登陆注册
1829000000021

第21章 美国国家机器的灵魂--投资银行(3)

资本存量调整的投资银行业务

这类业务主要包括并购重组业务、资产证券化业务、金融工程业务。这三种业务都是从不同的角度涉及资本市场存量调整的业务。在并购业务中,投资银行通过顾问和融资两种职能,协助企业从产权转换与资源重新配置的角度入手,实现社会资产在存量上的调整。在资产证券化业务中,投资银行通过自身担当的多个角色,将流动性较差的资产提前变现,为新的业务融通资金,用增量的办法调整资本市场的存量。在金融工程业务中,投资银行利用各种衍生金融工具以及风险、收益管理手段,从风险管理角度保障资本市场的效率,实现资本市场存量的流动性和收益性。

投资银行的其他业务

从机构上看,根据美国华尔街对自身金融机构的分类,华尔街全部的营业性经营机构分为全方位服务公司、零售经纪行、交易行、投资银行、商业银行,等等。

将投资银行(如高盛公司和瑞士信贷第一波士顿公司)与专门从事证券交易的交易行(如比尔·斯蒂恩斯公司),以及从事证券零售的经纪行(如培恩·韦伯公司和培基证券公司)相并列,反映出人们对投资银行业务需求的差异。

从传统上看,经纪业务也不是投资银行的本源业务。历史上,投资银行在从事证券业务时,通常把重点放在承销(证券批发)上,把时间和精力花在协助公司设计交易和证券上。对于零售经纪业务,投资银行则怀有轻蔑之心,视为异类,只是利用经纪人去向投资者出售证券。后来,后者发展成为专业的零售经纪行,如今天美国的培恩·韦伯公司和培基证券公司。投资银行有意把零售经纪业务与投资银行的承销业务分开,主要是出于保护自身声誉的考虑。

资金管理业务,也称作投资基金管理业务。不少投资银行设立了一些分支机构以管理投资基金的形式为个人投资者服务或为类似于养老基金、保险基金等机构的投资者服务。

现代投资银行的核心业务是并购业务,并购活动本不是天生为投资银行设计的。当并购内容日趋复杂、作为并购主体的企业迫切希望降低交易成本、提高并购效率的时候;当并购活动产生丰厚收益、创造关联业务的潜力日益凸显的时候,投资银行就以其业务经验、信息优势、融资能力和创新意识当仁不让地成为并购业务的当然之选。

投资银行作为企业,谋求收益最大化是最终目标,而开展并购业务就成为投资银行追求自身收益最大化的合理选择。

首先,投资银行并购业务风险较小,无需大的运作空间,资本要求不高,并且固定操作成本较低,相对利润丰厚,是投资银行无法拒绝的诱惑。

其次,并购业务内容丰富,与投资银行的其他业务有一定的互补性,且比较稳定。在发行市场不景气的时候,并购活动可以起到适当的平衡作用,保证投资银行整体的利润水平。

再次,面对商业银行和其他金融机构的业务竞争,投资银行在信息处理、市场经验、业务网络等方面具备独特的专业优势,加之经营灵活,在并购业务方面有自己的优势。可见,投资银行主动介入并购活动是基于企业自身利益的最佳选择。

为何美国投资银行能赚得盆满钵满

美国作为资本运营的高手,从来不会做亏本的生意。但令人奇怪的是,我们根本找不到一本关于“投资银行学”的书籍。有人说,华尔街的银行家们都是口口相传那些商业秘密,不会留下文字以免泄露出去。我们所了解的华尔街总是披着一层神秘的面纱,让人看不清也摸不透。华尔街的投资银行家与华盛顿的政客不停地转换角色,也证明了二者之间千丝万缕的关系,这更增加了美国的神秘色彩。

按照惯例,美联储主席和美国财政部长的人选,不是投资银行的高管,就是国防部的高官。“今天是行长,明天是部长;今天是部长,明天是行长”是对美联储与美国财政部最生动的表述。

