如果你没有作好承受痛苦的准备，那就离开吧。别指望会成为常胜将军。要想成功，必须冷静！
--索罗斯
许多人盲目投资，从某方面来说，这等于是通宵玩牌，但从未看清楚自己手中的牌。
--巴菲特
市场行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。
--彼得·林奇！
股市永远是一个资产不断升值又不断缩水的场所，让人赚了又赔。投资者一生会经历无数个牛市、熊市和无数次暴涨、暴跌，投资者在最亢奋和最痛苦的时候最容易出错。一个人赔钱时，最可怕的是还得压抑自己的感情。
身处股市战场，每一天你都在冒险，那是痛苦的，因为你晓得，你随时可能面临严重的亏损。但是正如索罗斯所说：“如果你没有作好承受痛苦的准备，那就离开吧。别指望会成为常胜将军。要想成功，必须冷静！”在《金融杀手：乔治·索罗斯全传》一书中，作者描述过索罗斯极为痛苦的一段经历：
“1981年夏，索罗斯的公司出人意料地向贫民窟迈进。有些人对此真正地关心，然而并非所有人都对此怀有好意。紧接着，索罗斯在美国公债市场的失败使他大丢脸面。索罗斯与美国公债市场产生矛盾是在1978年年底，当时的联邦储备委员会主席鲍尔·伍尔克决定消除通货膨胀，贷款利润率从9%上升到21%。索罗斯确信，就在1979年夏天，国家经济会因此蒙受损失。当公债在1979年初夏重振旗鼓时，索罗斯开始购买公债。2011年到期的国库券在1979年6月上涨到100美元。然而，到了夏末，价格却降至93美元。
“索罗斯所借的银行短期贷款的利润率已经超过了长期公债的利润率。这将破坏国家经济，联邦储备委员会被迫降低银行利润率，提高公债的地位。然而，经济发展却仍然保持强劲势头，利润率也越来越高。如果索罗斯在公债市场上能坚持‘积极生息运作’以求平衡，那么他就会安然无恙--如果公债利息比从经纪人那里借钱的利息高，那么也是有利可图的。显然，当利润率为12％时，索罗斯的观点是对的，但当公债的利息很快上升到15％，而贷款利息却爬到了20%时，‘负性生息运作’产生了，索罗斯没有赢利。这一年，索罗斯在公债上损失了3％～5％。据估计，他使合伙人损失了8000万美元。
“当时，合伙人碰到他都畏畏缩缩的，几个重要的欧洲合伙人决定抽走资金。索罗斯的一个助手回忆说：‘他感到了失败。他觉得被迫作出了一个错误的决定。他时常讲：你不应该进入证券市场，除非你愿意忍受痛苦。他在精神和物质上都愿意忍受痛苦，但是，他的投资者们不愿意。他意识到唯一致命的弱点是这一群不可靠的投资者。在市场中受到打击使他非常烦恼，亏损了资金使他恼火，但还不至于毁灭他。他感觉到人们正在抛弃他。面对市场，他不知何去何从。’富有讽刺性的是，索罗斯预料国家经济状况恶化的观点后来得到了证实，但时间相差6～9个月。他曾预言较高的贷款利息会暴跌，这也得到了证实，但那是在他受到重创之后的1982年。
“在1981年那个可怕的夏天，一份商业界的重要杂志火上浇油，在封面上用了一个鲜艳夺目的术语来描述索罗斯--在夏天逆转的前夕。这种讽刺使索罗斯备感痛苦，尴尬难堪。”
遭受命运如此作弄，索罗斯并未一蹶不振，相反，他在投资市场变得更成熟，更具威慑力了。之后一连串令人望尘莫及的投资战绩使他一步步走向“全球最大投资者”的宝座。
