登陆注册
281300000003

第3章 告诉你一个真实的巴菲特(2)

巴菲特40年来的商业记录可以被看做是“资产分配”。也许有人会说,巴菲特自50年代开始的事业主要是基金管理。他利用收购公司的方式在整个金融领域遍寻被低估的货币资源,并把这些资源进行典型的资产组合使其以每年20%~30%的速度增值。他把这个过程中增值的每一美元都转化到伯克希尔公开商业实体中去。这些年中,这个持续膨胀的伯克希尔保险柜吸纳了数以十亿计的资金。

无论是巴菲特的朋友、商业伙伴还是股东,他们对巴菲特的评价都惊人的一致,这正是巴菲特超凡的智力、精熟的财务知识以及他不屈不挠的精神的最好的明证。虽然他是个兴趣广泛的成年人,可他又像是个能点石成金的做事认真的大孩子,这让所有人都无法忘记他。

如果只和巴菲特在一起待几分钟,也许你会被他朴素的外表和面对陌生人时所表现出的一丝内向所迷惑。如果同他在一起待上20分钟,让他能够同你熟悉,你就会听到他那百科全书式的演讲,其内容从大学橄榄球赛到拉美可口可乐销量增长幅度,甚至各主要银行资产负债表无所不包。那些有幸同他待20分钟以上的听众所听到的还不只这些。大约有1.4万位投资者不惜平均花1000美元到奥马哈来只为听他一天演讲。

最神奇的投资神话——巴菲特:投资39年赢利2595倍

如果你在1956年把1万美元交给巴菲特,它今天就变成了大约2.7亿美元,而且这还是税后收入。

——安迪·基尔帕特里克

多年来,巴菲特在他的办公室里阅读和思考,已经创造了数十亿美元的股东价值,使几十位早期投资伙伴的财富超过了数千万美元,使几百位投资者成了百万富翁。

巴菲特被喻为“当代最伟大的投资者”,在美国《财富》杂志1999年年底评出的“20世纪八大投资大师”中名列榜首。

如果将巴菲特的旗舰公司伯克希尔公司39年来的逐年投资绩效与美国标准普尔500种股票价格指数绩效相比,可以发现巴菲特在其中的34年击败指数,只有5年落后于指数。更难能可贵的是,美国股市在这39年中有10年出现下跌甚至大幅下跌,巴菲特管理的伯克希尔公司在这39年中只在2001年发生了-6.2%的净资产值下跌,其余38年中则持续增长。

在39年的时间里——从艾森豪威尔时代到比尔·克林顿执政,无论股市行情牛气冲天抑或疲软低迷,无论经济繁荣抑或是不景气,巴菲特在市场上的表现总是非常好。不但创造了惊人的429亿美元的财富,也为他的股东带来了巨大的财富升值。

如果一个人在1964年巴菲特开始掌管伯克希尔公司时投入1万美元并且坚持到2003年,这1万美元的投资回报将会达到2595万美元。

事实上,投资巴菲特的公司的股东们也绝不是一帆风顺的。在1973~1974年那场严重的经济衰退中,公司受到了严重打击,它的股票价格从每股大约90美元跌至每股40美元。在1987年的股灾中,它又受到了冲击,股票价格从每股大约4000美元跌至3000美元。在1990~1991年海湾战争前的几个月内,它再次遭到重创,股票价格从每股8900美元急剧跌至5500美元。

在1998~2000年期间,伯克希尔公司宣布收购通用再保险公司(General Re)之后,它的股价也出现了暴跌。让利优惠的保险定价和频繁发生的自然灾害,使通用再保险公司蒙受了巨大损失,伯克希尔公司投资的几家形象良好的公司,如可口可乐公司和吉列公司,它们的股票也出现了严重亏损。利率的攀升打击了伯克希尔公司大量的债券组合。在1973~1975年,一场百年不遇的狂风巨浪冲击着伯克希尔公司的防护堤,它的股价出现了最为严重的下跌,伯克希尔公司60%的价值被蒸发,这次的股票价格跌幅达50%左右。伯克希尔的股票价格从1998年中期的每股大约80000美元跌至2000年初的40800美元。

1999年,市场上流传着一些有关巴菲特健康状况的不利谣言,因特网上散布着一些不实的小道消息以及有关巴菲特失去知觉的各种谣言,所有这些传言使伯克希尔股票在2000年初大幅下挫。特别是2000年3月10日,伯克希尔公司的股票创下了每股40800美元的低点。

