登陆注册
324400000049

第49章 综合财务分析法 (1)

财务分析能够为企业进行财务决策和经营决策提供重要依据,它在财务管理中占据重要地位。以杜邦分析法为代表的综合财务分析法在顶级企业中得到广泛应用,并发挥着越来越重要的作用。 美国杜邦公司年营销额达350亿美元以上,该公司的成功离不开其强有力的财务分析。早在50年前,杜邦公司在美国第一个设置了具有战略价值的经济研究室,它由受过专职训练的经济学专家组成,这些专家对公司的情况以及与公司发展有关的情况都非常了解。他们通过调查与杜邦公司产品有关的市场动向,对与杜邦公司发展紧密相关的经济指标进行分析和预测,为杜邦公司经营决策提供依据。广为人知的杜邦财务分析体系(简称杜邦体系)在财务管理中发挥了重要作用。

几十年来,杜邦公司准确及时的财务分析确保了该公司做出一系列正确决策,公司得到了超常规发展,经营范围从化纤、生物、医药、石油,扩展到电子、运输,项目达1 800多种。

杜邦公司坚信,全球化、知识密集和将科学与生产率相结合的三位一体战略,必将使公司充满了可持续发展和利润增长的动力。2001年3月,杜邦公司公布了其2000年年度业绩报告。2000年是杜邦公司近10年来最艰难的一年,公司面临了全球石油和原材料大幅涨价的挑战。即便如此,杜邦通过财务分析做出了正确决策,使公司经受住了竞争的考验,全球销售额仍然达到283亿美元,比1999年增长5%,主营每股收益从2.58美元上升至2.73美元。此外,亚太经济形势的好转以及杜邦在当地合资企业的发展,还使杜邦公司在亚太地区赢得了增长20%的骄人业绩。

杜邦公司的成功表明,财务分析在企业的财务管理工作中具有重要的作用,能为企业进行财务决策和经营决策提供重要依据。以杜邦分析法为代表的综合财务分析法在顶级企业中得到广泛运用,发挥着愈来愈重要的作用。

第一节 财务分析概述

财务分析在企业的财务管理工作中具有重要的作用。企业要保持长期稳定的发展,取得良好的经济效益,不仅要认真组织好各项财务活动,做好财务预测、决策、规划、控制等各项工作,还要及时对企业的财务状况和经营成果以及与企业发展紧密相关的市场经济指标进行剖析和评价。通过财务分析,可以评价企业一定时期内的财务状况,揭示问题、总结经验,为企业生产经营决策和财务决策提供重要的依据;可以检查企业内部各职能部门和单位完成财务计划指标的情况,考核各部门和单位的工作业绩,以便揭示管理中存在的问题,提高管理水平;可以为投资者、债权人和其他有关部门和人员提供系统的、完整的财务分析资料,便于他们更加深入地了解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况,为他们做出经济决策提供依据。

一、财务分析的内涵

财务分析是以企业财务报告等核算资料为基础,采用一系列方法,对企业的财务状况和经营成果进行研究与评价,为企业管理者及其相关利益者提供决策依据的一项财务管理活动。 财务分析是以企业财务报告等核算资料为主要依据,采用一系列的指标和方法,对企业的财务状况和经营成果进行研究与评价,为投资者、经营管理者、债权人和社会其他各界的经济预测或决策提供依据的一项财务管理活动。财务分析对企业发展来说具有十分重要的意义。主要表现在以下几个方面:

第一,财务分析是财务预测、决策与计划的基础。

财务预测、决策、计划、控制和分析构成财务管理的循环。财务决策是财务管理的关键,财务计划的正确与否对财务活动的效果产生十分重要的影响,财务控制是财务计划的实施和对财务活动过程的约束和调节。通过分析企业可以了解过去,掌握现在,预测未来,进而进行正确的决策。企业搞好财务分析,就能掌握企业发展的规律,确保财务预测、决策、计划和控制的准确性。

第二,财务分析是考核财务业绩的依据。

财务分析不仅能帮助企业把握财务活动结果的好坏与否,财务计划的完成情况,经营目标的实现程度,值得借鉴的经验教训等问题,还能使企业判断各部门工作成果及其对财务计划执行情况与经济效益的影响,以此了解各部门的财务业绩,确定各部门的财务活动对整个企业财务成果的影响,划清经济责任。

第三,财务分析是企业提高经济效益的手段。

在国际竞争日益加剧的情况下,每个企业都不可避免地面临着严峻的挑战,为了谋生存、求发展,企业必须清楚地了解自己。开展财务分析,不仅能对现有的财务状况和财务成果进行评价,更重要的是,通过分析找到影响财务状况和财务成果的有利因素和不利因素,挖掘潜力,巩固和发展有利因素,消除不利因素,以进一步加强财务管理,促进企业经济效益的提高。

