业务简明易懂
我们喜欢简单的企业。
——巴菲特
投资者投资成功与否，和他对其投资的理解程度成正比。
巴菲特认为，投资人财务上的成功，和他对自己所做之投资的了解程度成正比，以这样的了解，可以用来区别以企业走向作为选股依据的投资人，和那些带着打带跑的投机心态，整天抢进抢出，却是占了绝大多数的投资人。
多年来，巴菲特一直拥有许多企业：加油站、农具厂、纺织品公司、零售商、银行、保险公司、广告公司、铝材料和水泥公司、报纸、石油和矿产开采公司、食品饮料和烟草公司以及广播电视公司。这些企业中，有些是由巴菲特控股；而有些企业，巴菲特只是少数股东。不管处于何种股权地位，巴菲特都很了解这些企业是如何经营的，包括赢利、费用、现金流、劳工关系、价格的灵活性，以及公司的资本需要、分配与运用状况。
因为巴菲特只在他了解的范围内选择企业，所以对所投资的企业一直有很高度的了解。“仅在你的竞争优势圈内选股”，他建议投资人，“这不在于这个竞争优势圈有多大，而是在于你如何定义形成优势圈的参数”。
有些专业人士认为，巴菲特给自己设置的这些限制，使他无法投资于那些收益潜力巨大的产业，比如高科技企业。巴菲特则认为，投资的成功并不在于你知道多少，而在于真正明确你到底不知道什么。
在巴菲特看来，以一些平凡的方法就能够得到平均以上的投资成果。重点是你如何把一些平凡的事，做得极不平凡。 事实上，公司越简单，经营效率往往越高。在选择投资对象方面，巴菲特一生都奉行“简单”，他专挑那些业务简单明白的公司来投资。
巴菲特选择投资可口可乐公司，就在于可口可乐公司的业务相对简单。公司购买一些商品原料，把它们混合起来，制造成浓缩剂，卖给装瓶商。装瓶商再把这些浓缩剂与其他用料混合，然后把成品出售给零售商，包括小型商业中心、超市以及自动售货厅。公司也提供软饮碳酸给矿泉水零售商，他们论杯向顾客出售软饮料。这也就是巴菲特所崇尚的简单企业的标准。简单和永恒正是巴菲特从众多的企业里挖掘出来并珍藏的东西。
同样，巴菲特基于对保险业的深刻了解，投巨资购买GEICO的股票。1950年，巴菲特还在哥伦比亚大学念书的时候，他注意到他的老师格雷厄姆是GEICO董事之一。好奇心刺激巴菲特花一个周末去华盛顿拜访这家公司。某一个星期六，他敲公司的门，一名守卫让他进入；守卫带领他去见当天唯一在营业处的主管——洛瑞默·大卫森。巴菲特有许多问题，大卫森花了五个小时告诉巴菲特GEICO的特点，菲利普·费雪因此对巴菲特留下深刻的印象。
后来当巴菲特回到奥玛哈他父亲的经纪公司时，他推荐公司顾客购买GEICO的股票，而他自己也投资1万美元在GEICO的股票上，大约是他所有财产的三分之二。然而，许多投资人拒绝了巴菲特的建议。一年后，巴菲特卖掉手上的GCEICO股票，赚得50%的利润，然后到1976年以前都没有再买CEICO的股票。
俗话说，越简单的生意越好做。美国著名的基金经理彼得·林奇则说：“如果一个投资人不能在30秒内说出他们的投资对象是从事怎样的业务，那么他们的投资很难成功。”
但是，有些投资者总是不买自己熟悉行业的公司股票，并且往往购买自己根本不懂其公司业务的热门。彼得·林奇说：“一般情况下如果你对医生进行调查，我敢打赌他们当中可能只有一小部分人购买了医药行业的股票，而绝大多数人投资了石油行业的股票；如果你对鞋店的老板进行调查则结果可能是绝大多数人买了航空业而不是制鞋业的股票，反过来航空工程师可能涉足更多的是制鞋业的股票。我不清楚为什么股票像草地那样：总是别人草坪上的草显得更绿一些。”
还有些投资者对自己不太明白的事和物有着一种好奇，似乎这样更具有挑战性和吸引力。所以，这些人在挑选投资对象时也常常将眼睛盯住那些自己似懂非懂、感觉模模糊糊的企业。
