军被杀得人仰马翻。乱军从中，可见延昭小将之勇猛无敌，正是：
斩坚入阵救君王，敌将争迎致灭亡；未入中朝先建绩，将军名望至今香。
此时，杨业、高怀德、呼延赞三将杀了过来，把太宗救出重围。
这一战，宋军损失惨重，真是尸横遍野，目不忍睹。辽军大获全胜，收复易州、涿州，耶律休哥带兵返回幽州。
宋朝大军回到汴京。文武群臣朝见太宗，太宗说：“幽州之战，朕蒙受大辱。一定要雪耻！”赵普说道：“大宋国富民强，以陛下的英明决断，又有如此之多的善战之将，灭掉蛮贼易如反掌！只是军士们征战河东，时日已久，不免疲乏懈怠。我们不妨先养精蓄锐，休整军队，等到秋高气爽的时候，再发兵辽东也不晚。”太宗说：“爱卿说得有理。此次幽州之战，如果不是杨业父子舍命相救，朕恐怕难保性命。”于是下令封赏杨家父子：封杨业为代州刺史兼兵马元帅之职；他的几个儿子，全都封为代州团练使。
让杨家居住在金水河边无佞宅，另外赏赐金银无数。
杨业觉得给自家赏赐太多，就上奏皇上，要求免去儿子们的职务。太宗见杨业言辞恳切，忠诚礼让，很是高兴，答应了他的请求。
耶律休哥自从幽州一战打败宋军，很是志得意满，萧太后也很器重他。这天，萧太后设宴招待各位大臣。耶律休哥说道：“幽州之战，托陛下洪福，大败宋军。现在，宋军肯定是人心惶惶，意志衰退。我们不妨趁此机会，发兵汴京，以雪围困幽州之耻！”萧太后说：“你说得有一定道理。
只是宋朝兵强马壮，国富力强，我们不一定能取胜啊！”燕王韩匡嗣说：
“臣愿意和耶律将军共同出兵伐宋，准保马到成功！”太后准奏，任命韩匡嗣为元帅，耶律休哥为救应，耶律沙为先锋，率精兵十万伐宋。
当时正值九月天气，寒风落叶，鸿雁悲思。辽兵行进了几日，到了遂城，在城西北五十里处安营扎寨。遂城守将刘廷翰，听说辽兵突然而至，便与副将崔彦进、李汉琼等商议退敌之策。崔彦进说：“辽军来势凶猛，我们与之交战未必取胜，不如用计。我们假装投降，诱敌进城，再围而歼之。”廷翰说道：“此计很妙。只是他们不信怎么办？”汉琼说：“我们送给他们粮饷，一定会取得他们的信任。”廷翰觉得此计可行，就派人到辽营进献粮饷，请求接纳遂城宋军投降。
耶律休哥说道：“宋军势力并不弱，可是还没交锋，就要投降，我看其中有诈。元帅还是应该谨慎从事。”韩匡嗣说：“宋军已经把粮饷给我们送来，可见他们的诚意。”于是不听休哥劝阻，觉定接受宋人投降。
第二天，辽国大军来都城下，韩匡嗣派人先去查看宋军动静。得到回报说：“宋人大开西门，没有闲来车辆来往。”韩匡嗣带领军队来到城门，首先进入壕堑，部将刘雄武说道：“元帅不要轻信他人，我刚刚看到城中，隐隐约约好像有士兵埋伏。我们不如及早退兵。”韩匡嗣也觉察出情况不妙，赶紧下令退兵。但是为时已晚，忽然几声炮响，李汉琼带领步兵杀了出来。韩匡嗣大惊，赶紧退走，刘雄武奋力保护匡嗣逃走，却被汉琼赶上，一刀劈死在马下。
辽兵大败，士兵自相践踏，死者不计其数。耶律沙飞马过来，保住韩匡嗣，杀出重围，回到军营。崔彦进带领人马杀来，迎面遇到耶律沙。耶律沙见宋兵来势凶猛，不敢恋战，带兵逃往易州。耶律休哥与宋军大战后退回易州，见到韩匡嗣，说道：“宋兵势力太盛，我们还是退回幽州再议吧！”韩匡嗣害怕自己兵败受到处罚，内心惴惴，但是眼下也没有其他办法，无奈只得回幽州见萧太后。
萧太后得知兵败详情，大怒，下旨斩杀韩匡嗣，以正国法。耶律沙等人赶紧求情说道：“韩匡嗣轻信敌人导致兵败，本来罪责难逃，只是请陛下念及他是先帝的老臣，饶他不死。”太后怒气稍减，免去韩匡嗣的死罪，把他削职为民。下令耶律休哥为主帅，耶律斜轸为监军，再统领十万精兵，讨伐宋军，雪洗前耻。
遂城刘廷翰听到报告，与众将商议：“辽兵上次惨败而归，现在卷土重来，一定是要与我们决一死战。我们不能出战，只能坚守。”众将遵命，各自分派士兵，严守城门。刘廷翰一面又派人速往朝廷寻求救援。
此时汴京已经得到捷报：遂城守军大胜辽军。君臣正在议论此事，忽然来人报告：“辽兵又大举进犯遂城，守将刘廷翰请求发兵援救。”太宗对众位大臣说：“遂城是通往辽国的咽喉要道，如果遂城失守，辽军便可长驱直入，那中原地区就危险了。那位将军领兵前去援救？”杨光美说道：“杨业父子一直感念陛下恩德，想要立功报答陛下。如果派杨家将前往，一定可以大破敌军！”太宗准奏，随即命杨业为幽州兵马使，带精兵五万，前往遂城。
