股民应有一份清醒
在人民币升值预期持续增强的影响下，再加上作为全球最大的、正在崛起的发展中国家，无限多的投资机会使其对利润有着特殊嗜好的国际资本充满了无法抗拒的诱惑力，大量资本流入的结果便是国内货币迅速扩张和过多的流动性。
人民币升值带来的股价上涨似乎让人人都可以享受资本增值的盛宴。我们看到，许多人近乎狂热地挤进股票投资者的队伍中去。
不过，人民币升值初期带来的“全民炒股”的快乐并不能掩盖巨大的风险。通常而言，本币升值与资产泡沫总是如影随形，国外的经验也证明了这一点。资产价格变化的神经总是比经济基本面的变化更为敏感和迅速，在本币升值的过程中，资产价格总会出现大幅上涨的超调现象，直至逐步累积成泡沫，宏观管理者总想避免，但最后都不得不接受泡沫的形成和逐步崩溃的宿命。
在这个过程中，广大的投资者，如果只有对资产上涨的狂热梦想，而缺少足够清醒的理智，那么在泡沫形成过程中的欣喜就将被泡沫崩溃的痛苦所淹没。
股权分置改革，股市转折的契机
股权分置是指：中国的上市公司中存在着非流通股与流通股两类股份，除了持股的成本的巨大差异和流通权不同之外，赋予每份股份其他的权利均相同。由于持股的成本有巨大差异，造成了两类股东之间的严重不公。股权分置改革，如果不考虑非流通股与流通股的持股成本，不承认两类股东持股成本的差异，便失去了解决问题的逻辑基础，更谈不上保护社会公众投资者这个弱势群体的合法权益和“三公”。
判断股权分置改革成败的标准只有一项，就是股权分置改革后，上市公司中所有股份的持股成本是否相同。
股权分置问题一直都是困扰股市健康发展的最主要的问题。
2007年1月，我国上市公司股权分置改革顺利进入收尾阶段。这场史无前例的制度性变革用了一年多的时间，就取得了决定性胜利，推动了中国股市从漫漫熊市向持续健康发展的历史性转折。
有关专家认为，股权分置问题是中国股市多年持续低迷的“最根本的原因”，股改则是中国建立证券市场以来“最重大的制度改革”，解决了制约中国资本市场发展的重大制度性缺陷，从根本上使上市公司大小股东利益趋同，优化了公司治理结构，为中国股市稳定健康发展奠定了良好的基础。
股改中，非流通股股东(大股东)向流通股支付对价(补偿)，即流通股股东每10股可获得大约3股的补偿，而非流通股股东则获得非流通股上市流通权。
由于股改的顺利推进，推动了我国股市行情持续走高，彻底扭转了前几年投资者丧失信心、交投冷淡、股指持续下跌、市值连续下挫、筹集资金功能停滞不前等低迷状态。
2007年，上证综合指数从2004年6月的998点稳步上扬，在2006年年底突破历史最高点2245点，一直攀升至4000多点，涨幅之大，居世界前列。
可以说，股权分置改革为中国资本市场10年牛市扫除了最重要的制度障碍。中国资本市场将与宏观经济增长、公司经营等密切相关。这为股票市场的健康发展提供了根本的保证，也使股市成为国民经济的“晴雨表”。
税制改革将成牛市新推动力
2003年，我国确立了以降低税率为主要内容的税制改革原则，并把所得税改革和增值税改革作为税制改革的两大重点，拉开了新一轮税制改革的序幕。经过近几年的准备之后，目前这两项制度改革已经进入加速阶段。专家认为，税制改革将推动上市公司业绩持续增长，成为牛市的重要推动因素。
据统计，目前1300多家上市公司当中，除建筑业、交通仓储业、金融保险业、房地产业、社会服务业、传播文化业及综合类等266家公司征收营业税而不征收增值税外，其他1000多家上市公司都要征收增值税，占上市公司总数的80%左右。因此可以预期，增值税改革完成以后，将推动80%的上市公司业绩出现增长。
从行业的角度来看，既然增值税的改革意图是促进企业再投资，那就意味着两大类企业的业绩有望受增值税改革推动出现快速增长。一是科技型企业。科技型企业的固定资产设备采购成本很高，将增值税从中扣除可以降低科技型企业的成本支出，有助于提升科技型企业的投资热情和业绩回报。二是大型投资型企业。越是固定资产投资规模大的企业，越能享受到增值税改革的利好影响，因此，钢铁、电力、石化、汽车、机械和冶金等资本密集型行业受益最为明显。
目前国内A股上市公司实际所得税税负的平均水平为29%，高于两税合并后预期25%的税率。如果所得税税率统一为25%，则可以较大幅度降低上市公司所得税税负，提高企业税后净利。同时，由于取消内资企业计税工资制度，扩大费用抵扣限额等，企业应纳税所得额减少，这对高人力成本的金融，高销售费用的酿酒、商贸等企业构成利好。
