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第27章 长线是金(4)

一天比一天上涨的品牌,的确是活力旺盛的样子。但是,涨情能够持续,唯有在成交额增加的情况下,当成交额减少,股价会立即下跌至某种程度,而后停止波动,购买的时机就在跌价跌停时。

要了解此种品牌的股价是否已下跌到底,只要调查成交额的变动情形。若与过去下跌时的情形相仿时,即可确定跌价停止。当然,股市无确定性,有时还会再下跌。以上就是购买跌价中的股票的方法。

有些人积极而勇敢地追踪正在上涨的股票,设法买进,但是购买上涨中的股票却有购得高价的危险,买进之后,想卖出时,遭受损失的几率非常高。

事实上,成功的股票投资家一贯主张在股价下跌时买进,因而获得良好的成果。趁股票下跌时购买的品牌,必须是业绩优良,或业绩已由赤字向黑字转换的品牌。大致说来,这些品牌虽然下跌,但是正处于“休养时期”,不久后一定会东山再起。

五、淡季是长线入市的好时机

成交量的增减与股市行情的枯荣有着相当密切的关系。大凡交易热闹的时期,多属于股市行情的高峰阶段;而交易清淡的时期,则多为股价走势的低潮阶段。

对于短期投资者来讲,只有在交易热络时、热闹时介入,才有希望获得短期的差价收益。如果着眼于长期投资,则不宜在交易热闹时期介入。因为在交易热闹的时期,多为股价火暴的高峰阶段,这时介入购股,成本可能偏高,即使所购的股票为业绩优良的绩优股,能够获得不错的股利收益,但由于购股的成本较高,相对的投资报酬率也就下降了。

如果长期投资者在交易清淡寥落时介入购股,也许在短期内不能获得差价收益,但从长期来看,由于投资的成本较低,与将来得到的股票收益相比,相对的投资报酬率也就高得多。因此,交易清淡时期,对于短线投资者来说应该静观其变,不能轻举妄动,而对于长线投资者来说,则是入市的大好时机。

主张长线投资者在交易清淡时进场购股,并不是说在交易开始清淡的时候,就可以立即买进。一般来讲,淡季的末期才是最佳的买进时机。问题的难度在于没有人能够确切地知道到底什么时候是淡季的末期。也许投资者认为已经到了淡季末期而入市,行情却继续疲软了相当一段时期;也许认为应该再等一两个月再进场,行情却突然上升而错过好的时机。

所以建议投资者,尤其是中大户投资者,在淡季入市时,应采取逐次向下买进的做法,即先买进一半或1/3,之后不管行情是上升还是下跌,都予以加码买进,这样,既能使投资者在淡季进场,不错失入市良机,又可收到摊平成本的效果。

六、卖出股票必须遵循的四条原则

买股票是为了赚钱,但也会让投资者发生亏损。为了避免资金发生大的损失,投资者需要学习如何卖股票 。学习和使用卖股票方法,第一是要学习一些有用的卖出规则;第二是在你所有的市场活动中遵循这些规则;第三是永远不要违反这些规则。如果买了好的股票,未能选择好的卖出时机,将会给股票投资带来诸多遗憾。以下就是卖出股票的法则:

1.低于买入价7%~8%坚决止损

投资最重要的就在于当你犯错误时迅速认识到错误并将损失控制在最小,这是7%止损规则产生的原因。通过研究发现40%的大牛股在爆发之后最终往往回到最初的爆发点。同样的研究也发现,在关键点位下跌7%~8%的股票未来有较好表现的机会较小。投资者应注意不要只看见少数的大跌后股票大涨的例子。长期来看,持续地将损失控制在最小范围内投资将会获得较好收益。

因此,底线就是股价下跌至买入价的7%~8%以下时,卖掉股票!不要担心在犯错误时承担小的损失,当你没犯错误的时候,你将获得更多的补偿。当然,使用止损规则时有一点要注意:买入点应该是关键点位,投资者买入该股时判断买入点为爆发点,虽然事后来看买入点并不一定是爆发点。

2.高潮之后卖出股票

有许多方法判断一只牛股将见顶而回落到合理价位,一个最常用的判断方法就是当市场上所有投资者都试图拥有该股票的时候。一只股票在逐渐攀升100%甚至更多以后,突然加速上涨,股价在1~2周内上涨25%~50%,从图形上看几乎是垂直上升。这种情况是不是很令人振奋?不过持股者在高兴之余应该意识到:该抛出股票了。这只股票已经进入了所谓的高潮区。一般股价很难继续上升了,因为没有人愿意以更高价买入了。突然,对该股的巨大需求变成了巨大的卖压。根据研究,股价在高潮后很难再回到原高点,如果能回来也需要3~5年的时间。

