最后，要特别小心那些夸大收益预测及成长预期的公司，企业很少能够在一帆风顺、毫无意外的环境下经营，收益也很难一直稳定成长。正如巴菲特和查理·芒格至今都搞不清楚他们旗下企业明年到底能够赚多少钱，他们甚至不知道下一季度的赢利数字，所以，他们相当怀疑那些常常声称知道未来会如何如何的CEO们。
只做符合自己投资标准的投资
交易商的秘诀是开发一种与他相适应的系统。
——埃德·赛科塔
事实上，我所认识的每一个成功的交易商都最终形成了一种适合他个性的交易风格。
——兰迪·麦凯
众所周知，找到优秀的股票对投资的成功至关重要。但要筛选出这种股票却并非易事，它需要依靠投资者的投资标准。正如巴菲特所说：“我的成功得益于我的标准，它让我知道我在做什么。”
一、形成你的投资标准
每一位成功的投资者都有他独一无二的投资哲学，同样，每一位成功的投资者都有其独一无二的投资标准。他的标准告诉他应该寻求哪类投资；应该购买什么类型的投资对象，这种对象的特定内涵是什么，他应该什么时候买入，什么时候卖出；他的投资标准还指明了他应该如何去寻找符合这些标准的投资对象。
巴菲特有自己的投资标准，譬如在选股领域，巴菲特的标准为：
1必须是消费垄断性企业。
2产品简单、易了解、前景看好。
3有稳定的经营史。
4经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。
5财务稳健。
6经营效率高、收益好。
7资本支出少、自由现金流量充裕。
8价格合理。
索罗斯也有自己的投资标准，他的目标是从市场先生的情绪波动中获利，先提出一个假设，再投资验证。因此可以将他的标准概括为一句话：是否符合他的假设条件。
所以，要想在股市成功，必须要形成自己的投资标准以指导自己的投资。
二、如何找到符合自己标准的投资
形成投资标准的目的是借助它找到合适的投资对象，而如何完成这个关键的步骤，巴菲特的方法值得我们借鉴，他依据下列几个评价要素来寻找符合自己标准的投资。
1买什么
他了解而且符合他的标准的企业的全部或一部分。
2何时买
在价格适当的时候。
3买价
能提供“安全余地”的价格（也就是低于企业估计价值的价格）。
4如何买
付现金。
5买入多少（占总投资组合的比例）
能买多少就买多少。
限度：手头有多少可用现金，市面上有多少股，以及适当的价格能维持多久。
6投资进展监控
企业仍然符合他的标准吗？
7何时卖
股票：当企业不再符合他的标准的时候。
完全拥有的企业：当它“出了问题而我们又无法解决问题的时候”。
8投资组合的结构和杠杆作用
没有目标结构，杠杆作用仅限于保险融资或低利率时的借款。
9寻找投资机会的方法
读大量年报，接电话。
10应对市场崩溃等系统性冲击的方法
只以能提供充分的“安全余地”的价格买入他了解的高质量企业。巴菲特式的企业往往能在竞争对手们陷入麻烦的时候扩大自己的市场份额，在长期内提高自己的利润率。
11面对错误
撤出（股市投资）。
承认、接受、分析错误以免再犯同样的错误。认为“不作为之罪”也是错误。
12在系统无效时怎么做
停下来（比如在1969年关闭巴菲特合伙公司）；寻找方法的缺陷（比如转向费希尔的方法）。继续研究系统，看能否改进它。
三、坚持你的投资标准
一旦形成了自己的投资标准，我们就要坚持它。投资者们都知道且接受的一个事实是，如果坚持自己的投资标准，就会有找不到任何投资对象的时候甚至是时期。在这种时候，我们需要坚持自己的投资标准，耐心等待。巴菲特说：“诀窍是，如果无事可做，那就什么也不做。”
在伯克希尔—哈撒韦公司1998年年会上，巴菲特对股东们说：
“我们已经有好几个月没找到值得一提的股票了。我们要等多久？我们要无限期地等。我们不会为了投资而投资。我们只有在发现了诱人的对象的时候才会投资……我们没有时间框架。如果我们的钱堆成山了，那就让它堆成山吧。一旦我们发现了某些有意义的东西，我们会非常快地采取非常大的行动。但我们不会理会任何不合格的东西。
“别人付你钱不是因为你有积极性，只是因为你能做出正确决策。”
对巴菲特来说，没有行动的时期并不令人沮丧。事实上，他认为这样的时期是至关重要的。“为了成功，你需要休闲。你需要供你自由支配的时间。”为什么？为了获得思考时间。“我坚持在采取行动之前将问题解释清楚，”他说，“但是为我觉察到的一种市场趋势寻找理论基础是需要时间的。”
但是，有些投资者却不是这样的，例如：
索罗斯的朋友——摩根斯坦利公司的美国投资战略家拜伦·威恩。
索罗斯曾对他说过这么一段话：
“拜伦，你的问题在于你每天都上班，而且每天都认为你应该做些事情。我不是这样……我只会在上班有意义的那些日子上班……而且我确实会在那些日子做些事情。但你每天都上班，每天都做事，你不知道哪一天是特殊的。”
像巴菲特和索罗斯这样的投资大师就不会受这样的桎梏。当他们的投资系统告诉他们没有值得一做的事情时，不会有制度命令强迫他们去行动。同典型的基金经理不一样的是，如果持资观望是更明智的做法，他们不会去购买“防御性”股票(比如那些在行情不景气时损失低于市场整体损失水平的股票)。
