登陆注册
671100000009

第9章 Invest&Finance (4)

Both will likely soar in value amid deflation because their long period of fixed payments would be an attractive source of income as prices for goods and services broadly fall,and as paychecks shrink. And Treasury papers,in particular,would likely become a haven for foreign investors,further pushing up their price.

Deflation

Portfolio preparation is easier for deflationists: Put a chunk of money into long-term Treasury bonds and much of the rest into cash and some municipal bonds.

If broad-based deflation materializes,long-term Treasury papers are likely to surge. The bonds’ fixed-income stream,meanwhile,would be worth increasingly more relative to falling consumer prices.

Round out your deflation portfolio with a big slug of cash. Though it won’t generate much of a return in a low-rate,deflationary environment,cash in the bank will gain value as prices fall.

Insurance Component: Commodities react most drastically to surprise inflation,so they should be part of your insurance. If inflation arises,companies such Coca-Cola,tobacco giant Altria,and toothpaste maker Colgate-Palmolive will have some pricing power.

Goldilocks Economy

Maybe,just maybe,world bankers will get this right,and the economy will experience neither severe inflation nor severe deflation.

“We think most likely the central banks of the world will get this close enough to right that we will settle in close to a relatively benign inflation rate of between 1.5% and 2.5%,”says Aaron Gurwitz,head of global investment strategy at Barclays Wealth.

“In such a‘Goldilocks’scenario—where the economy is neither too hot nor too cold—risky assets would do best,so equities and bonds with some equity characteristics should receive the emphasis,” says Scott Wolle,portfolio manager of the AIM Balanced-Risk Allocation Fund.

For the bond component,pick a fund such as the Fidelity Total Bond fund that largely owns high-grade,intermediate-term corporate bonds and mortgages,along with government and agency debt.

Insurance Component: Just in case the Goldilocks scenario is wrong,you will need insurance against either inflation or deflation. Pick up inflation protection through a commodity ETF,and deflation protection with long-term Treasury papers. Cash also is OK in either situation.

即便是专家也对物价到底是涨还是跌的看法不一。

这就给投资者出了一个难题:在经济前景如此不明朗的情况下,该如何构建自己的投资组合呢?下错了注,受到的打击将是致命的。比如,你的组合是基于对通货紧缩的预期,那么假使发生了通货膨胀,你的资产便会大幅缩水。

最佳方案就是,按你认为最有可能出现的经济状况来进行投资,同时采取一定的保险措施,以防止出现失误。

嘉信理财的金融咨询师里奇·罗索说,“要想赢得战争的胜利,作战双方你都得投点资。”

采取这种投资方式的话,不管经济形势如何,你都会有部分资产受损。

下面的三种投资组合均考虑了内在的保险要素。第一种组合在通货膨胀时期表现最佳,遭遇通货紧缩时却也不致崩盘。第二种适于那些预期通货紧缩,同时也希望能够应对通货膨胀的投资者。第三种针对的则是那些认为经济发展温和,既不会有严重的通货膨胀也不会有严重通货紧缩的投资者。

通货膨胀型投资

如果你认为政府应对经济危机的一应开销最终会导致通货膨胀,那么你肯定希望自己的投资组合在物价上涨时能有良好表现。

商品期货可以是投资的重头,因为到时候原油、粮食、铜、猪肉的价格都会上涨。而且,大宗商品──尤其是黄金,可对冲美元贬值。有人预计,在美元疲软兼通胀的形势下,投资黄金可能会带来双倍的收益。

保险元素:长期国债和市政债券

这两种债券在通货紧缩时期价格都会攀升,因为在商品和服务大幅降价、薪酬缩水的情况下,这两种债券的长期固定收益会是一笔可观的收入。尤其是美国国债,到时会很受国外投资者的青睐,从而价格会受到进一步地推动。

通货紧缩型投资

通货紧缩论者要构建投资组合相对更为容易:可将大部分钱购置长期美国国债,剩余的钱,一部分存现,一部分购入市政债券。

如果大范围通货紧缩成为现实,长期国债便极有可能会升值。而与此同时,债券的固定收益同消费价格下跌的关联日益密切。

如果你对经济的预期是通货紧缩,那么就在你的投资组合中保留大量的现金吧。把现金存在银行,在低利率、通货紧缩的环境下产生不了大的收益,不过随着物价的下跌,存在银行里的现金实际上是升值的。

