登陆注册
2508400000018

第18章 为什么金融问题这么多?(2)

以哈耶克为代表的自由主义经济学家认为:“中央银行对货币发行权的垄断使得政府可以利用这种垄断权不断地制造出货币来,从而造成通货膨胀。相反,如果让自由竞争的各私人银行来发行货币,则由于他们会关心自己所发行货币的币值的稳定性,因而可以避免过量的货币发行。因此,货币应当让自由竞争的私人银行来发行。”

可以说,金本位制对政府发行货币的垄断权施加了有效的约束。法币的出现对金本位制是一种冲击,给了政府滥发货币的机会。哈耶克认为:“事实的真相是,法币只不过是一种迫使人们在履行一份合同时接受某种他们在订立合同时从来就没有想到过的东西的法律手段而已。因而在某种情势下,它就变成了一种加剧交易不确定性的因素。”

货币能否去国家化?从现实来看,应该很难实现。要是纯粹从经济学角度来思考,我觉得货币去国家化,可以约束政府滥发货币,从而维持币值稳定。哈耶克的看法就是,货币政策既不是可遇的,也是不可能的。很明显可以看出,政府垄断货币发行权,我们就无法约束这种滥发货币的行为。对此,哈耶克认为,既然对于一般商品,服务市场上自由竞争最有效率,那为什么不能在货币领域引起自由竞争?他提出废除中央银行制度,允许私人发行货币,并自由竞争,这个竞争过程将会发行最好的货币。

在很多年前,学校饭堂一般发行饭票。一般情况下,饭堂并不直接收现金,而是收饭票。这样,饭票就成为饭堂里的一种流通“货币”,并且是学校强制推行的。当时,有一家普通中学的饭票成为校园内外自由流通的“货币”。尽管这所学校禁止饭票用在饭堂之外的用途,但仍然是一种“硬货币”。不管到校内小卖部还是校外小卖部,饭票都可以自由流通。零钱紧张时,饭票还起了很大作用。后来,校方在某个学年期末时颁布一个文件,从下个学期起,使用新版饭票,原来的饭票将停止使用,同时这些饭票不能兑现人民币。就这样,“旧饭票”只能用来到饭堂吃饭,并且局限于这个学期。这个文件导致了“旧饭票”贬值,甚至无法流通了。后来,由于该学校在饭票政策上出现信用危机,饭票不再活跃了。

自金融危机以来,各国政府都以刺激经济的名义滥发货币。政府垄断货币发行权,我们必须承担来自通胀的威胁。不可否认,统一货币确实有利于降低交易费用,但是不利于币值稳定。当然,从现实来看,没有任何一个国家的政府想过放弃发行货币权。这是去国家化的难处,所以现实中有很多无奈。

一所学校发行的“饭票”一样可以当作“货币”来使用,但是这所学校失信了,不再给这些饭票兑现人民币,那么这种“饭票”就很难流通下去。从理论上说,私人发行货币就是一种竞争,可以让公众选择大家都接受的货币。尽管货币的去国家化在很多人看来是一种很天真的想法,但从经济学理论上说,是可行的。

人民币升值对中国经济有什么影响?

央行宣布重启汇改后,从理论上讲,人民币可以升值,也可以贬值,但是从当前形势来看,人民币将会保持升值的势头。人民币升值的利弊,学者之间的争论很激烈。以张五常为代表的经济学家主张反对人民币升值,以周其仁、薛兆丰等为代表的经济学家主张人民币升值。这场人民币汇率之争,折射出来的就是汇率的变动对中国经济产生的影响。

人民币升值对中国制造业的冲击相当大,关系到这个行业的存亡。人民币升值对以出口为主的企业来说,确实不是好消息,加大了这些企业出口的压力。人民币升值可能造成一定数量的人失业,甚至造成资本流入越南、柬埔寨等国家。制造业受到冲击是肯定不可避免的,但是政府可以考虑给这些企业减税,培养一个良好的国内市场。虽然人民币升值对出口造成了冲击,但是也要看到,过大顺差造成外汇储备越滚越大。美元源源不断流进,央行通过增发货币收购这些美元,从而推高国内通胀风险。

人民币升值,有利于降低进口产品价格,从而国内能够购买更为便宜的进口产品。人民币升值,本质就是提高人民币的购买力,这将使更多、更丰富的进口产品进入国内市场。对那些进口原料的企业来说,也是一件好事。据业内专业机构测算,人民币对美元每升值1%,东方航空、上海航空、南方航空与海南航空4家上市公司每股收益分别上升0.02元、0.02元、0.025元和0.12元(据《人民币价值的各类上市公司盈利影响研究》),这是人民币升值的好处之一。