在没有符合他们投资标准的投资的时候，他们也不一定会去办公室。巴菲特从格雷厄姆那里学到了一个道理，“总会周期性地出现你找不到好投资的时候，在这些时候，去海滩是个好主意”。
或者像巴菲特的前合伙人吉姆·罗杰斯所说：“任何人都可以学到的最佳投资法则之一是不做任何事，绝对不做任何事，除非有事可做。”
自制是成功投资的第一原则
我很理性。很多人比我智商更高，很多人也比我工作时间更长、更努力，但我做事更加理性。你必须能够控制自己，不要让情感左右你的理智。
——巴菲特
我们没有必要比别人更聪明，但我们必须比别人更有自制力。
——巴菲特
很多情况下投资者出现失误不是因为他们不明白投资的原理，而是在于有时虽然明白的道理却做不到，根源就在于缺乏自制力。
有这样一个实验：测试老师让一群孩子分别独自走进一个空荡荡的大厅，在厅里为每个孩子都放了一颗糖。测试老师对每一个将要走进去的孩子说：“如果你能坚持到老师来叫你出去的时候还没有把这块糖吃掉，将对你有一个奖励，再给你一块糖。就是说，你将得到两块糖。如果你等不到老师来就把糖吃掉，那么你只能得到这一块。”
孩子们进入大厅后，结果开始显现，有些孩子没有自我控制能力，因为大人不在，自己又受不了糖的诱惑，把糖吃掉了。还有一些孩子认为，只要自己能坚持一会儿，就能得到两块糖，于是尽量地控制自己，转移注意力，就是不看那块糖，一直等到老师来。就这样，他受到奖励，得到了第二块糖。
后来，专家对能够坚持下来得到两块糖的和不能坚持下来只得到一块糖的孩子进行了长期的跟踪调查。结果发现：那些只得到一块糖的孩子在以后的人生道路上普遍没有得到两块糖的孩子成功。因为，这些孩子比较缺乏自我控制能力，长大以后，不论智商如何，他们往往因为缺乏自制力而不容易成功；而那些具备自制力的孩子，在以后的人生中却容易取得一定成就。
对个人而言，投资是一种自由度很大的行为，没有人监督、管理和限制你的操作，很多投资环节是靠自己的决策和实施。这时候，自制力就起到关键的作用。它可以帮助投资者排除干扰，坚定执行合理的投资原则和操作计划，并顺利实现赢利。
一、自制的要求：知道该做什么和不该做什么
不同的人理解不同的行业。最重要的事情是知道你自己哪些公司的业务，以及什么时候你正好在自己的能力圈内进行投资。清楚地知道自己的能力圈边界，并且以很强的自制力限制自己的行为，任何时候都清楚地知道自己该干什么和不该干什么，是投资成功的最关键因素。
巴菲特认为，在投资中要清楚自己的行动范围，这样才能尽量避免犯重大的错误。
具体到操作上，我们要依据客观现实控制自己的投资行为，不要让投资行为反过来控制自己的投资思路；在情绪上，要排除股市涨跌的影响、排除个人盈亏的干扰，控制自己的情绪，才能胜不骄败不馁，这是获得成功的基础；在思维上，可以进行创造性的思维，可以运用反向思维，但不能人云亦云，要保持自己的独立思维；在选股上，对于一些可能获取暴利，但风险奇高的个股要注意回避，如即将退市的股票等。稳健的投资者应该注意“安全第一”，不要参与超过自己承受能力的炒作。
另外，我们需要维持独立的思维，在股市上，无论是低买高卖还是高买更高卖，我们都必须维持独立的思维，为了与众不同所以做和大众相反的事是极其危险的。我们必须有合理的解释为何大众可能不对，同时预见采用相反思维将引致的后果。这给我们与众不同时所需的信心。长期以来我们已习惯于“集体思维”，但投资需要不同的思维方式。如果股市大多数人都看好某股票，他们都已按自己的能力入场，还有谁来买股票使股市升得更高？反之，如果大多数股民不看好股市，他们都已经脱手出场，那么股市的继续下跌区间也已不大。你如果随大溜，则你将常常在高点入市，低点出市，你将成为失败者。
二、自制的体现：专注于自己能力圈范围内的事情
相信所有看过《阿甘正传》的投资者都会有这样的疑惑：我远远比那个阿甘聪明，却为何一事无成？
关键是阿甘充分认识到自己的能力局限，只在自己的能力圈范围内把能做的事情做到最好。而我们却总是不屑于做那些能做、会做的普通事，总想去做那些超出自己能力圈范围的不平凡的事。
巴菲特让自己坚持做投资中的阿甘：“我们的工作就是专注于我们能够了解的事情，这一点非常非常重要。
“所有情况都不会驱使我做出在能力圈范围以外的投资决策(我不会遵循那种‘如果不能征服他们就加入他们’的哲学，我的哲学是‘如果不想加入他们就征服他们’)。”
巴菲特在1987年《美国西部杂志》秋季刊中说：“我是一个非常现实的人，我知道自己能够做什么，而且我喜欢我的工作。也许成为一个职业棒球大联盟的球星非常不错，但这是不现实的。
“很多事情做起来都会有利可图，但是你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情，比如我们没有任何办法击倒泰森。”
但现实生活中能像巴菲特一样做到这一点的投资者不多，即便他们知道不能超过自己的能力圈，也往往沉不住气，急于求成，没有耐心等待符合他们能力范围的投资机会出现。