保险元素:假使通胀不期而至,大宗商品期货会有最大的收益,所以应当将其作为一项保险措施。如果通胀爆发,可口可乐公司、烟草巨头奥驰亚集团、牙膏生产商高露洁棕榄等企业便有了定价权。

金发女孩经济型

可能,仅仅是可能──全世界的银行家都很了解这一点──经济既没有严重的通货膨胀也没有严重的通货紧缩。

巴克莱全球投资策略主管亚伦·格威茨说,“我们认为,各国央行最终极有可能将通胀率保持在相对温和的水平,即介于1.5%至2.5%之间。”

AIM Balanced-Risk Allocation基金投资组合经理斯科特·沃勒说,“在‘金发女孩’经济时期──经济既不过热也不过冷,风险资产会有最好的表现,股票和带有股票性质的债券应当是关注的重点。”

债券部分可以选择一支基金,比如富达债券总指数基金,该基金持有高等级中期企业债券、抵押贷款及政府和政府机构债务。

保险元素:假设关于金发女孩经济的预期是错误的,那么你需要抵御通货膨胀和通货紧缩的双重风险。可以购入大宗商品交易所买卖基金来应对通货膨胀、长期国债来应对通货紧缩。现金则是可以同时应对两种情况的法宝。

核心单词

quandary [5kwCndEri] n. 困惑;为难;窘境

portfolio [pC:t5fEuljEu] n. (投资者持有的)全部有价证券,投资组合

scenario [si5nB:riEu] n. 事态;局面

beget [bi5^et] v. 引起,招致

shrink [FriNk] v. 收缩,缩短,皱缩

benign [bi5nain] adj. 有利的;吉利的

财经知识一点通

通货紧缩(deflation)

当市场上流通的货币减少,人民的购买力下降,物价下跌,造成通货紧缩。长期的货币紧缩会抑制投资与生产,导致失业率升高及经济衰退。

通货膨胀(inflation)

一般指在纸币流通条件下,因货币供给大于货币实际需求,导致货币贬值,而引起一段时间内物价持续而普遍上涨的现象。

翻译行不行

Even the experts can’t agree whether rising or falling prices lie in our future.

Round out your deflation portfolio with a big slug of cash.

Pick up inflation protection through a commodity ETF,and deflation protection with long-term Treasury papers.

同类推荐
  • 给幸福留一扇门

    给幸福留一扇门

    本书收录了百于则经典哲理美文,其内容涉及青春、爱情、理想等方面,从不同的视角阐释了人生的种种道理。
  • 寻找人生的坐标(英文爱藏双语系列)

    寻找人生的坐标(英文爱藏双语系列)

    本书汇聚了众多励志佳作,通过这小短小精悍的美文,潜移默化中让读者明白自己的位置,如何寻找到自己的位置,定位自己,是一部不可多得的励志双语读物。
  • 出行英语会话想说就会说

    出行英语会话想说就会说

    本书通过真实的对话情景以及旅游过程中可能遇到的各类问题,帮助大家掌握英语口语交流的基本技能,内容涉及交通、旅游观光等。本书借鉴了国内外的实用旅游用书,使读者在学习英语口语的同时,能够充分了解各个国家的国家概况、风土人情、异国礼仪等与旅游密不可分的相关信息。
  • 那些年,那些诗(每天读一点英文)

    那些年,那些诗(每天读一点英文)

    《每天读一点英文:那些年,那些诗(诗歌卷)(英汉对照)》精选《乡愁》、《面朝大海,春暖花开》、《西风颂》、《一见钟情》等中外名诗,让你在诵读名句中,感受隽永的情谊!
  • 临时应急会话宝典

    临时应急会话宝典

    本书主要是为英语口语学习者准备的,以句子的形式表达各种情况。句子中包括了实用的词汇及短语。对于有相同说法的词语或句子,书中也做了说明。本书以主题划分,分为十大主题,主题以下又划分为具体的状况,比如:逛街购物时如何讨价还价,挑选衣服;面试找工作时,应聘者如何自我介绍,面试者如何提问;身在外国时需要去药店、去医院等等,涉及日常生活、工作、出国等方方面面,读者可以很轻松地找到应急的那句话。同时还配备MP3,让你听到原汁原味的英音。
热门推荐
  • 香纱莲纹