当然,人民币升值有利有弊,这就看我们如何取舍。其实,我觉得真正要做的并不是盲目强调人民币必须升值,而是人民币能够在汇率市场自由浮动。总之,就是一句话,该升值就升值,该贬值就贬值。对于汇率问题,应该去政治化,回归为一个纯粹的市场行为。我们要把汇率问题当作市场白菜价格涨跌那样处理,就可以避免过多的口水战。

人民币升值造成了出口企业的压力,但并不是一件坏事。如果人为压低人民币汇率,就等于鼓励低端产业,这也不利于产业发展。我不支持以人为方式去进行产业升级,但支持市场化推动的产业升级,并觉得这是一件好事。

既然人民币有升值压力,那就让它升值,否则就会体现到劳动力价格上。其实,人民币升值并不会造成失业潮,但要是不断提高最低工资,这可能就危及整个产业。从长远角度来看,人民币升值对中国经济产生的正面意义更多。

不能让四大银行绑架政府

人们通常所说的利率市场化,就是将存款利率上限和贷款利率下限放开,从而让银行自己来做主。实际上,中国金融市场仍然在管制之中,银行并没有权限在央行设定的存款基准利率基础上提高利率。

利率市场化改革的最大阻力就是四大银行。据《银行家》2012年第11期报道:“此前,中国银行国际金融研究所对工、农、中、建四大行测算,结果显示,如果利率市场化完全实现,四大行整体的利息净收入可能会比2010年下降近一半。”

如果实现利率市场化,四大银行将受到严重的冲击。利率一旦完全市场化,将可能出现存款大战,四大银行的存款份额会被蚕食。当然,如果利率不能市场化,银行之间就不能通过利率方式来竞争,从而转化到送大米、送花生油等方面的暗战。

中国社科院副院长李扬在接受媒体采访时说:“利率市场化的主要障碍确实在国有商业银行。”新华网2002年7月3日文(引自《利率市场化:四大国有商业银行为难》)据《中国经济周刊》2011年第49期报道:“中国社会科学院金融研究所所长王国刚告诉《中国经济周刊》,即便是在管制利率的情况下,负利率也是很难维系的,扭曲的利率价格一方面通过理财产品进行修正,另一方面通过地下金融特别是高利贷来纠正。”

本来,利率就是资金的价格,完全应该让市场来决定。可是一直以来,这个资金的价格在政府管制之下。由于利率不能市场化,这个利率并不能真实反映市场对资金需求的情况。如果人为压低贷款利率,那么同时也给了银行信贷人员寻租的机会。

利率市场化的改革,对四大银行不利,所以它们就一直阻挠利率市场化改革。民生银行行长洪崎在“2011环球企业家高峰论坛”上说了一句话:“企业利润那么低,银行利润那么高,所以我们有时候利润太高了,自己都不好意思公布。”

汇丰经济研究亚太区联席主管屈宏斌说:“国内银行的净息差普遍在2.5%~3%……这构成了银行的主要收入来源,而随着利率市场化改革推进,银行之间的竞争会越来越激烈,存款利率可能会提高,贷款利率可能会下降,这触动了银行的核心利益。”(据《半岛都市报》2011年12月22日报道)

中国金融的改革,就应该尽快推行利率市场化,打破四大银行的垄断。因此,不能让国有银行绑架了政府,从而造成利率市场化的改革迟迟不能出台。

警惕债务危机引发的通胀

据《北京晚报》2011年11月27日报道:“截至今年11月11日,全国有收费公路的所有省份均已公布收费公路调查摸底结果。通过查询,除西藏无收费公路外,其他30个省份收费公路累计债务余额近2.3万亿元,此外收费公路去年收费额为2859.46亿元。”

此前,有媒体报道了铁道部总负债超2万亿元,负债率逼近60%。同时,地方政府负债超过10万亿元。一系列负债的曝光,给人们一种无底洞的感觉。2010年,收费公路的收费额还不到3000亿元,这扣除收费人员工资之后,还能剩下多少?据网友搜索的一份数据,全国有8万多个的收费站。中国的高速公路,除了北京,其他30个省份都是亏损。