二、财务分析的六个步骤

财务分析包括选定分析目标、明确分析范围、搜集分析资料、确定分析标准、选择分析方法和做出分析结论等六个步骤。 财务分析是一项比较复杂的工作,必须按科学的程序来进行。财务分析主要包括选定分析目标、明确分析范围、搜集分析资料、确定分析标准、选择分析方法和做出分析结论等六个步骤。

1选定分析目标

财务分析目标是整个财务分析的出发点,决定着分析范围的大小、收集资料的详细程度、分析标准及分析方法的选择等整个财务分析过程。财务分析的目标与财务分析主体和分析内容密切相关。财务分析主体不同,财务分析内容不同,财务分析的目标也会不同,这就要求分析者要首先选定分析目标。目标是一种内在的事物,分析者把分析目标明确化,有利于下一步的分析工作。

2明确分析范围

一般而言,并不要求每一项财务分析都对企业的财务状况和经营业绩进行全面分析,更多的情况是仅对其中的某一个方面进行分析,或者是重点对某一方面进行分析,其他方面的分析仅起着参考作用。按照成本效益原则,分析者进行财务分析的原则应当是分析净效益,即分析效益与分析成本之间的差额最大。这就要求分析者在选定分析目标的基础上,明确分析的范围,做到有的放矢,将有限的精力放在分析重点上,以节约搜集分析资料、选择分析方法等环节的成本。

3搜集分析资料

分析范围确定之后,分析者要根据分析目标搜集分析所需的数据资料。财务分析的主要依据是企业的财务数据,财务报表由于是财务数据的主要载体,因而成为需要收集的最主要资料。财务报表一般包括企业的资产负债表、损益表和现金流量表等,另外,报表附注是对报表中的项目进行说明,也是财务分析需要参照的资料之一。除此之外,还要搜集企业内部供产销各方面的有关资料及企业外部的宏观经济形势信息、行业情况信息、竞争对手的经营状况等方面的信息。资料搜集的形式主要有查找资料、专题调研、召开座谈会或有关会议等。

搜集来的资料往往是杂乱无章的,因此需要对其进行整理和核实。首先要核查财务报表的真实性。近年来会计信息失真问题已日见突出,相当一部分企业的财务报告存在明显的不真实或作弊行为,而会计师事务所仍出具无说明意见的肯定意见。例如,美国第七大公司安然公司长期通过复杂的财务合伙掩盖巨额债务并虚报盈余,最终导致破产。财务分析的一个重要前提就是财务报表能反映企业的真实财务状况和经营业绩,否则财务分析就失去了意义。这就要求对所搜集的资料进行认真核查,以保证资料的真实性。

4确定分析标准

财务分析的对象是特定的企业,在分析过程中,分析者必须将企业的真实财务状况和经营业绩与分析标准进行比较和判断。因而分析者需要对分析标准进行选择。财务分析可分别以行业数据、竞争对手数据、本企业预定数据、历史数据和经验数据为标准,分析者可根据分析目标选择其中一个或多个作为分析的标准。

5选择分析方法

财务分析基本方法的选择因分析目标和范围的不同而有所不同。常用的财务分析方法有比率分析法、比较分析法等,这些方法各有特点,在进行财务分析时可以综合运用。全面的财务分析,可以综合运用各种方法,以便进行对比,做出客观、全面的评价;局部的财务分析,选择其中某一种方法即可。

6做出分析结论

分析者采用特定的方法计算出有关的指标,并做出判断,为企业管理者决策提供直接依据。对内部财务分析者来说,还需要揭示企业财务管理中存在的问题,对于一些重大的问题,还需要进行深入细致的分析,找出产生问题的原因,以便采取对策加以改进。

三、财务分析的基本方法

财务分析基本方法主要有比较分析法、比率分析法、趋势分析法和因素分析法四种。 财务分析方法是企业进行财务分析的工具和手段。要实现财务分析的目的,就必须掌握各种财务分析方法,并能在财务分析过程中恰当地运用。财务分析基本方法多种多样,概括起来主要有比较分析法、比率分析法、趋势分析法和因素分析法四种。

1比较分析法

比较分析法又称对比分析法,它通过同类财务指标在不同时期或不同情况下的比较,揭示财务指标的数量关系和数量差异,分析和判断企业财务及经营状况。进行比较分析时,相互比较的指标必须具有可比性,如计算口径、计价基础和时间单位都应保持一致。