    香纱莲纹

    这是一本古代背景中短篇言情、武侠合集,作者文笔优美,行文流畅,故事情节扣人心弦,深受读者的喜爱,是一本读起来耐人寻味的故事书。
  • 川菜杂谈

    川菜杂谈

    《川菜杂谈》是车辐先生九十岁高龄时推出的美食著作。书中自称为“好吃嘴”的车老,不仅把他多年来总结下来的川菜绝活毫无保留地展现给读者们,而且还收录了不少车老写的名人谈川菜的文章。书中将车老早年发表过和未曾发表的关于川菜的文章收入其中,用川菜表现老成都的文化。既有川菜的具体做法,也有川菜的故实旧闻,既有名流交往中的美酒佳肴,也有蕴藏在饮食中的文人雅识与情趣。
  • 凤女惊华之邪仆

    凤女惊华之邪仆

    她是从死人肚子里爬出来的四柱纯阴之人。三岁时,她偶然召唤出了被封禁在戒指里数千年的他,从此她的生命变得不一样。他是叱咤风云的地狱魔鬼,拥有能轻易将一切化为灰烬的能力,但他唯独听从她的命令,对她唯命是从。她是高贵的皇族人士,他是跟随在旁的恶魔随从。十三岁那年,他只因她的一个命令,为她杀入皇宫。十三岁那年,她女扮男装,在他的护佑下,在登基大典上当天,闯入皇宫,夺回了属于自己的皇位,还有江山。她为了十三年前的秘密而来。她说,她绝对不会放过任何伤害过她的人,她要毁掉所有伤害过她的人。十三是个不可触及的数字,无数人为了守护这个秘密而死。即使如此,她也绝不放弃查出当年害死她全家的凶手。
  • 谁是谁的太阳:尼采随笔

    谁是谁的太阳:尼采随笔

    《谁是谁的太阳:尼采随笔》随笔包括了尼采对哲学、科学、生命、自由、偏见、家庭、宗教、伦理等各个方面的见解,充满了心理学的洞见和艺术的奥秘,以振聋发聩的真知灼见和横空出世的警世恒言向世人展示了他的思想和生活。
  • 明治天皇:孝明帝驾崩卷(下册)

    明治天皇:孝明帝驾崩卷(下册)

    《明治天皇》再现了日本从幕末走向明治维新的历史变革,以优美的文笔,宏大的场景,详细描绘了日本近代决定国运的倒幕运动的整个过程。本书塑造了一个个鲜活的日本近代史人物形象,以及他们的坚定信念,对“安政大狱”、“樱田门之变”等重大历史事件的描述详实生动,是一部了解近代日本不可多得的佳作。
  • 万界神皇

    万界神皇

    幻想修仙,就让你穿越到武道世界。不能修炼,就让你得到远古真龙印,结出阴阳五行种子。修炼太慢,就用远古真龙诀,抽空一方天地灵气,让其他天才武者,直接因没有灵气窒息而死。
  • 石话实说

    石话实说

    “告诉您最想知道的石家庄一百个故事”,一直是我们的愿望,随着大型系列文化节目《石话实说》的播出和结集出版,今天终于如愿以偿了。三十万年前,石家庄人的先祖就在太行山下、滹沱河畔点燃文明火种,直到今天,演进为拥有千万人口的繁华都市。这条波澜壮阔、星光璀璨的历史长河属于中国,属于世界。全景记述这亘古的传奇是石家庄广播电视台应当具有的文化自觉与文化担当。
  • 嫡女棣王妃

    嫡女棣王妃

    “姨娘,夫人似乎断气了~”“哼!这么一碗药都下去了,难道她还能活着不成?”“那这······”一个年纪稍长的人朝着这位称作姨娘的人示意了一下自己手中的婴儿,似乎有些犹豫,“这好歹是个男孩,现在夫人已经死了,如果姨娘把他占为己有,然后得了这府中的中馈······”“嬷嬷?!”女子也不等她的话说完,就打断了她,“你记住了,我恨死了这个女人,她的儿子,只能随着她去,我就是以后自己生不出儿子,抱养别人的,也不会要她的。把他给我扔马桶里面溺了,对外就说一出生就死了!”猩红的嘴唇,吐出来的话却是格外的渗人。嬷嬷还想说什么,动了动嘴,却是一句话也没有说,转身朝着后面放着马桶的地方走去。却是没有发现旁边地上一个穿着有些破旧的衣服的小女孩此刻正瞪大了眼睛看着她们两。这是什么情况?自己不是被炸死了吗?怎么会······于此同时,脑中不断有记忆闪现出来,她们是自己的母亲和刚出生的弟弟啊?!不行,先救人。转头看见旁边谁绣花留下的针线跟剪刀,想到自己前世的身手,拿起一根绣花针就朝着那个嬷嬷飞了过去,却在半路上掉落下来,暗骂一声,这人是什么破身体。却引得那两个人听见动静看了过来。女人阴狠的盯着她,“你居然没有死?”微微眯起眼睛,自己的前身也是被她们弄死的了,看样子她们谁也不会放过,抓起旁边的剪刀就冲了过去。随着几声惨叫声,从此以后,府中府外都传遍了她的“美名”——凤家大小姐心肠歹毒,刺伤了府中无数的人,宛如一个疯子。
  • 无敌大小姐