投资者每天都面对风险，说不定哪天就会遭受巨额亏损。赔钱是一件令人痛心的事，因此，投资者必须懂得承受亏损，忍受痛苦，做到宠辱不惊，与别人谈论亏损时也能面不改色。能让别人吸取你的教训，同样是一件令人愉快的事。作为金融大鳄，索罗斯在淡泊方面堪称楷模，值得一学。一些人在作涉及亿万元资金的投资决策时会战战兢兢、寝食不安，但索罗斯在进行高风险决策时，凭借钢铁般的意志，总能做到心平气和。
索罗斯作为一代投资大师，正是凭着超人的承受力和永不服输的自信，在一场场股灾中挺了过来。 恐惧阻碍成功阻碍成功的因素就是恐惧。
--拉里·威廉姆斯
人性的弱点在于对未知事物的恐惧。恐惧是初入市者最容易犯的毛病，他们常常想象自己被杀得很惨，唯恐利润和本金在一夜之间亏光。在恐惧心理的驱使下，芝麻大的利润会被放大至西瓜那么大，而西瓜那么大的利润却被视而不见。因为恐惧，越跌越抛，越抛越跌，越跌越惧，如此陷入恶性循环。心理上的弱点导致投资者亏损累累。一有风吹草动就急忙斩仓出局，投资者心态越来越坏。因此，我们说，股票市场上真正的敌人就是我们自己的恐惧心理。
一般来说，股票市场中只存在两种情绪--希望或恐惧。问题在于，人们在应当恐惧的时候却满怀希望，在应当充满希望时却心慌意乱。在牛市来临的时候，坊间流传的多是让人啧啧称奇的暴富神话，这燃起了更多人的希望，而另外一种情绪--恐惧却慢慢地被淡化。时常回顾历史上那些令人恐惧的时刻，才能让更多满怀希望的投资者不至于陷入疯狂。
1929年10月24日，这一天是纽约股市大恐慌的开始，股市崩盘在人们的脑海里留下了最深刻的烙印。当天，换手的股票达到1289460股，众多股票售价之低彻底击碎了股民的美梦。灾难的发生是毫无征兆的。开盘时并没有出现异常迹象，有一段时间股指还非常坚挺，但交易量巨大。突然之间，股价开始下跌。到了上午11：00，股市已经陷入了疯狂，人们竞相抛盘。到了11：30，股市已经完全受控于恐惧，狂跌不止。自那时起，自杀风开始蔓延，一个小时内，11位知名的投机者就从人间消失了。随后，纽约证券交易所迎来了自成立112年以来最为艰难的一个时期，大崩盘持续的时间也超过了以往任何一次。
这次令人恐惧的崩盘成了投资者挥之不去的梦魇。
在股市中，不管你是新手还是老手，你都不可能次次判断准确。作为一个投资者，随时都可能因为在选股和选择入市时机方面犯错误而遭受损失。无论你多么聪明，你的分析或信息多么正确，你都无法避免犯错误的可能，而这些犯错的经历在潜意识中会增加你的恐惧感。体育比赛要求“技术过硬”、“心理过硬”，股票投资也一样，技不如人、心态不稳者，一出手便会被人看出破绽，处于被动地位，关键时刻更是手忙脚乱、一败涂地。所以，投资者要想在股票市场上成功，首先必须学会无所畏惧。
说到大胆无畏，用这个词来形容投资巨头索罗斯再恰当不过了。作为影响力深远、略带邪气的亿万富翁，索罗斯大胆的投资行为让他屡次在世界政治和金融领域挑起事端，如他一手策划并引发的1998年东南亚金融风暴。他胆量十足的投资行为使他成为最令人敬畏的股市神话的主角，被世人认为是十足的“恶魔”。
总之，恐惧无处不在，如影随形，恐惧是投资者进行股票投资时的大敌。要想不被恐惧吞噬，就要以无所畏惧的心态战胜它。13|克服情绪问题投资者交易时最大的情绪问题或许是忧虑。第二个情
绪问题是投资者总觉得自己是赢家。
--杰纳德·阿培尔
