第一章第2节相信自己的直觉，坚持自己的判断
不要盼望着我们的证券投资的组合会出现什么奇迹。虽然我们的主要的持股的一些很具有实力的并且具有赢利能力的企业，但是它们的股价也算不上便宜。但是，它们可能在后十年的的价值会进行翻番。有一种可能是在将来的十年后，它们的每股的收益率将保持在每年的6%～8%的增长速度，然而它的股价最终会或多或少地向每股的收益的增长率靠拢。当然这些公司的经理人会认为我们对该股的预测有点过于保守了，我们希望他们是对的。
——沃伦·巴菲特
在2005年，由于公司事件伯克希尔的投资组合发生了两个变化：宝洁收购了吉列，美国运通将阿默普莱斯金融（Ameriprise Financial）进行分拆上市。另外，伯克希尔还大幅增持了富国银行的股票，与此同时在安海斯?布希和沃尔玛公司股票上建仓。在巴菲特5年都不出手的情况下，自从2000年美国网络科技股泡沫破灭后，股神巴菲特又开始行动了。
在1999年的时候，伯克希尔的收益率仅有0.5%，相比之下当年美国股市却大涨了21%，以当时的情况来看，巴菲特落后于市场20.5%，在他的投资历史中业绩表现最差。但是到了2000年美国股市已经大跌9.1%，那时再看看，巴菲特的赢利达到了6.5%，同期超过指数15.6%。2002年S&P500指数大跌22%，巴菲特的赢利确定达到了10%，超越指数32%，人们开始继续欢呼股神的名字。
但是在巴菲特的早期的投资中，就可以发现他的这一投资方式为他赚到了不少钱，只是那时的股市波动性还不是很大，所以相对来说赚钱比较容易，这更能够坚定巴菲特投资方式的有效性，并且他能够长期坚持自己的投资方式。值得一提的是巴菲特也并非是一个容易被别人说服的人，巴菲特把这个称为“内在打分卡”，别人的观点很难左右巴菲特的想法。比如价值投资成功的一个例子就是，尽管短期内看不出投资是对是错，但一段时间以后事实总能证明巴菲特是对的，因此在这么多年来还没有其他人能够获得像他这样的投资成果。
巴菲特的性格逐渐促成了这样的投资方式，他是对投资的兴奋，这是和赌博的快感不同的。巴菲特是个对数据很敏感的人，在他投资选择之前，极少的情况他能够被别人说服，他的脑子里面已经对投资进行了打分。巴菲特在投资上面一点也不感性，总是站在很客观的角度，在他做生意的时候，完全把个人的感情和个人的友谊隔离开来，例如他跟AIG的总裁是很好的朋友，AIG老板其实可以让巴菲特来救他们，但巴菲特并没有这么做，他把公私分得很清楚。在研究了AIG的财务报表后，巴菲特觉得不能理解AIG的金融产品部门，而且AIG有太多债务要处理。
投资箴言：
在残酷而现实的股票市场中，连巴菲特都要面对投资时受到的质疑和嘲笑，何况是对于普通的投资者呢！唯有坚持自己的信念，才能长期战胜市场。