这些债务累积到一定程度,无法通过借新债还旧债,那么债务危机就爆发了。债务危机之后,要么就是拒绝偿还,要么就是印钞票偿还。20世纪90年代初,中国发生严重的通胀就是中国人民银行长期以来为各级政府的财政赤字埋单的结果。当时,各级政府的财政赤字相当严重,没钱给公务员发工资,解决的方法就是印钞票。

在计划经济时代,中国的广义货币占GDP的比值很低。改革开放之后,中国的货币指数也随市场化而上升,到1993年我国的货币指数超过100%。1992年国内货币供应量增幅达31.3%,到1994年该指数达34.5%,因此滥发货币导致的就是严重的通胀。1993年,通货膨胀率为13.2%,1994年达到21.7%。一年时间内,粮食价格上涨了100%,大米价格从0.8元/斤上涨到1.6元/斤。1994年,中国35个大中城市的食品类价格竟比上年同期上涨34.1%。

造成当时严重通胀的原因很简单,只要一个行政指令就可以让人民银行印刷钞票了。在这种情况下,1995年3月18日,第八届全国人民代表大会第三次会议通过了《中华人民共和国中国人民银行法》。该法第四章《业务》第二十九条里特别规定:“中国人民银行不得对政府财政透支,不得直接认购、包销国债和其他政府债券。”就这样,主动超发货币之门被关上了,但是后来无意之中给被动超发货币留了一道后门,这就是从汇率形成机制里被动释放出来的天量货币。关于被动超发货币的问题,在此就不讨论了。

尽管主动超发货币之门被关上了,但是面对这个债务问题,会不会有一天被迫打开,这是我们担心的问题。这些年以来,政府财政收入高速增长,在一定程度上缓解了这个问题,但是随着税负不断加重,国内民众对高速税收增长的意见很大。到了临界点之后,财政收入不可能那么高地增长,这就是危机来临的时候。

如果现在不采取方法把这些债务问题解决了,那么累积到一定程度之后,就会爆发债务危机。到那个时候,主动超发货币的门将又一次被打开,我们将面临一场滚滚而来的严重通胀。要是主动和被动超发货币的门同时打开,这种灾难就相当大。

因此,中国要尽快解决此问题,压缩政府规模,减少各项开支,否则就会发展成不可收拾的局面。不管怎么说,还是要警惕债务危机引发的通胀。

同类推荐
  • 趣味博弈学

    趣味博弈学

    本书将营销同博弈论紧密结合起来,通过一些故事和典型案例进行阐述,内容包括:囚徒困境——非合作博弈、公用地的悲剧——自私的定律、纳什均衡与最优策略、打破囚徒困境等。
  • 最受欢迎的哈佛经济课

    最受欢迎的哈佛经济课

    本书汇集了哈佛教授对生活中的经济现象和经济常识的生动解读,把深奥难懂的经济学知识以案例、故事的形式还原为浅显易懂的事理常规,细致讲解了我们每个人的收入、消费、缴税、投资理财、职业规划乃至婚姻选择背后的经济学原理和规律,使读者可以更加理性地规划自己的经济生活、找到投资理财的诀窍。
  • 每天读点经济学

    每天读点经济学

    你知道作为消费者,怎么做出消费决策吗?你知道作为厂家,怎么做出生产决策、怎么定价吗?你知道宏观经济是怎么运行的吗?你知道当前炙手可热的经济热点究竟是怎么回事吗?你知道理财的重要性和怎么理财吗?这些都是经济学的问题,经济学不但伟大,而且有趣,读过《每天读点经济学》,你就能体会到这一点。经济学是一门人人应该懂、人人都能懂、人人都会用的学问,拿起《每天读点经济学》,我们将带你畅游经济学的世界!
  • 酒店规范化管理全书

    酒店规范化管理全书

    《酒店规范化管理全书》以管理理论为引入点,重点以管理制度、工作规范、岗位职员与管理表格等实用工具的形式,全面而具体地介绍了酒店规范化管理要点。全书分为酒店概论、酒店前厅部、客房部、餐饮部、康乐部、商场部、洗涤部、保安部、后勤部、内部职能管理等几大板块,全方位展示了酒店实施规范化管理的各个方面与细节。《酒店规范化管理全书》的突出特点是:内容详实、全面、具体、易于操作、实用性强,是酒店从业人员及管理人员案头必备的参考工具书。
  • 经济学改变你的生活