3.获利20%后抛出股票

不是所有的股票都会不断上涨的,许多成长型投资者往往选择在股价上涨20%以后卖出股票。如果你能够在获利20%后抛出股票,那么你投资4次对1次就不会遭受亏损。对于这一规则,华尔街最顶尖的资深投资人威廉·欧奈尔给出了一个例外,他指出,如果股价在爆发点之后的1~3周内就上涨了20%,不要卖出,至少持有8周。他认为,这么快速上升的股票有股价上升100%~200%的动能,因此需要持有更长的时间以获得更多的收益。

4.当一只股票突破最新的平台失败时卖出股票

大家都知道春夏秋冬四季变化,大牛股的走势也有相似的循环。这些股票经历着快速上涨和构筑平台的交替变化。一般来讲,构筑平台的时间越长则股价上升的幅度越大。但这也存在着股价见顶的可能,股价有可能大幅下挫。通常,股价见顶时,赢利和销售增长情况非常好,因为股价是反映未来的。无疑,股价将在公司增长迅速放缓之前见顶。当有较大的不利消息时,如果预计该消息将导致最新平台构建失败,投资者应迅速卖出股票。

股票和股票市场都是遵循一定规律的,成功地卖出股票的要诀在于毫无例外的简单执行我们以上总结的规律。买入股票后就应该时刻保持警惕,在符合卖出规则的情况发生时坚决卖出股票。严格执行卖出规则,不仅可以帮助你避免大的损失,而且将帮助你增长财富。

七、不同的公司运用不同的卖出策略

长线投资者什么时候卖出自己持有的公司股票,锁定自己的收益?由于上市公司的类型不同,其特征表现也有所不同,因此,我们在制定卖出策略时应考虑公司类型,依据公司类型制定不同的卖出策略。

公司依据不同标准可以分为不同的种类。对投资者来说,最有价值的一种分类莫过于美国著名基金经理人彼得·林奇的分类方法,即将上市公司分为缓慢增长型公司、稳健增长型公司、快速增长型公司、周期型公司、转型困境型公司和资产隐蔽型公司,我们来看一下适合这六种公司的不同的卖出策略。

1.缓慢增长型公司

缓慢增长型公司是指那些增长速度缓慢,没有大起大落的公司。从增长速度来说,一般等于或低于经济发展的平均水平。如果公司10年来一直增长比较缓慢,在市场上被淘汰的可能性就比较大了,因为公司的赢利规模会由于其他公司的竞争而逐渐缩小。

缓慢增长型公司的卖出信号主要有以下几种:

(1)股价上涨30%~50%的时候。

(2)公司基本经营情况有所恶化的时候。

(3)公司市场销售连续两年成绩一般,以前的营销战略基本失败。

(4)公司新产品研究能力一般,最近几年没有推出能够得到市场认可的新产品。

(5)公司收购和兼并没有太多的关联性,对公司业务帮助不大。

(6)公司分红很少。

2.稳健增长型公司

稳健增长型公司也称为中速增长公司,从增长速度而言,高于缓慢增长型公司,但是低于迅速增长型公司。

这类公司的卖出信号如下:

(1)持有该股票的赢利目标提前实现。

(2)过去开发的产品成功和失败的都有,但是新产品投入市场仍然需要等待一段时间,且还需要接受市场检验。

(3)持有公司股票的赢利率大于同类公司赢利率3%左右。

(4)公司的增长率有所下降,并且未来看不到增长恢复并维持其持续性的因素。

3.快速增长型公司

快速增长型的公司是指其速度远超过其他公司,而且往往有一定的持续性,对于快速增长型公司,当出现下列情况时,便预示我们应该卖出所持的股了。

(1)股票赢利太大的时候,比如10倍甚至20倍。

(2)在最近的一期中,销售额有所下降(需要具体分析)。

(3)最近的营业情况远远低于投资者的预期且没有适当的理由解释。

(4)高管跳槽到其他有竞争关系的公司。

4.周期型公司

周期型公司往往处于周期型行业。周期型行业在经济高增长时,市场对这些行业的产品需求也就高涨,公司业绩改善明显,甚至是100%以上的业绩增长。但当经济低迷时,大部分行业都不会再扩张,对周期型产品的需求也会迅速下降,周期起伏型公司的业绩和股价就会迅速回落。