在当今美国金融霸权主导的世界,投资银行凭借和政界的良好关系,可以说是纵横天下。美国政府作为投资银行的总后台,凭借其金融霸主的地位,再通过国家机器的精心运作,在全球化旗帜下,为投资银行在国际上的扩张扫清政策壁垒;而投资银行也凭借出色的业务运作能力,渗透到全球的每一个角落,赚得盆满钵满。

美国投资银行能够保持持久竞争力主要是做到了以下几方面。

组织架构

美国投资银行的组织结构基本上由决策管理、内部管理、业务管理和区域管理四个部门组成。其内部管理、业务管理和区域管理三个部门通过按产品种类、业务种类和客户种类划分相互交织成为一个立体型的网络结构。各部门之间保持着紧密的协作关系,并由管理委员会进行统一的管理和协调。各部门的密切配合加之管理委员会的统一部署,使美国投资银行拥有了既分散又统一的组织架构。这样的组织架构从根本上保障了美国投资银行的竞争实力。

战略规划

美国大型投资银行经过了几百年的发展,不断地根据多变的市场环境调整经营战略。其战略规划已经达到比较完善的阶段,形成了单一经营与多样化经营并存的经营模式。美国投资银行越来越显现出旺盛的生命力和强大的竞争力。

风险管理

首先,美国投资银行风险管理的精髓在于他们将其对风险管理的理解与重视集中形成了一种理念。如美林集团就形成了风险控制比风险识别和风险评估更为重要的风险管理理念。摩根士丹利公司则认为风险是投资银行业务的固有特性,如何恰当有效地识别、评价、检测和控制每一种风险,与其经营业绩和长期发展关系重大。

其次,如美林集团、高盛、J.P.摩根公司都建立了一套以风险价值为核心技术的风险监控指标体系,并综合运用压力测度、蒙特卡罗模拟等方法来管理风险。

最后,美国投资银行建立了涵盖业务部门、与风险控制相关的部门、与风险相关的委员会乃至总裁、董事会等部门和机构的风险管理组织架构。形成了对风险的识别、测度、监控、管理的全方位、多层次管理。

市场营销

市场营销能力包括两方面的内容:一是整体形象的塑造,二是产品服务的营销。如摩根士丹利公司和美林集团都比较注重自身形象的塑造。他们在长期的发展经营中,建立了各具特色的市场形象,如美林证券在证券经纪、项目融资和产权交易中处于领先位置,而摩根士丹利公司则更擅长公司证券的包销业务。

此外,竞争的潜在能力是投资银行竞争优势的重要来源和根本所在。投资银行竞争力主要通过投资银行的创新能力、企业文化和人力资源等指标反映出来。如摩根士丹利公司在其证券经纪业务和信用卡服务业务方面都建立了专线系统;美林集团引入了“在线投资银行”的概念,建立了“美林直接市场”系统,直接从事网上证券发行等投资银行业务。

美国投资银行正是具备了以上这些能力,才能够长期保持世界金融的霸主地位。

2008年国际金融危机中,昔日风光无限的美国华尔街投资银行遭受了前所未有的重创。美国五大投资银行中,雷曼兄弟公司顷刻间崩塌,贝尔斯登公司被摩根大通集团以跳楼价收购;美林证券公司被美国银行收购。硕果仅存的高盛集团和摩根士丹利公司也改弦更张成为银行控股公司。很多人对投资银行的存在产生质疑。但是,我们应该清醒的是,不能因为个别投资银行的倒闭就否定它的存在价值,更不能忽视其“狼性”。

即使美国五大投资银行仅剩下两家,但美国稳坐国际金融霸主地位的心思并没有被动摇,反而更加坚定。美国的投资银行正在积极调整经营策略,而且仍然是资本市场巨大推手。因此,美国政府也必然会一如既往地支持美国投资银行。

投资银行发展到今天,已经成为资本市场不可或缺的灵魂。其地位和功能从美国历史学家和金融专家罗伯特·索贝尔的评论中可见一斑:“投资银行是华尔街的心脏,确实也是华尔街之所以存在的最重要原因;如果没有资本市场的话,美国资本主义也能维持下去,但是没有投资银行业,就不会有我们所理解的自由企业资本主义;华尔街今天的经济作用就是把投资者的资金输入到新老公司中去,没有这种资金,美国的资本主义就会枯萎。”