指标对比的形式主要有:

(1)将分析期的实际指标与计划指标进行对比,以确定实际与计划的差异,检查计划的完成情况。

(2)将分析期的实际指标与前期数据(或过去的某期数据)进行对比,以确定本期实际与前期(或某期)实际的差异,揭示有关指标的增减变动情况,预测企业未来发展趋势。

(3)本企业的实际指标与同行业相应指标的平均水平或先进水平做比较,以确定本企业与行业平均水平或先进水平的差异,吸取先进经验,不断提高企业的管理水平。

应用比较分析法时,要注意指标的可比性,即比较指标与被比较指标之间的同质性。它主要包括:

(1)指标性质相同。即指标所包含的内容和项目及计算方法完全一致。

(2)指标的时间范围相同。如年度、季度、月度指标以及反映时期水平的指标(平均数)和反映时点水平的指标(期初数、期末数)都应彼此对应相符。

(3)指标的计价方法相同。必要时,可对所用指标按同一口径进行调整换算。

应用比较分析法时,比较的结果有两种表现形式:一是差异额(变动额、增长额);二是差异率(变动率、增长率)。其计算公式如下:

差异额=比较指标数量-被比较指标数量差异率=差异额被比较指标数量×100%

上述公式中,比较指标一般是实际指标、本期(分析期或报告期)指标、本企业指标,分别对应的被比较指标则是计划(标准、定额)指标、上期(基期)指标(或历史最好水平)、同行业中绩优企业指标(或行业平均水平)。

2比率分析法

比率分析法是利用指标间的相互关系,通过计算比率来考察和评价企业经济活动效益的一种方法。 比率分析法是利用指标间的相互关系,通过计算同一时日或同一时期相关财务指标的比率来考察、计量和评价企业经济活动效益的一种方法。比率是一种相对数,它揭示了指标间的某种关系,把某些用绝对数不可比的指标转化为可比的指标。比率分析法是用以评价企业财务状况和经营绩效的重要方法,也是整个财务分析中最基本的方法。企业界运用比率分析法来评价和分析企业的财务状况和经营绩效,已有近百年的历史。

根据分析的不同内容和要求,比率分析法主要分为相关比率分析和构成比率分析两种。

(1)相关比率分析

相关比率分析是根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系,将两个性质不同但又相关的指标加以对比,求出比率,以便从经济活动的客观联系中认识企业生产经营状况。比如,分别将净利润同销售收入、总资产和所有者权益对比,分别求出销售净利率、总资产报酬率和净资产报酬率等指标,从不同的侧面来揭示企业盈利能力状况;再如,将经营活动净现金流量、速动资产和流动资产分别与流动负债对比,求出净现金流量负债比率、速动比率和流动比率,反映出比对比前各项目更为深入的经济意义——短期偿债能力,从不同的角度来揭示企业短期偿债能力的大小。

同类推荐
  • 全球顶级企业通用的10种品牌管理方法

    全球顶级企业通用的10种品牌管理方法

    品牌尤其是具有良好知名度和美誉度的品牌是企业获得竞争优势、进占目标市场的有力武器。对于每一位管理者而言,学习顶级的品牌管理艺术,是提高企业管理水平的有效途径。本书是商界品牌管理智慧的荟萃,相信本书能给读者提供新的独特的方法,并成为确保品牌成功的新工具。
  • 王熙凤办事有一手

    王熙凤办事有一手

    王熙凤的管理来得直接有效,具有以下几个鲜明的特点:不承诺,只不断指出“这是你该做的”;不示范,只不断指出“我说的你应该懂,你应该会”;不交流,只不断指出“你只需要照我说的去做就行了”;不讨论,以独裁的方式实现民主,而不幻想以民主的方式实现民主;不原谅,手不错一次就将被永久开除。
  • 科特勒营销思想大全集

    科特勒营销思想大全集

    通过300个具体案例,生动地教会你如何做营销。
  • 巴菲特金牌投资

    巴菲特金牌投资

    本书的写作目的就在于通过对于巴菲特的投资理念、投资方法、投资原则、投资技巧的全面剖析来为读者揭开心中的迷雾,进而为读者展现一个真实而全面的巴菲特。使读者能够在书中去体味巴菲特的投资真谛,去领略巴菲特作为一代“股神”的无穷魅力。
  • 销售中的心理学策略

    销售中的心理学策略

    俗话说,画龙画虎难画骨,知人知面不知心。在销售工作中,心理那点事儿还真是不得不琢磨,否则很有可能在不经意间就忤逆了客户的“心”。《销售中的心理学策略》并非学术著作,其内容旨在通过故事和案例来揭示现实销售活动中的心理规律,带读者轻松读懂行为背后的心理密码。
热门推荐
  • 重生之昭雪郡主