对于这类股票其卖出信号有:

(1)在有利的循环周期快要结束的时候(但是把握起来相对较难)。

(2)宏观经济出现问题的时候,比如产能过剩、物价上涨等。

(3)存货过多,而且无法按照正常情况进行销售和处理存货。

(4)劳资矛盾。

(5)产品的最终需求有减少的迹象,并且还不能确认是否能够停止减少。

(6)费用开支过大。

5.转型困境型公司

转型困境型公司是指那些在经营或管理上陷入困境,还没有看到重新发展的希望的公司。在我国市场上最有代表性的公司是那些ST类公司。这类的公司不属于以上提到的任何一类公司,因为它们没有增长可言,也没有周期性因素的存在。转型困境型公司因为在企业运营方面陷入困境,常常显得它们没有任何东山再起的希望。俗话说得好,物极必反,当这些公司到达了最深的谷底的时候,只要有一些积极的因素,就常会使得公司的发展迅速好转,而且重大成功会使转型困境型公司的股票飞涨,投资者和股东的情绪都会被激发起来。

这类股票的卖出信号有:

(1)已经克服了所有的困难,偿还了债务,进入了正常经营的时候。

(2)公司的债务持续下降,但是最近的一个季度又增加了上千万元的债务。

(3)存货的增长速度远超过销售的速度。

(4)目前的收益要大于将来的收益。

(5)大客户具有一定的控制力。

6.资产富裕型公司

这类公司的实际资产在公司的资产负债表上没有完全反映出来,原因是多方面的,或者是财务处理的问题(比如按成本计价),或者是资产升值的诱因不存在等。这类公司长时期得不到市场的关注,导致其股价在一定阶段远远低于其实际价值。因为在其隐蔽性资产得到重估以前,市场对它们的关注很少,在这个时候,占有先天优势或者做了充分调研的人是有优势的。

当出现下列信号时,表示该卖出资产隐蔽型公司的股票了。

(1)上涨了一段时间后,大型投资机构开始卖出的时候。

(2)股票有增发计划。

(3)公司折价售出自身的资产。

(4)机构持股集中度大幅提高。

长线投资者如果针对不同的公司采用不同的卖出策略,就能享受不同类型的公司带来的投资利润。

九、股票买卖的制胜法则

在股票的长线投资中,如果遵循正确的原则和买卖纪律,高收益和低风险是可以并存的。以下是长线投资者在股票买卖过程中应遵循的买卖法则。

1.大盘原则:大盘下跌时尽量空仓或轻仓,大盘盘整时不贪,有10%或以下的利润就考虑平仓,大盘上攻时选择最强势的个股持有。

2.板块原则:大盘上攻时,个股呈现板块轮涨的特征,判断某一时期的主流板块,选择板块中的龙头追入。记住,资金有获利回吐的特性,没有永远的热点,努力寻求新的热点,在启动时迅速介入。

3.价值原则:选择未来两年价值增长的股票,至少未来一年价值增长。记住价格围绕价值波动的价值规律,它和波浪理论和江恩理论等同是自然法则。

4.资金流原则:资金流入该股票,慎防股票的获利回吐。

5.趋势原则:股价呈现向上波动的趋势。

6.资金管理:现金永远是最安全的,定期清仓,保障资金的主动性,等待机会,选择合适的时机重新建仓。

7.共振原理:价值趋势向上,价格趋势向上,股票价格短线、中线、长线趋势向上。基本面和技术面都无可挑剔的股票是最好的股票。

8.努力避免浮亏:被套是痛苦的事情,即使暂时被套也令人难以忍受。正确地选择买点和卖点是避免被套的良方,写下买进和卖出的原因,严格地遵守买卖纪律,就能保障资金的主动性,虽然有时候要付出微亏的代价。

长线投资的理论依据是价格围绕价值波动,价值引导资金和决定股价长远走势。应判断股票的价值及成长性,选择交易冷淡的底部介入,跟踪个股的价值变化情况,耐心等待,以时间换取空间;短线投资注重趋势,如果趋势改变,就要止损,切忌把短线做成长线,让亏损无限制扩大。中线应在20日或30日均线介入,当均线系统破坏时就出局。

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