同类推荐
  • 人力资源部管理制度范本大全

    人力资源部管理制度范本大全

    本书是“企业规范化管理制度范本大全”丛书之一,由“时代光华管理培训研究中心”整体策划完成。由中国商学院MBA成就奖获得者李晶编著。本书立足中国企业实际,结合企业管理的实际需要,将枯燥的理论简单化、流程化、制度化,对人力资源部门管理的相关制度、流程、管理表格、文案等进行了介绍。本书囊括了几乎所有的与企业人力资源部门相关的管理制度、管理流程以及相关管理表格。
  • 营销员为什么要读毛选

    营销员为什么要读毛选

    不打无准备之战。在毛泽东的革命思想里学营销。“一切为了群众”与满足消费者需求;“为人民服务”与服务创造价值;“独立自主,自力更生”与品牌营销;“农村包围城市”与市场推进;“没有调查就没有发言权”与营销调研;“集中优势兵力”与重点市场突破;“统一战线”与关系营销,与人斗其乐无穷!
  • 领导者的工作效率

    领导者的工作效率

    本书由以下四位作者合著:Л·Н·波诺马廖夫(历史学博士、本书责任编辑)、В·П·奇奇卡诺夫(经济学博士,苏联科学院通讯院士)、Г·А·科瓦廖夫(经济学副博士),В·П·马泽林(经济学副博士)。本书综合分析了现代化生产管理体系中领导者工作的各种问题。研究了领导者与劳动集体的相互作用,创造高效率工作的条件及领导方法等问题。在对许多企业的经验进行具体调查研究和综合概括的基础上,作者提出了完善经济领导者工作组织和提高其工作效率的建议。
  • 销售三十六计(大全集)

    销售三十六计(大全集)

    本书融《三十六计》的原文翻译、兵法导读、典故介绍、精彩案例、活学活用于一体.内容丰富,解析到位,让读者在领略“三十六计”的精髓同时,更能掌握高超的销售技巧,成为无往不胜的赚钱高手。
  • 跟《毛选》学战略,向德鲁克学管理

    跟《毛选》学战略,向德鲁克学管理

    他被誉为“神州崛起的开拓者”,他被尊称为“现代管理学之父”;他是中华人民共和国的开国元勋毛泽东,他是世界级管理大师德鲁克。这部中西合璧的管理著作,将本土化管理思想和西方先进管理理念进行了糅合,让管理者能够灵活掌握这两位大师级人物的管理思想和精华。
热门推荐
  • 青少年心理健康教育故事全集

