由此可见，能够提前预测到企业的发展进行投资，虽然在短时间内难以获得更多收益，但从长期看来，其带来的回报要远远超过市场平均水平。当然，如果张先生没有事先考察公司经营，审慎了解管理者水平，就不会降低投资风险。
张先生在评估风险的时候，虽然经过细致考察，但其中也存在风险，这里存在一个成功概率问题，即对未来长期的持续竞争优势进行预测的准确概率。
估计成功的概率与我们数学上的概率有所不同，认购股票的概率是对未来的预测，企业在未来面临的环境和竞争对手都是有变化的，甚至我们投资的企业本身也是在不断变动中的，一切都是不确定的，一切也都是不可重复的。所以，我们根本没有办法用数学公式计算企业竞争成功的频率分布，也根本无法估计成功的概率。
但是，为了确保我们投资获利，我们不得不对未来进行评估。我们可以借鉴一下股神巴菲特的成功经验，他是利用打桥牌的方法来预测投资成功概率的。
巴菲特很痴迷桥牌，他曾经笑道：“如果一个监狱的房间里有3个会打桥牌的人，我不介意永远坐牢。”他每周都要打上至少12个小时的桥牌。他的老牌友霍兰曾经评价巴菲特的牌技说：“如果巴菲特有足够的时间打桥牌的话，他将会成为全美国最优秀的桥牌选手之一。”巴菲特不单单是在打桥牌，在打桥牌的过程中，他还悟出了关于股票投资的一些方法和心得，真是游戏和赚钱两不误。巴菲特曾经说：“打桥牌是锻炼大脑的最好方法。因为每隔10分钟，你就得重新审视一下局势……在股票市场上决策不是建立在市场的局势上的，而是建立在你认为理性的事情上……桥牌就好像是在权衡赢得或损失的概率。你每时每刻都在做着这种计算。”
巴菲特认为打桥牌和投资股票有很多相似的地方。不管是打桥牌还是投资股票，都要尽可能多地收集信息，并随着事态的发展，在原有信息的基础上不断增加新的信息。不管什么事情，只要根据当时所有的信息判断，认为自己有获得成功的机会，就去努力地做。但是，当获得新的信息后，我们又该随时调整自己的行为方式或做事方法。由此可见，不管是伟大的桥牌选手还是伟大的证券投资师，都要具备非常敏锐的直觉和判断力，他们都在不断地计算着胜算的概率，他们都是基于一些无形的、难以捉摸的因素而作出决策。
当然，并不是每个人都会打桥牌，也并不是每个打桥牌的人都能因此而准确判断股市上投资的成功概率，但是，我们可以去学习巴菲特的这种思维方式，判断投资成功概率，对待事情理性分析，然后做出输或赢概率的权衡。
集中投资看的是长期收益。
【巴菲特如是说】
投资者最忌讳的是游击战术，打一枪换一个地方的投资者，只能算是投机者，事实上，没有看见几个投机者能不败下阵来。
--巴菲特投资语录。
【活学活用】
在股市上，常常有人采取集中投资战略，却抱怨连天，因为他们发现，这样做也没有给自己带来丰厚的回报，特别是短期内还有可能给自己带去损失。之所以他们认为集中投资方法有缺憾，是因为他们没有真正理解集中投资的真谛，集中投资看重的是长期收益，而不是短期效益。采取集中投资方式也会不时地在某些年度里遭受重大的损失，所以，想在一两年时间内通过集中投资获得丰厚回报是不大可能的。短期的股市波动非常大，具有很多的不确定性，这样把大笔钱投入不确定性中，自然承担的风险较大，遭受损失的机会很多。但是，集中投资能够保证长期投资的回报率远远超过市场平均水平。
既然集中投资既能降低风险又能提高回报，那么，短期的业绩波动大些又能怎样呢？许多投资大师出众的投资业绩以及大量事实证明，集中投资并长期持有，可以持续战胜市场。
比如，查理·芒格在经营其合伙公司时，把投资主要集中在少数几支证券上，其投资的波动率非常大，在1962-1975年的14年间，年平均回报率以标准差计算的波动率为33%，相当于同期道琼斯工业平均指数波动率的2倍。但其14年中，年平均回报率为24.3%，相当于道琼斯工业平均指数年平均回报率的4倍。