    重生之昭雪郡主

    她慕容昭雪是长公主之后,当今圣上的亲侄女,高傲无比。抗旨,违背了最疼爱于她的舅舅,只为嫁给那个对她说过会爱她一生一世的男人。当有朝一日,江山易主,慕容家彻底倒了;她以为她还有一个依靠,谁料,那个已成为王爷的男人,却给了她一纸休书。寻死未成,她拿着休书,身心疲惫的回到了冷家,却是换来庶母的一杯毒酒。前一世的高傲无知,愚蠢自大,使得她在临死前受尽了丫环的欺凌。老天怜她,让她得以重生,这一世,她卷土从来,步步为营,眼中闪着复仇的光芒,绝情的夫君,冷漠的父亲,狠心的庶母,另怀心思的庶哥,善妒的庶妹,欺主的丫环,她慕昭雪定不会饶之!
  • 宫女Ⅱ

    宫女Ⅱ

    她本是一太医之女,却因为一桩惊天大阴谋,不得不入宫为婢。她只是一个平凡的女子,不相信世间情爱,她只是想要保留一颗纯洁的心,不被别人占了去,人如果没有了心,是活不下去的。她只是想要在宫里默默无闻的过上一年,时间一到,她就可以恢复自由身。她太懒,懒得去争宠,懒的做飞上枝头变凤凰的美梦。她自认有自知之明,也总是掩藏她的锋芒,只想做一个平凡宫女,不想和宫里的任何人扯上半点关系。可是却在阴差阳错间,救了皇帝。她好后悔,她真的不想高攀皇上,最好到死都不要看到他。噩运却接二连三的找上她,俊雅无双,清华飘尘的琴师,。丰神俊逸,灿如春花的小侯爷,不计小节的要和她做知己。她到底该怎么办,为何一年的时间变得这样漫长啊。算了,纠缠吧,不是她想通了,而是她觉得躲来躲去会很累,而她天生懒怠。只是她也不是吃素的,谁要是惹急了她,那就泻药伺候,如果还不行,那就来点春药。不要怪她,这是被迫的。第二卷再次回到皇宫,很多的事情都不同了。虽然她只是相当一名默默无闻的小宫女。当太皇太后问她,到底喜欢谁的时候,她挣扎再三,却给不出一个答案。因为她怕失去自由,也怕伤害到他们其中的谁。"太皇太后,奴婢不想要嫁人。“她不敢去看他们失望的眼神,这样其实对谁都好,只是为何心却隐约会痛。可是没有人因为她的退让而放过她,后宫争宠本来就是残酷的,而她的错就是让皇帝看上了她。当阴谋再次展开,皇帝的不信任,狠狠的伤了她的心,当她以为必死无疑的时候。"我相信你不会做出那样的事情来,我现在就带你闯出天牢。"当小侯爷不顾一切的冲入天牢,对着她说相信她的时候,她灿烂一笑。面前是无数的狱卒,他笑得灿若春花,一步步的抱着她,走出天牢。大婚前夕,她却突然得知了自己的身世,而原本放手的皇帝再次威胁她回到她的身边,这一次她没有抗拒。他特意的冷落她,只是想要惩罚她的冷漠,却不想一场火灾,让他永远的失去了她。对着废墟一天一夜,他不相信她会离开他,疯了一样的寻找,却只是一次次的让自己伤心欲绝
  • 明治天皇:孝明帝驾崩卷(下册)

    明治天皇:孝明帝驾崩卷(下册)

    《明治天皇》再现了日本从幕末走向明治维新的历史变革,以优美的文笔,宏大的场景,详细描绘了日本近代决定国运的倒幕运动的整个过程。本书塑造了一个个鲜活的日本近代史人物形象,以及他们的坚定信念,对“安政大狱”、“樱田门之变”等重大历史事件的描述详实生动,是一部了解近代日本不可多得的佳作。
  • 花神谱