    青少年心理健康教育故事全集

    青少年心理成长札记。掌握青少年25个“敏感区”,远离成长路上的“危险区”,健康度过青春期。
  • 懒情女主

    懒情女主

    哎呀,死了!重生了!到古代了!当大小姐了!封建社会啊,没权没势怎么活?哎呀,砸了青楼啦!当街抢了男人了!咱上头有人,我是流氓我怕谁?哎呀,画了本漫画疯抢了!写了本小说流行了!咱出名啦!!!哎呀,上辈子少爹疼缺娘爱,这辈子爹娘疼爱,兄长关怀!嗯,嗯,既然借了这身子重活一会,那咱就好好孝敬爹娘关爱兄长,那咱就逍遥生活阖家欢乐!只是——怎么捡个男人却是个教主,抢个男人竟是个王爷,砸个青楼还粘上个风流神医?……且看咱现代女杀手穿越成为古代大小姐,她会变个什么样的人?且看咱现代著明艳情小说家穿越到古代后,会怎么生活?且看咱现代鸭店老板穿越到古代是否还会开鸭店?你有看到过当杀手的作家吗?木有。所以很惨,明子死了,然后穿越了,不过她点气好,穿过去就当大小姐,所以,当向往平淡生活的明子穿越成为李明儿后,她会怎么生活呢,她的生活是真的趋于平淡还是多姿多彩呢?…………………◆◆片段一“……”看着对面张狂的女人,呃,很烦,因为她很吵。明子打个哈欠,“春芽,关门,放小白。”“汪汪汪……”一只浑身通黑毛色锃亮的藏獒冲了去来。“啊……”“咚”晕了。安静了,世界真美好,生活多美妙!◆◆片段二“你要和我抢这个男人?”“哎呀,不好意思啊,我会不和你抢的。来人啊,扛了回府。”明子挥着手身后出来六个壮汉,扛着地上的男人转身就走。“你……,把人给我放下,你知道我是谁吗?”“不好意思,你是谁我不赶兴趣,我现在只对他有兴趣。拜拜!”转身潇洒地离开。◆◆片段三“来人啊,给我砸,狠狠地砸,砸坏了算她的。”明子指挥着众人。呃,算谁的?顺着手示看去,哦,原来是算老鸨的啊,那就砸吧。…………囧,简介无能,文文精彩,慢热文,本文宠文,帅男多多,轻松小白,亲们可以跳坑啦!!此作是淼一时抽风下的产物,本文不出意外应该是np文,所以,对于不喜欢NP文的亲们,淼在此表示很不好意思,但,可以预定下一本吧,现言的一对一,嘿嘿…………………………特此介绍淼的完结文《重生之老公要从小养成》睡梦中也能重生?嗯,事情就是这样发生的。重生回到六岁的自己的身上,那咱就要从小励志好好学习,没事帮老爸种种瓜,帮老妈赚赚钱,帮家里托托贫,再去找到小时候的老公,从小培养。嗯,嗯,不错,一定要把他变成理想中的完美好男人,完美好老公。◆◆◆◆◆◆◆◆◆◆◆◆好友文文:《首领小夫人》景行《盛世军婚》逐云之巅
  • 才女爱上冰山男

    才女爱上冰山男

    她和他遇见本来是那么的不和,为什么到最后他们爱了却又不在一起?她和他遇见本来就是缘分,为什么到最后他们又受了什么激将法选择了面对。她和他遇见本来就是一见钟情,又为什么她要面对的选择会如此艰难……俩个人相爱本来就不容易,为什么命运一而再,再而三的将他们分离?难道这是天意吗?他们会迎接、面对他们的爱情吗?
  • 三色堇

    三色堇

    国破城亡,女皇以身殉国,繁华一梦过后,一切本该烟消云散,却谁也没想到这正是另外一场浩劫的开端。季幽淋原本是个脸上长着奇怪胎记的小女孩,在二十一世纪过着自卑、胆怯的生活。没想到平静的日子忽然被打破,她穿越到了另外一个时空,成了沧云国一支后裔部落的命运之女,为了复国而四处奔走。情节虚构,请勿模仿!
  • 鲁宾逊漂流记

    鲁宾逊漂流记

    鲁宾逊是个英国人,1632年出生在约克市。他喜欢航海和冒险,到过世界上的很多地方,碰到过许多危险,但他一点儿也不畏惧,希望走遍天涯海角。1659年,鲁宾逊乘船前往南美洲,途中遇上大风,船上的桅杆吹断了,船也翻了,同伴们都死在海里,只有他一个人被大浪冲到海岛边。这是一个无名的、没有人居住的荒岛,到处是乱石野草。他又冷又饿,流落到这种地方,怎样活下去呢?
  • 我们三个都是穿越来的