巴菲特在2001年伯克希尔公司的年报中写道:“对于那些喜欢巧合的人们来说,这里就有一个奇妙的巧合,股市大泡沫结束于2000年3月10日(然而,我们直到数月之后才意识到这一事实)。这一天,纳斯达克综合指数(最近为1721点)创下了它有史以来最高的5131点。而在同一天,伯克希尔的股票价格却跌至40800美元,成为自1997年以来的一个最低价。”

尽管巴菲特的公司经历了几多波折,但是40多年来,它还是创造了骄人的成绩。

从1965~2002年年底,伯克希尔的股票价格上涨了6000多倍。而在同一时期,来自“梦之街”的道·琼斯工业股票平均价格指数大约从1000点上升到10000点。

当巴菲特在1965年收购伯克希尔公司时,伯克希尔的股票价格只有十几美元,而道·琼斯指数接近1000点;1983年,伯克希尔的股票价格约为1000美元,而道·琼斯指数约为1000点;到了2002年,道·琼斯指数约为10000点,伯克希尔的股票价格却涨到了大约75000美元。再按照另外一个指标来衡量,创立于1971年的纳斯达克综合指数当时约为100点,伯克希尔股票那年的最高价格是74美元。

通过他的合伙企业以及后来的伯克希尔公司,巴菲特缔造了一个令人难以想象的金融帝国。现在,巴菲特和伯克希尔公司拥有好几家世界级大企业的部分股票,其中包括可口可乐公司8%的股份。 如果你非常走运或者说很有远见,你的资金就会获得27000多倍的惊人回报,而同期的道·琼斯工业股票平均价格指数仅仅上升了大约11倍。再说,道·琼斯指数是一个税前数值,因而它是一个虚涨的数值。如果伯克希尔的股票价格为7.5万美元,在扣除各种费用之前、缴纳各项税款之后,起初投资的1万美元就会迅速变为2.7亿美元,其中有一部分费用发生在最初的合伙企业里。在扣除所有的费用和税款之前,起初投资的1万美元就会迅猛地增至3亿多美元!无怪乎有些人把伯克希尔股票称为:“人们拼命想要得到的一件礼物。”即使你没有及早和巴菲特共同投资,只要你愿意投身股海就行了。

那么巴菲特在不到半个世纪的时间里是怎样赢利2595倍的呢?

巴菲特非常喜欢简单的企业。他只在美国少数几个经济部门从事投资活动。在伯克希尔公司下属那些获取利润(利润就是一位同上帝对话的宗教人士)的企业中,没有哪个企业是从事研究和开发工作的。

关于简单企业的解释就是“我们公司生产浓缩糖浆,在某些情况下直接制成饮料,我们把它卖给那些获得授权的批发商和少数零售商进行瓶装和罐装”。你知道,这就是可口可乐公司的解说词——来自可口可乐公司1999年年报,一个多世纪以来,这句解说词一直出现在它的每份年报当中。简单和永恒正是巴菲特从一家企业里挖掘出来并珍藏的东西。

作为一名矢志不渝的公司收购者,巴菲特喜欢收购企业,不喜欢出售企业,对那些拥有大型工厂、技术变化很快的企业通常退避三舍。他回避那些劳保费用高、养老负担重、产品变化大的企业。他也不喜欢雇员跳槽。伯克希尔公司在过去的35年里很少有哪个企业的经理离职,除非他病故或者退休。

长期以来,这家合伙企业在巴菲特挣得了属于他自己那份满意的收益之后,每年都获得29%的回报,而那些有限合伙人也取得了不俗的22%的收益。巴菲特创立了一个具有永恒价值、拥有巨大财富的企业。

在巴菲特合伙公司共计13年的历史中,虽然经历过几次严重的熊市,但是,巴菲特合伙公司从未有过业绩亏损的年份。恰恰相反,他创造了一个29.5%的综合收益率。伯克希尔公司本身的股票价格每年上涨约25%,超过了其账面价值每年递增22%的涨幅。公司表现最佳的年份是1976年,这一年的账面价值增长了59%。

巴菲特远离华尔街那帮疯狂的人群,默默投资运作,只是在几年前才被人们称为美国首富。1993年,《福布斯》杂志将巴菲特列为美国首富,身价83亿美元。根据《福布斯》杂志的计算方法,巴菲特在1994年变为次富,身价92亿美元,位居身价93.5亿美元的比尔·盖茨之后。2002年,《福布斯》杂志发现,盖茨再度成为首富,身价530亿美元,而巴菲特则为次富,身价350亿美元。