当今世界发展迅速，可谓一日千里，股市上冠以“高科技”名称的公司多如牛毛，它们究竟生产什么东西，有的投资者连名字都说不出，却开口闭口“高科技”，对这类企业津津乐道，兴致勃勃。即便有些公司生产的东西有很高的科技含量，但因为运用范围狭小，市场需求极为有限，也没有发展前途。这类公司并不能凭借所谓的高科技创造效益，获得丰厚的利润。
事实上公司越简单，经营效率往往越高。世界上最著名的管理咨询公司麦肯锡公司的研究人员用了几年时间来调查德国机械制造工业，发现区别企业高效和低效的最显著特征就是简单。这项研究调查了39家中型企业，按照销售利润率、成长性、流动性在评分中分别占50％、25％、25％的标准，将这些企业分为好企业和差企业两类，结果发现好企业有一个非常显著的共同点：简单。其简单表现在公司目标的简单明了、易于理解、便于操作；企业组织结构和运作流程简单透明；以及企业始终不懈地追求更加简单。研究认为，好企业在企业组织、企业文化、产品种类、客户结构、纵向整合、生产技术等6个方面下了很大工夫追求更加简单。
所以说，每个投资者必须找出你的长处，然后你必须运用你的优势，如果你试图在你最差的方面获得成功，你的事业将会是一团糟！巴菲特提醒您
一定要在你自己能力允许的范围内投资。能力有多强并不重要，关键在于正确了解和评价自己的能力。
公司长期前景看好
我所喜欢的企业，一定具有我所能了解，并且认定它能持续长久的经济优势。
——巴菲特
投资实际上就是投资企业的未来。
根据巴菲特的分析，经济市场可分为一小部分特许企业和众多的商品公司，这些商品公司大部分并不值得购买。特许企业可定义为，某个提供产品或服务的公司，这家公司必须满足人们的需要，其产品或服务没有类似的替代品，其产品或服务不受控制。这些特征允许特许经营型企业有规则地提高它们的产品或服务的价格，却不必担心失去市场份额。特许经营企业甚至可以在需求平稳、生产能力未充分利用的情况下提价。这种定价的灵活性是特许经营一个重要特性，它使得投资可以得到超乎寻常的回报。特许经营企业另一个明显的特点则是拥有大量的经济商誉，可以更有效地抵抗通货膨胀的负面影响。
与特许企业相反，一家商品公司提供的产品与其竞争对手的产品并无本质上的不同。多年前，基本商品包括石油、汽油、药品、小麦、铜、木材和果汁。今天，电脑、汽车、航空旅行服务、银行以及保险服务都成为了商品类的产品。尽管广告预算很庞大，但这些产品本质上无法与同类产品相区分。 为了更好地理解公司的长期发展前景，首先必须确定公司是特许企业，还是一家商品公司。商品公司通常是低回报率的企业，巴菲特称之为“赢利困难企业的主要候选者。”因为它们的产品与其他企业并无二致，因而只能在价格上竞争，结果严重削减了经营利润。商品公司增加利润的唯一办法就是指望出现供货紧张的情形。巴菲特认为，决定一家普通商品企业长期赢利能力的关键因素是“供应紧张相对供应宽松的年数比率”。这一比率往往是一分数。
巴菲特认为，在商业竞争十分激烈的大背景下，只有那些能够满足消费者需求的公司，才能生存下去，才具有良好的发展前景。过去要花10年左右的时间才能被淘汰的劣质公司和企业，今天，可能只要1年甚至更短的时间。
巴菲特说：“我所喜欢的企业，一定具有我所能了解，并且认定它能够持续长久的经济优势。”
比如巴菲特收购首都／美国广播公司的股票，是看中其非同一般的远期前景。广播公司和广播网都受到眷顾，而有高于产业平均值的前景。在许多相同的因素下，它们像报纸一样打出了不少经济上的商誉。一旦广播电台建立起来以后，转投资和营运所需要的资金并不多，而且根本没有存货投资。电影和电视节目的购置费用，可以在广告收入进账之后再支付，一般来说，广播公司的投资报酬都会高于产业平均值，而且赚得的现金也都超过公司营运所需。
