“少而精”的投资策略
我不会同时投资50或70种企业，那是诺亚方舟的传统投资法。我喜欢以适当的资金集中投资于少数优秀企业。
——巴菲特
与其将你的钱分成若干小份频繁操作，不如集中力量做几个大的投资行为。
巴菲特一直将自己的投资方略归纳为集中投资，他实行“少而精”的投资策略。那么他在实践中是怎样运行他的这一策略的呢？那就是：选择少数几种能够在长期的市场波动中产生高于平均收益的股票，将你手里的大资本分成几部分资金投向它们，一旦选定，则不论股市的短期价格如何波动，都坚持持股，稳中取胜。这是一种极为简单有效的策略，是建立在对所选股票透彻地了解之上。一旦你决定运用并坚持这种策略，将使你得以远离由于股价每日升跌所带来的困扰。不过，集中投资也可能一旦亏损，损失将巨大，所以大多数投资者明知这是一种好的策略，也不敢轻易尝试。
传统的投资理论出于规避风险的需要，主张多元化投资，投资者手里一般握有一些超出他们理解能力的股票，有时甚至在对某只股票一无所知的情况下买入。而巴菲特建议，买5～10只，甚至更少的股票，并且将注意力集中在它们上面。
巴菲特认为，投资股票的数量决不要超过15只，这是一个上限，超过这个数，就不能算是集中投资了。因为如果投资者手里握着几十只股票，他不可能将每一只股票都了解得透彻，而这是非常危险的。
著名的英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯曾说：“那种通过撒大网来降低投资风险的想法是错误的，因为你对这些公司知之甚少，更别说有特别的信心了……我们每个人的知识和经验都是有限的，就我本人而言，在某一个特定的时间段里，能够有信心投资的企业也不过二三家。”
凯恩斯的这番见解，向我们传达出了这样一种信息，即在个人有限的知识与经验之下，与其多而广地选股，不如选择少数几只你了解并对它们十分有信心的股票。
凯恩斯的投资哲学对巴菲特影响深远，使他对“少而精”的选股策略深信不疑。
此外，另一位投资家费舍尔主张“少而精”的投资策略。他说：“我知道我对公司越了解，我的收益就越好。许多投资者，甚至包括那些专业的投资咨询家，他们从未意识到，购买那些自己根本不了解的公司的股票比集中投资要危险得多。”
巴菲特非常善于从这些伟大的投资家身上汲取营养并灵活运用，从进入投资界开始，他便坚持“少而精”、“宁缺毋滥”的投资策略。无论是凯恩斯、费舍还是巴菲特，都向我们传达了“少而精”的投资原则这一思想。
许多价值投资大师都采用集中投资策略，将其大部分资金集中投资在少数几只优秀企业的股票上，正是这少数几只股票为其带来了最多的投资利润。这正好与80∶20原则吻合：80％的投资利润来自于20％的股票。
巴菲特说“少而精”的投资策略的投资回报类似于一个人买下一群极具潜力的大学明星篮球队员20％的未来权益，其中有一小部分球员可能可以进到NBA殿堂打球，那么，投资人从他们身上获取的收益很快将会在纳税收入中占有绝大部分的比重。
巴菲特降低风险的策略就是小心谨慎地把资金分配在想要投资的标的上。巴菲特常说，如果一个人在一生中，被限定只能作出十种投资的决策，那么出错的次数一定比较少，因为此时他更会审慎地考虑各项投资，才作出决策。
作为普通投资者，当然我们的公司价值分析能力很可能没有巴菲特那么杰出，所以，我们集中投资组合中的股票数目不妨稍多一些，但达到15只、20只股票就足够多了。巴菲特提醒您
如果你对投资知道得非常有限，那种传统意义上的多元化投资对你就毫无意义了。你不妨从中选出5～10家价格合理且具有长期竞争优势的公司，并把精力放在了解公司的经营状况上。投资课堂
初入股市，操作要少而精
众所共知，散户是股市里最大的弱势群体。他们人单力薄，资金少，信息闭塞，能力有限，但却承受着市场的各种风险。什么指数暴跌风险、政策摇摆风险、挤泡沫风险、查处违规资金风险、虚假业绩风险、欺诈拐骗风险、巨额亏损风险、套牢风险……他们无不首当其冲。庄家、机构投资者无不虎视眈眈地觊觎着他们的钱袋。他们的资金在种种风险侵袭下不断缩水，有的被深套，有的被腰斩，有的甚至血本无归。
