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第13章 从板块和题材中发掘大牛股(1)

分析行业板块

行业板块,顾名思义,就是以行业作为标准进行归总的板块。例如金融板块、石油石化板块、电信板块、房地产板块、电力板块、医药板块、高科技板块、有色金属板块等。

在基本分析中,行业板块分析占有一定的重要位置。

在股市里,每一波行情来临,均会有某一板块作为市场“领头羊”推动市场前进,特别是在中国,由于股市投机性较强,经常有某一板块或“题材”轮炒现象。一旦某个板块运作起来,属于这个板块的个股均会有不同程度的表现。因此进行行业板块分析相当重要,对投资者在证券市场里更好地投资有很大帮助。

1.注意各个行业板块的特点和那些有突出特点的板块

由于不同行业有不同的特点,有些行业正处于行业的初创期,未来发展前景光明,对这些行业应倾注更多的精力和时间。如电子商务正处于世界性发展初期,代表着未来的发展方向,在这个行业多花点时间,会带来较大的成果。而有些行业正处于衰退期是夕阳行业,则其发展前景不甚明朗,在这上面可投入精力少一些。另外,一些重组板块的上市公司也应给予较多关注,因为经过重组之后,一般个股均会发生翻天覆地的变化,股市里“丑小鸭变成白天鹅”的故事均从这个板块诞生。而受国家重点支持的行业一般均会享受一定的优惠政策,因此它们的发展速度会较快。一些处于垄断的行业也往往具有优势。因此进行行业分析应重点放在这些有独特特征的行业板块上,其他适度关注就可。

2.要注意经常调整行业板块的个股

由于近年我国股市发展迅猛,很多新的上市公司源源不断地加入,因此板块的个股要时常进行调整,而且一些上市公司会根据国家经济政策和社会的需求不断地调整主业发展方向,有的甚至完全抛弃旧的行业,进入一个全新的发展行业,这时也应相对地进行板块调整。如“阿城钢铁”摇身一变成了“科利华”,成了科技网络股。行业板块分析也应是动态的,保持一定的灵活性。

3.要清楚在该板块中主要的、有影响力的公司,即该板块的龙头

要把该板块所有的上市公司按重要性和影响力进行排序,重点放在对龙头股的研究上,一旦该行业板块启动,则清楚哪些个股会在该板块中充当领头羊的作用。必须明确的是龙头股也是经常改变的,如科技板块中“深科技”一度作为龙头,而目前已被“清华紫光”和“中关村”所取代。

4.要清楚行业板块分析的目的是找出股票市场下轮行情炒作的主流板块

因为我们进行板块分析目的不是为分析而分析,重要的是判断哪些板块行业会受到市场青睐,这样就可抢占先机,在市场中获胜。而寻找主流板块,一般可结合国家经济政策和行业政策发展纲要来进行。综观我国证券市场“几次领涨板块”均是受惠于国家政策重点支持的有前途的行业板块,在新的市场运动中能占有优势。

分析区域板块

区域板块以上市公司所处的不同区域进行区分,并将处于同一区域的上市公司进行归总。例如深圳本地股板块、上海浦东板块、山东板块、西部概念板块等。

区域板块的形成,是由于各地区经济发展状况不一样,政府部门对上市公司的态度及具体政策有差别,以及有时市场主力刻意营造等原因,因此,在一定时期某一地区上市公司的走势会显示出很强的联动性。最明显的例子莫过于在西部开发的国家战略决策下出现的“西部概念”板块。1996年的大行情中,深沪两市地方的本地股板块联动效应十分明显,这两个区域板块受到市场的多方追捧,给投资者留下深刻印象。

此外,少数民族地区板块、福建板块等区域板块也时常受到投资者关注。因此,投资者应适当关注区域经济发展的差别,特别是区域经济政策明显的新变化,从中把握市场热点。

京股板块也是区域板块的一个重要组成部分,京股板块的出色表现首先是建立在其独特的、充满想像力的题材和概念之上的。

如奥运会在北京举办之前,奥运板块成为我国股市最重要的投资主题之一,奥运板块中多只个股都创出了历史新高。与此相关的建筑建材、交通运输、旅游酒店、文化体育等上市公司,都将成为2008奥运盛宴的最大赢家。建议投资者可重点关注以下相关行业的龙头公司。