    花神谱

    甚至这世间的万物——都需要被细心地呵护,无论是花,关切地凝视,还是人,都需要一颗温柔对待的心
  • 迎凤还朝

    迎凤还朝

    吏部尚书灭门,她冒雪奔丧,却遇劫匪失身,未婚夫高调退婚不算,还风光的迎娶她的亲妹,父母无颜,对她关上的大门,满天的雪地里,她竟是找不到一条活路,她恨意惆怅,谁是害她之人,她一定要找他出来千刀万剐以雪耻辱!他贵为四皇子,可是却是落魄不堪,从小落下一身病,大雪之日,他牵住她的手,暖和她的身。他说,我这一身病痛,没有人愿意嫁给我,你愿意照顾我吗?她无法拒绝他的恩情,愿意为救命之恩用一身相许。皇族的宴会上,众人奚落,一个残身一个破鞋,四王爷四王妃还这是天生一对?她厉声相对,也顾不得尊卑贵贱,一把椅子过去,“谁侮辱我都行,可是侮辱我的丈夫,我绝对会跟她拼命!”柳湖边相遇,曾经的未婚夫高中状元,满面生辉,他手挽她妹的手,满脸的笑,却是笑的痛彻心扉,面前的女子的盈盈而笑,满面芳华,可是却已经属他人。他忍不住伸手捉住她的手,问,“青芸,这些日子,你过得好?”她伸手劈开他的手,多年恩情瞬间崩塌,“即使不好,也不该你过问!”“你是我的!青芸,你是我的,”身体不好的丈夫怎么一瞬间的变得这么精神,狂野的冲击她的身体,似乎要将她吞没殆尽…“相公,你吃醋?人家有没有跟人跑?”她的心正被他的温情一点一点的消融。“相公,你能不能轻点,我好像有了?”“什么?”“有喜了!”只是她也不知道肚子的是他的还是那个魔鬼的种,她在赌他对她情深几分?他要的何止是她,还有万里江山,他说,青芸,你我共患难一场,我做帝来你为后,夫贵妻荣,相濡以沫。你做帝来我为后,你可是知道高处不胜寒,高处自有寒风凄……新文《豪门休夫》将的老公捉jian在屋,四年的婚姻崩塌,夜里去喝酒,传出她生活mi烂的与人亲热的照片。她的家庭,他的家族,顿时炸开锅,她将众人的谴责甩在身后,她收拾好行李,不想解释,准备分居!可是他却将她禁锢!将她当成一个的犯人关在了高贵的牢房里,根本不顾及他的感受。她厌恶这如狗一般的生活,割腕自杀,却发现自己有了身孕!她知道这是她老公孩子,可是他风流的老公却认为是别人的野种。他说打掉,她说好……当医院的不远处的街上发生的爆炸的时候,她跟他恩怨情仇都两消,从此世界上多了一个唐时雨,少了一个岳子思。唐时雨有一个哥哥叫唐时蒙,有一个儿子叫唐浩瑞,她是个无业游民,跟哥哥一起徘徊街头……《二婚不愁嫁》
  • 趣谈中国古代文学家

    趣谈中国古代文学家

    中国是一个历史悠久的国家,中华文化博大而精深,不可能一下子讲全,本书希望通过对一些中国古代的文学家故事,来带领青少年进入中华文化的广大天地。
  • 每一棵树都很孤独

    每一棵树都很孤独

    每一棵树都很孤独,即使地下的根须暗自交错缠绵。本书以主人公灵香的女友海棠自杀身亡后留下的谜为线索,在解谜的过程中,慢慢展现出两个不同年龄的女人(灵香与彩虹姨妈)各自不同的心路历程,整个故事仿佛一面多棱镜,有时荒唐,有时伤感,有时温柔,有时骇人,有时魔幻,却都无限接近真实,折射出日常生活中平凡人性所可能误陷的种种魔怔与梦魇,不仅使人体会到人性中深刻的孤独,也让人触摸到生命中那种令人震惊的情感。虚实交错的奇谲架构,超一流的文字叙事,动人心魄的深情炙爱,直抵每一位渎者的内心、整部小说充满了梦幻与神秘的气息。
  • 东宫有本难念的经

    东宫有本难念的经

    宝庆十九年春,大佑国皇太子大婚,大将军之女入主东宫。一个不是淑女的将门千金遭遇一个不是文韬武略的中庸太子,到底是佳偶天成,还是冤家路窄?成婚一年不足,太子忽然休妻。迷影重重,生死茫茫,这样一来,还是不是大团圆结局?
  • 从小爱吃的家常菜

    从小爱吃的家常菜

    从小爱吃的馋嘴肉食,妈妈常做的合口蔬菜,全家爱喝的醇美汤羹,充满回忆的喷香主食,让舌尖上的美味鲜活呈现!《美食天下(第1辑):从小爱吃的家常菜》分享最熟悉的美味佳肴,全书共分四部分,图文并茂。
  • 狐戏红尘

    狐戏红尘

    她是一只狐狸精,来到这滚滚红尘历世。这世间有它的游戏规则,更有无数操纵这规则的人。且看一只绝美的狐狸精,如何在这世间保持清明快乐的心、自由无拘的身。