根据近年来的市场运行规律，作为初入股市的散户投资者，首先要改变操作思路和策略，尤其要克服“尽力做多才能赚钱，频繁操作才能解套”的错误观念，恰恰相反，如今要多看少动，多研究少下单，下单要少而精，一定要打有准备之仗。具体讲，要贯彻以下三个“只参与”。
首先，只参与一年中的主要行情。除参与主要行情，其他时段任凭个股翻腾不动心，指数上蹿下跳手不痒。
其次，只参与主流热点。抓住了热点才有赚钱机会。如今市场热点全在机构的运筹帷幄之中。作为散户，唯有跟随基金为首的机构脚步走，才能跑赢大盘。所以，多研究基金为首的机构投资者的投资策略和思路，顺势而为，才能得胜利。
第三，只参与主升段。当指数又在蹭蹭下滑时，你会为能在主升段中分到一杯羹而欣慰。
在股市里，我们要做到“少而精”！而不能三心二意，见异思迁！！谈恋爱需要专一，爱一个人也要专一，我们做股票更需要专一！我们要做就做那些行情能持续的股票！对于那些抽筋似的昙花一现的股票我们可以不做，只当做市场的一道瞬间的风景线而观赏。股市里，我们也要学会“有所为，有所不为”的原则。有些东西我们需要珍惜，有些东西我们也要舍得放弃！
持股越少，风险越小
集中投资于投资者非常了解的优秀公司的股票，投资风险远远小于分散投资于许多投资者根本不太了解的公司的股票。
——巴菲特
集中投资于被市场低估的优秀公司比分散投资于一般公司更能够降低真正的投资风险。
巴菲特认为，在股票投资中，我们都期望每笔投资能够有理想的回报。如果我们将资金集中投资在少数几家财务稳健、具有强大竞争优势并由能力非凡、诚实可信的经理人所管理的公司股票上，并以合理的价格买进这类公司股票时，投资损失发生的概率通常非常小。
还有，风险和投资者的投资时间也有关系。他解释说，如果你今天买下一只股票，希望明天把它卖出去，那么你就步入了风险交易。预测股价在短期内攀升或下跌的概率就如同预测抛出的硬币的正反面的概率一样，你将会损失一半的机会。如果你把自己的投资时间延长到几年，你的交易转变成风险交易的可能性就会大大下降。当然，你购买的必须是优势股。
巴菲特认为，如果今年早上购买的可口可乐股票，明天早上要把它卖出去，那么它是一笔风险非常大的交易。但是，如果你今天早上购买可口可乐的股票，然后持有10年，这样，就把风险降到了零。
巴菲特在伯克希尔公司1993年年报中给股东的信里对集中投资与分散投资的风险程度进行了深入的分析。“我们采取的战略是防止我们陷入标准的分散投资教条。许多人可能会因此说这种策略一定比更加流行的组合投资战略的风险大。我们不同意这种观点。我们相信，这种集中投资策略使投资者在买入股票前既要进一步提高考察公司经营状况时的审慎程度，又要提高对公司经济特征的满意程度的要求标准，因而更可能降低投资风险。在阐明这种观点时，我采用字典上的词条解释将风险定义为‘损失或损害的可能性’。”
很多投资者为了回避投资风险，往往把资金分散在不同的股票上。与投资大师不同的是，他们根本不理解风险的本质，他们不相信赚钱的同时避开风险是有可能的。更为重要的是，尽管分散化是一种让风险最小化的方法，但它也有一个令人遗憾的副作用，即利润会最小化。
在实际操作中，一般投资者很难以精确计算衡量公司股票投资风险。但在某些情况下，它可以用一定程度的有效精确性来判断。与这种估算相关联的主要因素是：1.评估的企业长期经济特性的确定性。2.未来税率和通货膨胀率，二者将决定投资者取得的总体投资回报的实际购买力水平的下降程度。3.公司的收购价格。4.评估的企业管理的确定性，包括他们实现公司所有潜能的能力以及明智地使用现金流量的能力。5.管理人员值得依赖，能够将回报从企业导向股东而不是管理人员的确定性。
这些因素很可能会把许多分析师搞糊涂，因为他们不可能通过任何数据库得到以上风险因素的评估。但是精确量化这些因素的困难既不能否定它们的重要性，也不能说明这些困难是不可克服的。投资者也可以通过一种不精确但行之有效的方法，而不必参考复杂的数学公式或者股票价格历史走势，也一样能够确定某个投资中的内在风险。
如果投资者能够通过将自己的投资范围限制在少数几个易于理解的公司中，一个聪明的、有知识的、勤奋的投资者就能够以有效且实用的精确程度判断投资风险。巴菲特提醒您