G城建(600266):在向国内外公开举行的2008年北京奥运会场馆法人招标共7个标的8个项目中,该公司和城建集团参与的投标联合体一举中标其中4个项目,其中最主要的是国家体育馆、奥运村和五棵松文化体育中心项目。

G曙光(600303):公司新开发的黄海客车在北京奥运招标会上成功获得1161辆整车、100辆底盘的大订单。根据2006年度报表,多家不同种类的机构投资者对G曙光均有明显的增仓行为。

首旅股份(600258):北京本地股,首旅股份旗下的民族饭店和京伦饭店均是北京奥组委的签约酒店。

中体产业(600158):北京申奥的策划主体之一,在房地产方面,中体产业公司会同广东金业、沈阳华新等投资伙伴在广州、上海、天津、北京等十多个大中城市开发奥林匹克花园项目并获得成功。公司是国家体育总局控股的唯一一家上市公司,涉及健身、传媒等与体育相关的多种领域,是名副其实的“体育第一股”。

在京股板块的众多股票中,除了奥运板块,需要重点关注的股票还有以下三类:

第一类是奥运的受惠概念股,如北京巴士、首创股份、青旅控股、王府井、西单商场、中国国贸等。

第二类是北京本地的高科技通信板块,如京东方、清华紫光、大唐电信、歌华有线、清华同方、兆维科技等。

第三类是北京的重组股。一方面,北京本地有借壳上市要求的重量级企业数量庞大,另一方面不少异地大公司(甚至外企)有希望通过入主京城本地上市公司的方式抢滩2008奥运会商机的强烈要求,因此北京的重组股往往能爆发大行情。

投资题材股须擦亮眸子

题材股是有炒作题材的股票,这些题材可供炒作者(所谓庄家)借题发挥,可以引起市场大众跟风。例如,能源紧张了,一些替代性的生产酒精、生产太阳能电池的工厂就成为炒作题材,称为新能源概念股;外资进入股市了,又出现了外资收购概念股;奥运申办成功了,立刻就出现了奥运概念股。总之,一切可以引起市场兴趣的话题,都是炒作题材,所涉及的股票,也就成了题材股。

根据有关市场人士的分析,常被利用的炒作题材大致有以下几类:①经营业绩好转、改善;②国家产业政策扶持,政府实行政策倾斜;③将要或正在合资合作、股权转让;④出现控股或收购等重大资产重组;⑤增资配股或送股分红等。 

关注题材、发掘题材甚至炒题材,动态地、全面地分析上市公司价值,较之静态地看过期报表无疑要进步得多,实际上也是价值投资。

题材股由于股本小、市值低,其本身的上涨下跌对整个市场的涨跌影响甚微,基本上可以忽略不计。一旦其重组、并购、整体上市或其他题材为市场所知的时候,独立于市的急涨行情就爆发,从而演绎出一个个精彩的个股行情。难怪有专业人士认为,2006年是精彩的大盘年,2007年则是精彩的个股年。

但由于题材股遍布各行各业、良莠不齐,难免有借势搭顺风车、鱼目混珠的。因此在投资题材股时,投资者一定要明辨真伪。

1.要明确自己看好的题材领域。比如,是奥运、3G、数字电视或是整体上市,或是重组并购、资产置换等。

2.在相中的题材领域中寻找各自最有潜力的股票。比如:奥运、3G、数字电视这类板块,最好选择该板块中业绩优良的龙头股。若是看中整体上市的,则在央企中寻找。若是偏爱重组并购、资产置换的,则要看是否具有被买方相中具有价值的地方,或大股东是否有实力、是否拥有优质的资产等。

3.仍然要以价值投资的方法来对待题材股。比如相中某只股票,要用估值的方法来评判其价值是否仍然为市场所低估。即使对于那些重组并购、资产置换的公司,也要以假如其完成重组后,其新公司的内在价值值多少价格来评估。

4.为了避免受骗上当,最好的办法,就是等到题材正式公布之后,在对其内在价值评估之后,再做出进退的判断。千万别被主观的想像或小道消息的题材所蒙蔽,毕竟在大牛市中遭遇假题材带来的风险,是谁都会沮丧的一件事。 