投资大师之所以与众不同，就在于他们可以彻底摆脱情绪的控制。他们也是常人，也会快乐或伤悲、沮丧或激动；但他们成功的关键就在于他们有能力迅速将这些情绪抛在一边，让大脑清醒起来。
卓越的投资者总是具备排除忧虑的能力，以最佳的状态取得成功。他们持客观谨慎的态度，不断分析市场、调节自身、避免失败，自然就会养成上述心态并持之以恒。他们不允许失败和主观的东西入侵，干扰他们走向成功的健康心态。简而言之，他们已经掌握了对情绪进行自我调节的要领：培养积极心态，使身体充满旺盛活力，为了成功不遗余力，奋力拼搏。
忧虑源于以下几点因素：
①害怕失败：投资者感到巨大的压力，将自我价值的认同与他人联系起来，过多地考虑他人的看法。
②害怕自己：投资者失去理性，盲目凭感情交易，怀疑自己。
③害怕失误：投资者失去了自尊，失去了自信心。
④失控：投资者在交易时失去个人责任感，在市场面前，他们感到无能为力。
克服以上这些心理障碍是成功的关键。
第二个情绪问题是投资者总觉得自己应该是赢家。关于这一点，有这样一个故事：
一个心理学教授到精神病院了解精神病人的生活状态。一天下来，他觉得这些人疯疯癫癫，行事出人意料，可算是大开眼界。在准备返回时，他发现自己的车胎被人拆掉了。“一定是哪个疯子干的！”教授这样愤愤地想，动手拿备胎准备装上。然而拆下车胎的人居然将螺丝也都拆掉了，没有螺丝，有备胎也装不上去啊！教授一筹莫展。在他万分着急的时候，一个精神病人蹦蹦跳跳地过来了，嘴里唱着不知名的欢乐歌曲。精神病人发现了处于困境中的教授，停下来问他发生了什么事。教授出于礼貌告诉了他。精神病人哈哈大笑，说：“我有办法！”他从每个轮胎上面各拆下一颗螺丝，这样就拿到了三颗螺丝，将备胎装了上去。教授感激之余，大为好奇：“请问你是怎么想到这个办法的？”精神病人嘻嘻哈哈道：“我是疯子，可我不是呆子啊！”
这个故事告诉我们，做人永远不要自以为是，否则连疯子也会笑你是呆子。股票投资就更忌讳自以为是了。永远要想到意外的可能，不要认为凡事只有一种可能，并想好应对可能情形的措施，这样才能保证投资的成功。
承受下跌50%不能承受股价下跌50％的人就不应该做投资。
--巴菲特老虎基金的知名度仅次于索罗斯的量子基金，掌门人朱利安·罗伯森25岁时就担任了一家公司的股票经纪人。因投资业绩良好，朱利安·罗伯森在华尔街享有“明星经纪人”的美誉。
成功的朱利安·罗伯森并不满足于当别人公司的炒手。1980年，他集资800万美元在纽约自立门户，新公司取名为老虎基金管理公司。朱利安·罗伯森以精选传统价值型股票而著称，偶尔也介入债券与外汇市场。
老虎基金只在1985年和1994年业绩欠佳，而其他年份都是“笑傲江湖”，因而声名大噪，老虎基金的资金规模也随之迅速膨胀。1998年年初，老虎基金管理的资金高达220亿美元。
但从1998年开始，老虎基金时运不佳，连遭挫折。在俄罗斯市场损失16亿美元；在外汇市场损失20亿美元；公司所持美国航空公司股票的价格一路下滑，所持联合资产管理公司股票也表现平平……
老虎基金1999年亏损达1864％，2000年2月又亏损了15。8％，3月亏损3％，累计亏损超过30％。身心疲惫的朱利安·罗伯森已经回天乏术。摆在他面前的只有一条路：投资科技股，因为纳斯达克指数1999年就上升了86％。
但朱利安·罗伯森坚信价值投资，他最不擅长的领域就是高科技股。即使在高科技股炙手可热的时候，老虎基金也只拥有少量的微软、英特尔之类的股票。