巴菲特积聚财富的速度比飞出枪膛的子弹还快。他的价值投资理念也使他声誉卓著,他成了一位神话英雄,成了现代投资的化身。

由于巴菲特长期保持辉煌的业绩记录,虽说其投资生涯当中也曾遭遇过一些意外的挫折,但是,他卓尔不群,如同这个世界的商业之神。

巴菲特提醒您

你的工作就是在你的能力范围之内进行投资。你要找到你的生活与投资的边界。

同类推荐
  • 销售要读心理学

    销售要读心理学

    本书是心理学与你的生活系列第二辑,是为从事营销、管理及谈判工作的读者准备的心理学普及性读物,运用通俗、简练的语言,结合大量的实例,从心理学角度出发,深入浅出地讲解了市场营销与商务谈判的相关知识,为读者提供心理学视野中的营销策略方法及谈判谋略技巧。
  • 沉住气,成大器:领导者做人做事的5项修炼

    沉住气,成大器:领导者做人做事的5项修炼

    “沉住气,成大器”,这句话体现了中国人特有的聪明。它并非是老于世故、老谋深算者的处世哲学,而是对任何普通人尤其是身处要职的领导者都适用的生存智慧,是现代生活在人性丛林中的人必须遵守的法则。《沉住气·成大器:领导者做人做事的5项修炼》围绕这个主题,提炼出成功的领导者做人做事的5项修炼,比如行为得体,言谈到位,处理各方面的关系得心应手等,赢得了人心便赢得了一切。
  • 谁搞垮了美国

    谁搞垮了美国

    金融危机最危险的阶段刚刚过去,华尔街又开始了纸醉金迷的腐朽生活,美国的坠落仍将持续。最可怕的不是苦难,而是吃了苦头之后没有“吃一堑,长一智”。美国人不长记性,这不妨碍中国人反思金融危机的深层根源,以避免自身的金融危机。
  • 蒙牛攻略

    蒙牛攻略

    从蒙牛的管理模式与企业战略,人力资源与企业文化以及营销策略与品牌攻略等几个方面入手,以独特的视角揭示了“蒙牛速度”背后真正的奥妙。例如:无论是创立之初精妙绝伦的比附策略,还是后来蒙牛酸酸乳与超级女声的完美结合,抑或是体现出蒙牛管理迈向标准化的三权分立、矩阵式变革,蒙牛大胜局书系以实例和理论相结合的方式,更毋庸说闻名于业界的“蒙牛商学院”,提倡大公有制的草原精神,更有贯穿了蒙牛的整个发展过程的牛氏魅力……从多个角度,深入挖掘了蒙牛的独特魅力,希望能使读者对蒙牛有一个全新的认识、全新的视野以及获得一种全新的感悟
  • 管理就像一本故事书

    管理就像一本故事书

    本书从古今中外的众多经典故事和精彩案例中精心选编了300多篇,它们或说理生动,或寓意深刻,或思想犀利,或耐人寻味。通过这些故事来阐述现代公司的先进管理理论,并把管理寓意化,有效解决了管理学理论艰深枯燥、难以为大众接受的问题。本书涵盖了管理学中的许多重要领域,这些理论相辅相成,诠释了现代公司里经常出现的各种不同的问题。
热门推荐
  • 傻王的专宠

    傻王的专宠

    本是宰相长女,却因父亲厌弃,从小尝遍人情冷暖;本来许配当朝太子,不想继母陷害,被逼转嫁傻子王爷;本欲随遇而安了此一生,岂料遭人暗算,二八佳人香消玉殒。#呵呵,老虎不发威,真当她是病猫?就算死,她也要拉几个下来垫背!临死前,她更发下重誓:如有来生,有仇报仇,有怨抱怨。上天眷顾,人生重来,她无所顾忌,把狂妄的本性发挥到极致。欺凌自家姐妹,陷害大伯小叔,挑衅父母长辈,藐视皇家威严再携手自家傻王爷,妇唱夫随——扳倒了太子,废黜了宰相,扶持了新帝。#万事顺心,相公疼爱,夫妻和睦,生活美满,她却渐渐发现…她那看起来傻头傻脑的王爷相公,好像也不是那么傻?傻王爷语录:第一,爱妃永远是对的。第二,就算所有人都说爱妃不对,爱妃也是对的。第三,谁敢说本王爱妃不对?打死他!
  • 凤临天下昭君归

    凤临天下昭君归

    女主穿越,灵魂分身,一强一弱,一善一恶,相互争夺于江湖!人世间太少的相濡以沫,太多的相忘于江湖。几番轮回,最爱那人还是当年许她承诺的一人。
  • 大明王朝4

    大明王朝4

    明朝,取《易经》中“大明始终”之意,朱元璋,是一个伟大的人物,他干脆利落地灭了元朝,开创了一个新的时代,然而,他的王朝又要马上过去,化作历史的烟尘。这是中国式的王朝兴替,佛家叫轮回,经济学家叫周期,而历史学家,干脆就把它称之为历史周期律。
  • 一分钟经理人全新修订大全集