金融板块:咸鱼翻身

参股金融概念一直是2007年以来最火暴的热点,参股券商、银行、保险和信托的个股均先后受到市场热捧,掀起了一浪高过一浪的金融狂潮,一个相互持股、利益相关、规模庞大的金融板块正在逐步浮出水面。

自“5·30”大跌以来,市场形成了4335~3404点的急速大跌和3404~4312点的持续反弹两个阶段,而在这两个波段运行中,金融板块对维持人气和推动大盘起到了相当大的积极作用。

在此期间,上证综指反弹的高度始终没有超过前期4335点的“政策高压线”,但中国平安、中国人寿、招商银行等金融类指标股的股价不断刷新历史高点。

金元证券报告指出,A股市场大金融板块的强势崛起有着多重因素,具体来看主要可以分为两个方面:一是近年来为了调控有所过热的经济,央行已多次加息,而从整体上看,调升利率对金融股投资呈现短期利好的效应,对大金融板块整体经营利大于弊。而随着CPI指数的不断升高,加息预期在市场中仍然强烈,大金融板块活跃具有一定的良好预期。

二是金融资产不断多样化,在以前的A股市场中要投资金融板块只有少数的几只银行股与券商股可以选择,而目前A股市场中的金融资产可谓相当丰富,既有工行这样的大市值银行股,也有民生银行等小盘银行股。同时保险股也开始登陆A股市场,而在券商借壳破冰后券商类个股也开始增加,其后还有可能会有城商行登陆到A股市场,这将大大加强整个金融板块的板块联动性。对于主流资金而言,明显的板块效应也将在一定程度上放大财富效应,自然能够吸引到更多的资金参与。再者,目前国内金融环境极为良好,股指期货、QDII制度及三方监管等金融创新活动也使得金融行业发展前景有效地提升了一个台阶,大金融板块强势崛起自然有了良好的预期。

据统计,截至2007年7月,A股市场上市银行中既有工行、中行等大型国有银行,又有招行、民生、中信、浦发等股份制银行,建设银行即将迈出回归的步伐,农业银行股改也在加紧进行中,南京商行、宁波商行上市申请也顺利过会,北京银行、上海银行等城商行的上市还在秣马厉兵,可以相信,银行业的上市潮还将持续下去。而除银行股外,继人寿、平安回归后,A股市场还将会陆续迎来人保、泰康、中再、太保等保险股大军;继中信证券、宏源证券外,随着海通借壳的成功,招商证券、国泰君安、光大等的IPO也在紧锣密鼓地往前推进,券商大规模上市的热潮也即将来临。 

种种迹象表明,A股市场大金融板块的强势不仅将会继续,作为A股市场核心资产和行情发展的重要风向标,大金融板块走势还将成为A股市场行情能否持续向上的重要因素。而在银行、保险、券商巨大成长性的推动下,大金融板块在二级市场未来表现也令投资者期待良多,由此也进一步加剧了市场主流资金向金融板块的回流。

业内人士表示,在目前价值投资理念再次回归的前提下,随着股指期货推出日期的日益临近,以金融板块为代表的权重股未来仍然值得高度关注。

电力板块:黑马频出

电力行业作为国民经济基础性行业,是关系国计民生的大事。所以,在国家执行行业政策时,一般对电力、煤炭和机械等传统性行业,给予政策上的优惠和支持。长江电力、华能国际和华电国际等国有大中型企业的发行上市融资,就是国家给予政策支持的最好佐证。实际上,电力行业基本面出现持续向好的趋势,更利于电力行业上市公司的业绩增长,高业绩弹性的整体上市公司和有估值支撑的龙头公司、高成长小公司仍值得重点关注。 

自2006年6月以来,电力需求已连续11个月同比增速超过14.5%,2007年前5个月发电量增速达15.8%,火电更是高达18.4%。按照“十一五”规划GDP年均增长8%左右,并充分考虑产业结构调整对高耗能产业的限制,在近期宏观经济增长强劲的背景下,有前专家仍谨慎预测2007~2009年全国发电量增速依次为14%、12%和10.2%左右。 

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