    无敌大小姐

    当现代阴狠毒辣,手段极多的火家大小姐火无情,穿越到一个好色如命,花痴草包大小姐身上,会发生怎样的化学反应?火无情一醒过来就发现,自己竟然在众目睽睽之下上演脱衣秀。周围还有一群围观者。这一发现,让她极为不爽。刚刚穿好衣服,便看到一个声称是自家老头的老不死气势汹汹的跑来问罪。刚上来,就要打她。这还得了?她火无情从生自死,都是王者。敢动她的人,都在和阎王喝茶。于是,她一怒之下,打了老爹。众人皆道:火家小姐阴狠毒辣,竟然连老爹都不放在眼里。就这样,她的罪名又多了一条。蛇蝎美人。穿越后,火无情的麻烦不断。第一天,打了爹。第二天,毁了姐姐的容。第三天,骂了二娘。第四天,当众轻薄了天下第一公子。第五天,火家贴出招亲启事:但凡愿意娶火家大小姐者,皆可去火府报名。来者不限。不怕死,不想活的,欢迎前来。警示:但凡来此,生死皆与火家无关。若有残病者火家一律不负法律责任。本以为无人敢到,岂料是桃花朵朵。美男个个很妖娆一号美人:火无炎。火家大少爷。为人不清楚,手段不清楚。容貌不清楚。唯一清楚的是,他有钱。有多多的钱。火无情语录:钱是好东西。娶了。(此美男,由美瞳掩饰不了你眼神的空洞领养。)火老爷一气之下,昏了过去。家门不幸,家门不幸啊。二号美人:竹清月。江湖人称天上神仙,地上无月。大国师一枚。美得惊天动地。火无情语录:美人好,尤其是自带嫁妆又会预测未来的美人,娶了。(此美男,由东de琳琳领养)三号美人:轩辕子玉。当朝七皇子,游历四国。一张可爱无敌的脸。单纯至极。火无情语录:可爱的孩子好,可爱又乖巧的孩子更好。可爱乖巧又不用给钱的孩子,娶了。(此美男,由刘千绮领养)皇帝听闻,两眼一抹黑。他的儿啊。怎么就这么不争气呢。四号美人:天下第一美男。性格不详,籍贯不详。火无情语录:谜一样的美人,她喜欢。每天都有新鲜感。娶了。(此美男,由告别的爱情li领养。)五号美人:天下第一名伶。火无情语录:解风情的美男,如果没钱花把他卖了都不用调教。娶了。(此美男由伊眸领养。)六号美男:解忧楼楼主。相貌不详,身世不详。爱好杀人。火无情语录:凶恶的美人,她喜欢。娶了。(此美男由陈铭铭领养)七号美男:琴圣。貌如谪仙,琴音杀人。冷清眸子中,百转千回,说尽风流。(此美男由伊眸领养)夜杀:天下第一杀手。(此美男由静寂之夜领养)
  • 小门嫡妻

    小门嫡妻

    遭逢巨变,母女三人被赶出家门。偶发善心,山穷水尽之时却伸出援手。险恶梦境,让原本懦弱的她坚强起来。柔弱母亲扛起养家重担,可心性坚强的她如何肯让本就支离破碎的家庭家破人亡?京城五年,母亲竟与“已死亡”的父亲再次相遇。身处高位,为了能让爱人重回身边,他毅然用军功换来诰命圣旨。孰料,这一纸诰命圣旨并未换回家人团聚的喜悦,只招来了各路亲戚的垂涎觊觎。放了剧毒的媳妇儿茶、放了绝育散的特色点心……她都一一化解。为了保卫母亲的婚姻,她殚心竭虑。可,当幼妹卷入皇家争斗,幸福的路上遇上皇权阻碍,坚强的她只得以已婚事和未来来换幼妹安宁。人心易变,可她那颗爱护家人之心永不变。当她拿起那救人亦能杀人的银针,为了家人她能遇佛杀佛,遇鬼杀鬼。