凯恩斯利用集中投资策略，其所持有的切斯特基金在1928～1945年的18年间，年平均投资回报率以标准差计算的波动率为29.2%，相当于英国股市波动率12.4%的2.8倍，但其18年中年平均回报率为13.2%，相当于英国股市年平均回报率0.5%的26倍还多。
而比尔·罗纳的红杉基金也是利用集中投资、长期持有的方法，同样获得了丰厚的回报。他在1972-1997年的26年间，年平均投资回报率以标准差计算的波动率为20.6%，高于同期标准普尔500指数波动率16.4%约4个百分点。但其14年的年平均回报率为19.6%，超过标准普尔500指数年平均回报率14.5%约20%。
巴菲特本人在管理伯克希尔公司的40多年来，采用集中投资策略，每股净值从原来的19美元增长到现在的50498美元。“第二次世界大战”后，美国主要股票的年均收益率达到了10%左右，而伯克希尔公司却高达22.2%。
所以，放长线钓大鱼，集中投资不注重短期回报，看的是长期收益。坚持集中投资，长期持有，会大大降低短期投资所带来的风险。投资者要静下心来，找一支好股票，耐心去守护。做到这点，你才能钓到财富大鱼。
投资组合最佳的投资数量。
【巴菲特如是说】
我不会同时投资50或70种企业，那是“诺亚方舟”的传统投资法。我喜欢以适当的资金集中投资于少数优秀的企业。
--巴菲特投资语录。
【活学活用】
巴菲特一直进行集中投资策略，集中投资策略是巴菲特取得巨大成功的主要原因之一。“选择少数几种可以在长期产生高于平均效益的股票，把你的大部分资本集中投资在这些股票上，不管股市短期跌升，坚持持股，稳中求胜”，这句话表达了巴菲特的集中投资思想。
为了实现集中投资的成功，投资者必须选择有限的股票。所以，巴菲特选择股票时，精益求精，总是在千挑万选的几支股票上投下资金。
巴菲特在1977-2004年长达27年的时间里，投资3年以上的股票只有22支，总计花去61亿美元，但是，它投资的回报却达到了318亿美元，平均投资回报率高达5.2倍以上。
《福布斯》专栏作者马克·赫尔伯特通过数据分析表示：如果从巴菲特所有投资中剔除最好的15项股票投资，那么，他的长期表现将平庸无奇。分析表明，巴菲特对自己集中投资的股票数目限制在10支，事实上他集中投资的股票数目平均只有8.4支左右，占投资组合的比重平均为91.54％。80％的投资利润来自于20％的股票，这正吻合了他一贯倡导的80∶20原则。
他的股票主要集中在美国运通、可口可乐、吉列等，他也曾买入中石油的股票23亿多股，据有关资料显示，他已经抛售了相当一部分。
巴菲特建议投资者持股最多不能超过15种。特别是对于那些资金少于100万的投资者，更不要搞分散投资。比如，一个投资者把几万块钱，分别分散地购买了二十支股票，那么，每支股票就只能买几百股，结果，因为投资太过分散，收益被明显消耗。
另外，这么多股票，作为一个普通的投资者根本无暇照顾周全。如果投资者购入太多股票，其中必有一些股票会亏损。亏损带来的损失，往往要经过成倍次数的收益才能挽回，正因为如此，往往亏损大于收益。所以，一般的投资者购买3～4支股票就完全可以了。在投资时，如果通过对公司的分析，确实认为这支股票在一定的时期具有投资价值并能够带来较大的投资收益，那么，就应该集中投资几家企业。
不必贪多，我们投资的目的是获得更多的收益，如果经过慎重选择，找到了几家值得投资的企业，就不必贪求数量，否则无暇顾及，给自己造成更大的损失。当然，任何一种投资都是存在风险的，但是，集中投资几家，长期守护，随时改变策略，定能更好地回避风险，获得赢利。