    一分钟经理人全新修订大全集

    一分钟经理模式是当前最流行的管理、工作和生活模式之一,几乎全球一流企业都崇尚一分钟经理,并且大力推广,它被誉为21世纪的管理模式。其内涵包括简洁高效、及时处理、正确决策、快速反馈、卓越领导等,是全球众多机构奉为圭臬的一线主管培训课程。本书在一分钟经理模式的基础上,发展为四个方面的实用系列,包括:一分钟时间管理、一分钟销售训练、一分钟卓越领导、一分钟成功决策。在这个类似于寓言的商业故事中,综合了许多智者教给我们的东西和我们自己的一些感悟。
  • 恶魔首席的珠光宝妻(全本)

    恶魔首席的珠光宝妻(全本)

    她走投无路,无奈地签下一纸婚约,成为他的珠光宝妻。风光无限的生活背后,其实只是征服与被征服的较量、付出与收获的比拼……她发誓,自己不是故意降落在他的大腿上!可是他、他、他……居然趁机鄙夷她身材没料,这绝对是一种侮辱!可是唇枪舌战的结果,崇高的理想,不得不向现实低头。拿着他丢给她的一纸契约,委委屈屈地签上了自己的大名,从鲜花一朵,蜕变为宝妻一枚。在协议的保鲜期内,两人施展浑身解数,征服与被征服、侵略与反侵略的大战,从此拉开了帷幕。期限届满,她却傻了眼。法律白痴被精心设计,又落进了另一个陷阱,纠葛的大战,硝烟四起……-------------------------------------------本文涉及大量时尚与珠宝的话题,有意探讨的亲们,请加群:102343504推荐寞染其他文文:唯美虐文《冷酷少帅的乱世红颜》http://m.pgsk.com/a/122781/浪漫豪门《误惹无情冷总裁》http://m.pgsk.com/a/132719/穿越架空《美人策:不屑为妃》http://m.pgsk.com/a/187936/火热连载中《恶魔首席:娇妻,往哪逃》http://m.pgsk.com/a/223318/
  • 公司因你而不同

    公司因你而不同

    “公司因你而不同”,是微软和IBM等公司成功的秘诀,也是我们在工作中十分值得提倡的一种职业理念。《公司因你而不同》通过这个理念,帮你激发工作潜能,提升工作价值,实现人企双赢。
  • 一千万惹的祸

    一千万惹的祸

    即将成为C国特工的特别刑侦队优秀女刑警夏当当在一次行动中,误抓了萧氏集团的少总裁,从此欠下了滔天大债,被迫丢官弃职;幸得神秘人暗中相助,接了特殊任务,女扮男装潜入萧宅当管家,侍候少总裁的起居生活,负责他的人身安全及相亲事宜,由此而引发了一连窜惊险有趣的爱情故事……本文纯属虚构,如有雷同纯属巧合。
  • 萌宠龟妃:狐王大大请爬开

    萌宠龟妃:狐王大大请爬开

    新文已发【邪王的金牌专宠:盗妃天下】神马?穿越成龟?某女携铺盖卷狂奔。强娶,豪嫁?丫的!咱要珍惜生命,远离妖孽。某男摸了摸下巴;“小乌龟,你吃着本王的,喝着本王的,最后,还睡了本王,你说这该怎么破?收灵兽,驭灵珠,看小白女如何玩转古代。红莲绽放,蛊惑妖娆,谁又是谁的宿命?乌小暖:前世今生,魅轻离,我,只是我自己。魅轻离:本王从不信什么命运,若是天下都不再信你,小乌龟,本王就算是破了这个天又有何妨?
  • 皇家六少恋上千金女

    皇家六少恋上千金女

    一个微带嚣张气息的拽丫头——宫希然;一个只会死读书的书呆子——玉兮寒;一个美国回归的野蛮女生——莫薰;一个文静内敛的上流淑女——蓝紫昕。四个别致不一样的女生,会在伯莱亚皇家贵族学院掀起一阵怎么样的巨浪?六个男生对上四个女生,他们会擦出怎么样的火花呢?
  • 做最好的自己

    做最好的自己

    本书选取了胡适著作中关于青春、人生与理想的篇章,其中包括胡适对年青人在思想修养、能力提升、个性培养等方面的建议和引导。主题是关于青年人如何成就自己的人生,这是胡适思想的重要内容,也是现今年轻人在求学做人方面面临困惑时的最好引导,对当下的年轻人如何做最好的自己,过好自己的人生有很好的启迪作用。