朱利安·罗伯森性格固执，以至于犯错误的时间太长了。最后老虎基金不得不宣布关门，其资金只剩下65亿美元。其中的15亿美元属于朱利安·罗伯森的私人财产。
朱利安·罗伯森曾预言：科技股崩盘将是美国股市最惨烈的一页，价值型股票终究会受到投资者的青睐。
虽然这个预言是正确的，但他没能等到预言成真那个时候。
纵观朱利安·罗伯森20年的投资业绩，老虎基金公司年平均赢利率高达25％。朱利安·罗伯森无疑创造了华尔街的奇迹。
在老虎基金宣告关门的时候，索罗斯基金的一个合伙人说：“这并不是悲哀的一天，就像一个高尔夫球手最后一杆打了一次臭手，但他赢得了整个锦标赛。”
价值型股票后来确实又赢得了人们的青睐，但朱利安·罗伯森没有足够的资金坚守到这一天。
在股市之中，没有人能够一帆风顺，就连巴菲特、索罗斯这些金融大鳄也不例外。
巴菲特甚至说：“不能承受股价下跌50％的人就不应该做投资。”这句话也许有点极端，就像并非每个人都会遭遇朱利安·罗伯森式的惨败一样，但其对股市严酷性的反映却是发人深省的。
身在股市，痛苦是难免的。股市就是一个考验人心理承受极限的场所，能在其中始终笑傲风云的，都是意志上的“钢铁战士”。有些失败并不是投资者能力的问题，也不全是心态的原因--这也是股市折磨人的一个方面。
看清手中的牌许多人盲目投资，从某方面来说，这等于是通宵玩牌，但从未看清楚自己手中的牌。
--巴菲特彼得·林奇和巴菲特
一样，都是著名的价值投资者。彼得·林奇对待投资从不松懈，总是摆出工作狂的姿态。他执掌麦哲伦基金的13年间，每个工作日工作12个小时以上，每周工作6天，甚至有时连周日也不休息。
他一年行程达10万英里，相当于一个工作日行400英里。每天午餐他都要会见一家公司的负责人，每天听取200个经纪人的意见。他和他的助手每月要将2000家公司检查一遍。
在退休之前，彼得·林奇只度过两次长假，其中的一次是去日本，用5天时间考察当地公司，然后在中国香港与妻子会合，去内地玩了3天，再然后去曼谷考察及观光，最后去英国，用3天时间调查英国的公司。
彼得·林奇每天阅读两米多高的研究报告和资料，孜孜不倦地做笔记；每月走访40～50家公司，一年就有五六百家；一年至少阅读700份年报。
他是最早调查海外公司的基金经理，比如他发现Volvo的时候，连瑞典的分析师都没去过它的工厂。当时Volvo的股价是4美元，但其每股现金都有4美元，当然属于被严重低估的股票。由于这一发现，彼得·林奇赚了7900万美元。
投资界有一句名言：“赌骑士，更要赌马。”在这个比喻中，“骑士”和“马”分别指代管理团队和企业自身的竞争实力。
只有投资具备可持续发展特质的优秀企业，才能获得不菲的回报。所以投资一家公司时，不仅要看它的领导者，还要了解其财政状况、经营能力、行业水平，甚至要关注企业的无形资产、转换成本、网络效应和成本优势，等等。
如果投资者像企业经营者一样了解自己的投资对象，那么其投资无疑是最可靠的。
以周密的考察和分析为前提，彼得·林奇在华尔街大获全胜。他成了财富的化身，他所说的话是所有股民的宝典，他手上的基金是有史以来最赚钱的。如果你在1977年投资100美元给该基金，在1990年取出，13年后那初始的100美元就已变为2739美元，增值2639倍。