杨业率延德、延昭带领五万大军离开汴京，向遂城进发。来到赤冈，已离遂城不远，于是安下营寨。命人前往遂城通报，刘廷翰得知杨业带兵前来，大喜，对众将说：“杨业是员虎将，辽将绝对不是他的对手。”于是下令城内严阵以待，与城外救兵互相接应。
杨业父子带领士兵，在平旷原野之处，排开阵势。忽然不远处尘土飞扬，旌旗蔽日，来了一队人马，为首的一员大将，唇青面黑，耳大眼圆，正是辽将耶律沙。耶律沙横刀勒马，站在旗下。部将刘黑达首先出战，五郎延德上前迎战，二人交锋七个回合，延德抄起利斧，把刘黑达劈死在马下。
辽将耶律胜纵马提刀，要来报仇，杨延昭挺枪迎战。两人杀作一团。
延昭持枪奋力一刺，耶律胜落马而死。这正是：
阵上番官拼性命，征场宋将显威风。
杨业见两个儿子取胜，趁势带领军队冲入敌阵。杨业骑马挥枪，左冲右突，如入无人之境。辽兵大乱，死伤无数。刘廷翰打开西门，带兵接应，与杨业合力冲击。耶律沙舞动钢刀奋力冲杀，不能抵挡住宋军的进攻，只得带人逃回营中。
杨业率兵乘着锐气，杀向瓦桥关。耶律休哥听说宋师长驱而来，对耶律斜轸说道：“杨家父子是我们的劲敌，杀我辽将就如同斩瓜切菜一般，无人能抵挡。他们围攻瓦桥关，我们只能据守，不要与他们交战；等他们粮食耗尽，我们再和他们交战，一定能够一雪前耻。”
耶律斜轸遵从他的命令，下令各位将领严守关口，按兵不出。只要宋军攻击，关上就扔下木头石块，宋军士兵无法近前。宋军一连攻打了十几日，都没有什么进展。
这一天，杨业亲自带人出关察看地形。远处望去，左边一带的山冈上，是漫山的野草，已经枯黄。那里正是辽军屯粮的地方。右边直通黑水，辽兵的营寨就建在岸边。杨业看到这里，心中便有了破敌之策。回到军中，和刘廷翰商议道：“辽兵坚守关口，不出来作战，是想等我们粮食耗尽，让我们不战自败。我看那关左草木干枯，现在正是寒冬天气，夜晚北风刮起的时候，我们可以用火攻之计。”廷翰说：“我和将军想到一起了。
只是怕被耶律休哥识破计策。”杨业说：“我自有办法迷惑他。”
杨业召见延德，吩咐说：“你带五千士兵，脱去军服，只穿老百姓的衣服，秘密地从小路潜入瓦桥关左侧，等到前方交战之时，就点燃枯草，燃起大火。”延德领命退下。杨业又吩咐延昭说道：“你带领五千骑兵，乘黄昏之时横渡黑水。敌人一定会袭击你们，你们就返回岸上，自然有人接应你们。”延昭领命而去。杨业对廷翰说：“将军您和崔彦进率领遂城的兵马埋伏在黑水岸边，等延昭后退之时，接应他们。”廷翰欣然领命。杨业分派已定，自己带人在高处瞭望。
耶律斜轸见宋军攻关不下，正在军中和众位将领饮酒谈论，忽然有人来报：“宋军正要渡过黑水，偷袭燕城。”耶律斜轸笑道：“人们都说杨业用兵如神，我看是徒有虚名啊！”于是派耶律高率精兵五千，在岸边严守，准备在宋军渡河过半时袭击他们；又派耶律沙、韩暹领兵一万，偷袭宋营；自己和耶律休哥带兵接应。
将近黄昏的时候，杨延昭带领士兵横渡黑水。还没渡过一半，耶律高就带人杀了过来，延昭兵马转而回渡。辽军已经渡过黑水，和延昭交锋。
延昭边打边退，突然间，一声炮响，如山崩地裂一般，两边箭如雨点般密集射向辽军，刘廷翰带兵前来接应，与耶律高打在一处。耶律沙和韩暹带人冲进宋营，顿时喊杀声四起，双方战在一处。杨延德在后方听到鼓声震天，杀声四起，就令部下点燃枯草。当时夜风已起，火势即刻蔓延，一时间火光冲天，烧红了半边天空。看守粮草的辽兵，吓得四散奔逃。耶律高看见关后着火，急忙原路杀回，被刘廷翰赶上来，斩落在水中。此时，耶律沙已经知道中计，带兵来救援，杨延昭、刘廷翰合兵夹击，辽兵大败，丢盔弃甲逃命而去。耶律休哥保着耶律斜轸杀出重围，投向蓟州。
宋军乘势攻占了瓦桥关。杨业与众将军商议下一步行动方案。廷翰说：“现在将军威名远震，辽军闻风丧胆，我们不妨乘势进攻，一举攻占幽州！”杨业说道：“我先把战报上奏朝廷，等待粮饷供应充足，大军即刻挺进幽州！”
捷报传到汴京，太宗大喜，准备御驾亲征，夺取幽州。枢密使张齐贤上奏说：“陛下亲征，自然是百战百胜。只是多年战争，劳民伤财，河北百姓不堪战争之苦。自古圣人都主张先本后末，先安内再攘外。”太宗觉得有道理，随即传旨，召杨业率军回京。
杨业接到诏令，准备撤军回京。延德说道：“现在是攻取幽州的大好机会，现在撤兵不是功亏一篑吗！”杨业说道：“我也想乘胜进攻，只是君命难违！”杨业安排好边疆的防务，随即班师回京。后人感慨此事作诗道：
功在垂成诏即行，堪嗟机会竟难凭。
陈家谷口忠勤念，千古令人恨不平。