    我们三个都是穿越来的

    我是因为看了很多的穿越小说,也很想穿越。谁想我想想就能穿越,穿越就穿越吧,居然穿成怀孕九月的待产产妇,开玩笑嘛!人家在二十一世纪还是黄花一枚呢。这也可以接受,可是明明是丞相之女,堂堂四皇子的正牌王妃怎么会居住在这么一个几十平米得破落小院子里,她怎么混的,亏她还一身绝世武功,再是医毒双绝。哎。没关系,既然让我继承了这么多优越条件,一个王爷算得了什么?生下一对龙凤胎,居然都是穿过来的,神啊,你对我太好了吧?且看我们母子三人在古代风生水起笑料百出的古代生活吧。片段一在我走出大门时,突然转身对着轩辕心安说道:“王爷,若是哪天不幸你爱上了我,我定会让你生不如死的。”然后魅惑地一笑,潇洒地走了出去。片段二当我对着铜镜里的美人自恋地哼出不着调地歌时。“别哼了,难听死了。”一个清脆的声音响起。~~~接着一声尖叫紧跟着另一声尖叫。我用上轻功躲进了被子里.~~~"我和你一样是二十一世纪来的。”“你好,娘亲,哥哥,以后要多多指教。”来自两个婴儿的嘴里,我摸摸额头,没高烧啊。片段三“小鱼儿,我可是你孩子的爹,况且我没有写休书,你还是我的王妃。我会对你好的。”安王爷霸道地说道。“你们认识他吗?他说是你们的爹?”我问着脚边的两个孩子。“不认识,”女孩说道。“我们的爹不是埋在土里了吗?怎么他一点也不脏?”男孩问道。那个男人满头黑线。“对不起,我们不认识你。”说完拉着孩子转身就走。片段四“爹爹,这是我娘,你看漂亮吧?”南宫心乐拉着一个白衣帅哥进来问道。我无语中。“爹爹,你看我娘亲厉害吧?“南宫心馨拉着另外一个妖精似地男人走了进来。我想晕。“这才是我们的爹。”“才不是呢,这个才是”两人开始吵起来了。“我才是你们的爹。”安王爷气急地吼道。“滚一边去。”两个小孩同时说道。屋里顿时混乱之中。转头,回屋睡觉去了。推荐完结文《别哭黛玉》完结文《穿越之无泪潇湘》新文,《极品花痴》
  • 苦才是人生:索达吉堪布教你守住

    苦才是人生:索达吉堪布教你守住

    生本来就是活也苦,死也苦,有钱没钱都痛苦,但很多人就不明白这一点,遇到一点违缘就怨天尤人:“老天太不公平了!为什么我这么倒霉,所有的不幸全落到了我的头上?”却不知轮回的本性即是如此。《苦才是人生:索达吉堪布教你守住》是一本帮我们解脱生老病死之苦的珍宝之书,里面讲了很多藏传佛教中解决各种痛苦的不同方法,只要我们持之以恒地经常串习,所有困难都会迎刃而解,消除痛苦轻而易举。无论是事业、家庭、爱情,全都变得一帆风顺。把它请回家,就好像与佛陀朝夕相处,一呼一吸都得到了加持,不仅今生拥有不可思议的好运,而且后世也会得到一份幸福的保险。
  • 尸心不改

    尸心不改

    控尸门的欢乐二缺弟子江篱炼了一具美得人神共愤引得天雷阵阵的男尸,以为好日子开始了,结果没想到门派惨遭灭门。--情节虚构,请勿模仿
  • 迷糊狐妖拐魔尊

    迷糊狐妖拐魔尊

    她因前世罪孽深重,害了许多良善之人,不得入人界与他再续前缘!生狐身,百年修得人身,却被告知与他人妖殊途……炼狱修行,五百年退妖性,仍不得与他相守。再次相遇,已是千年,他忘记前尘往事,却还能伤她最深。魔尊羽傲,从前的莫以涵,还能重新爱上她么?
  • 瞬间掌控交际主动权:人际博弈中必备的心理策略

    瞬间掌控交际主动权:人际博弈中必备的心理策略

    无论是做人,还是做事,都不能过于规矩死板,而应懂得张弛有度,该说什么话,该做什么事,都要懂得根据形势的不同而采取不同的行事风格,才有可能在人际博弈中胜出。本书主要向人们阐释了在为人处世中如何适当地运用心理策略洞察他人内心、了解他人需求、掌握他人的软肋、借助他人的优势……从而帮助人们应对各个场合的人际博弈,建立起更积极的人际关系。通过阅读本书,人们能够极大地提高说话办事的眼力和心力,从而得以瞬间掌控人心、掌控人际交往的主动权。