两税合并对不同的行业影响不同。据目前的统计来看，银行、饮料、通信、煤炭、钢铁、石化、商贸、房地产等行业的实际税负高于25%，因此上述行业将受惠较大。电力、有色金属冶炼、交通运输、医药生物、纺织服装、汽车、家电、机械设备、电子元器件等行业税负水平低于25%，并不能享受两税合并的好处，这些行业中只有一部分实际税负高于25%的公司可以享受两税合并带来的好处。从两税合并受益的角度而言，我们认为，金融业、零售业、消费品、地产、旅游等行业将是所得税并轨的最大赢家。
通过税收体制改革来使扩张性的财政政策逐步淡出，鼓励并促进私人投资，对于证券市场而言，这绝对是一个长期的利好。
印花税不会影响牛市
由于从2007年5月30日起，证券交易印花税税率上调，致使股市连续数日下跌，不少股民心中都有疑问：印花税税率的提高，会不会打击中国股市？北京大学光华管理学院名誉院长、著名经济学家厉以宁认为，印花税不会影响股市基本面，投资中长期股还是一种比较稳的做法。印花税过去也有，是正常现象。目前中国经济看好，经济增长处于健康环境中，所以这次股市震荡与美国、日本发生的股灾情况不一样。
厉以宁表示，政府并不是要打压股市，而是抑制投机，让股市平稳发展。股市平稳发展对政府、百姓都是最有利的。目前，政府应该加强监管，坚决打击诈骗、内部交易等。因为股市人气不能丧失，诈骗、内部交易等会使人们对股市失去信心。
他认为中国股市大盘是好的，大家应该对中国的牛市有信心，但是，应始终把投资风险放在重要位置。牛市不要疯牛，要理性，应是波浪形前进，螺旋式上升。
如果说很多人关心股市，进入股市，这是好现象，是普及证券知识的好机会。但是好事也会带来问题，短期炒作过于频繁，非理性的投资，把鸡蛋都放在一个篮子里，孤注一掷都不是好事。
“人口红利”推升股市
人口红利，简单来说就是人口中适龄劳动力比较多，有助于经济的增长。这是因为，人口的年龄结构决定人们的消费、储蓄、投资行为模式，影响商品、资产的价格，进而改变一个国家的经济格局。
人口流动、劳动力的转移也会对经济增长造成影响。越来越多的经济学家认识到人口因素在经济发展中起到的重要作用。劳动力的数量、质量已经成为经济产出函数中的重要变量。
与美国类似，20世纪50年代初、60年代到70年代、80年代中期是我国人口出生的高峰时期。人口激增带来了丰富的劳动力资源，生产性人口结构提高带来的高储蓄率为投资带来了源源不断的资金，而人们的消费也逐渐成为经济增长的巨大动力。
随着年龄的变化，每一个生命周期的经济行为重点也在转移。围绕人们生产、投资、消费、储蓄行为模式的改变，我国经济结构也出现了相应的产业升级和消费热点转移。在2005年至2015年的10年时间内，是我国收获人口红利的高峰时期。在这一时期，人口抚养比的持续下降和就业率的增长将带来物质财富创造的高峰期。
随着“婴儿潮”时期诞生的人口步入中年，人们在住房、出行、休闲娱乐、投资理财等方面的需求将进入高速增长的时期，房地产行业、汽车行业、个人娱乐休闲产品行业以及金融、保险等行业将长期繁荣，中国股市在未来10年内也将保持长期上升的趋势。
“新农村”：市场的下一个金矿
“三农”问题一直是政府工作的重点，近几年每年都作为一号文件出现，而城市和农村的收入差距的拉大使得政府越来越重视农村的建设。我国农村产业也待升级，迫切需要加强农业基础设施建设、流通领域的建设以及农业机械推广，以提高农业综合生产能力，完善农业产业链，增加农产品的附加值等，这已经成为必然。2006年一号文件、两会的政府工作报告以及“十一五”规划都把建设新农村作为工作的重点，政策明显倾斜增加农业建设投入，工业反哺农业也正在实现，股市必将受益。
建设新农村，拉动我国经济内需的新突破口
从一个大层面上来讲，“新农村”建设可以看做是启动内需的一个重要组成部分，建设新农村有望成为拉动我国经济内需的新突破口。农村消费市场的启动将成为中国经济未来可持续发展的根本出路。
1.农民收入不断增加，购买力逐渐提高
“十一五”规划纲要中提出，今后5年要实现城镇居民人均可支配收入和农村居民人均可支配收入各增长5%的目标，这意味着在不考虑通货膨胀因素的基础上，到2010年农村居民的纯收入将从现在的3250元增加到4150元。
2.引导中国农村消费需求的潜力巨大
根据人口统计资料，2005年，中国农村人口占人口总数的57%，但农村社会消费品零售总额占社会消费品零售总额的比重仅为32.9%，表明了农村消费方兴未艾，增长空间很大。商务部对全国1万户农民的抽样调查显示，想要购买冰箱、计算机、洗衣机、摩托车、空调、手机的农民比例都在20%以上。农村人口每增加1元的消费支出，将拉动2元的消费需求；农村家电普及率每提高1个百分点，就可以增加238万台(件)消费需求。
3.“十一五”期间政府支农力度空前
在今后很长的一段时期里，政府“三农”政策的力度还将继续加大。