    经济学改变你的生活

    超给力的经济学:改变你生活和工作的经济学笔记;最实用的平民经济学:看懂经济现象的平民武器。一本专门为普通人量身定做的关于经济学常识的通俗读物,让你轻松获得经济蛋糕中属于自己的那一块,赶紧来阅读吧。
热门推荐
  • 东宫有本难念的经

    东宫有本难念的经

    宝庆十九年春,大佑国皇太子大婚,大将军之女入主东宫。一个不是淑女的将门千金遭遇一个不是文韬武略的中庸太子,到底是佳偶天成,还是冤家路窄?成婚一年不足,太子忽然休妻。迷影重重,生死茫茫,这样一来,还是不是大团圆结局?
  • 东宫有本难念的经

    东宫有本难念的经

    宝庆十九年春,大佑国皇太子大婚,大将军之女入主东宫。一个不是淑女的将门千金遭遇一个不是文韬武略的中庸太子,到底是佳偶天成,还是冤家路窄?成婚一年不足,太子忽然休妻。迷影重重,生死茫茫,这样一来,还是不是大团圆结局?
  • 梦回红楼!

    梦回红楼!

    素手执红楼,悠然入梦来。碧玉绾青丝,暗香盈衣袖。眉心常微蹙,身若弱柳扶。天生国色姿,佳人颜如玉。琴艺倾天下,才华动京华。回眸一笑时,倾国亦倾城。红尘滚滚飞,情缘自难测。蓦然回首处,与君两相悦。是非风雨起,得失唯心知。问江山美人,孰重复孰轻?她是世家闺秀,诗才斐然,人雅如兰,颜倾天下。淡看富贵荣华,心不在红尘,人偏履世俗。只因为,红尘中有他。他是当朝皇子,足智多谋,才华横溢,前程无量。览尽世间佳丽,心静如止水,不曾起波澜。直到遇见才貌绝世的她,终于动心动情。两情相悦,携手成约。只盼能,执子之手,与子偕老,一生相守。却不料,宫闱纷争起,瞬间风起云涌,变幻莫测。宫闱深深,波澜迭起,枝节横生。于繁华纷争处看爱情,方才能看透情深清浅。风雨起时,为了爱情,她是隐忍成全,还是唯有逃离?当爱情与权利相冲撞之时,于他而言,江山美人,孰轻孰重?平生极爱红楼,独爱红楼,痴爱红楼,奈何红楼未完,为之常叹。红楼女子,最爱黛玉,容颜倾城,气质如兰,文采斐然,不染凡尘。个人借红楼小写黛玉,想给她一个与众不同的人生。架空历史,穿越时空,无关名著,圆己之梦。若是喜欢,还请多多捧场支持,收藏推荐,给雨竹一份信心。若是不喜,请不要鄙视与苛求,多多包涵。推荐区:借此机会,推荐雨竹自己的第一篇文:《雁翔红楼》请亲们关照一下啦
  • 古龙文集:英雄无泪

    古龙文集:英雄无泪

    英雄无泪,因为英雄不能流泪,英雄泪只在心中落。英雄的背后有多少落寞,又有多少脆弱?除了英雄,谁也不知道。《英雄无泪》中,最光鲜亮丽的英雄就是司马超群,最可怜可悲的寄生虫也是司马超群。因为他是被他人创造出来的“英雄”。
  • 我愿朝着太阳生长

    我愿朝着太阳生长

    有些人似乎什么都不必做,好运气就会伴随终生。而有些人卖艺的时候必须专心卖艺,才会随着岁月的沉淀变得越发有底气。这本书记录着这样一些人:一个不需要照顾,女汉子性格的白领;执着并拧巴的女推销员;死心眼的BJ男和他的十个姑娘;长得好看的拉面师傅;乐此不疲的“喜当爹”……看着他们的故事,你会想:有些好运气,还没有来找你,不是说他们永远不会来了,只是为了让你多走一些路,再遇到属于自己的甜。
  • 我们三个都是穿越来的

    我们三个都是穿越来的

    我是因为看了很多的穿越小说,也很想穿越。谁想我想想就能穿越,穿越就穿越吧,居然穿成怀孕九月的待产产妇,开玩笑嘛!人家在二十一世纪还是黄花一枚呢。这也可以接受,可是明明是丞相之女,堂堂四皇子的正牌王妃怎么会居住在这么一个几十平米得破落小院子里,她怎么混的,亏她还一身绝世武功,再是医毒双绝。哎。没关系,既然让我继承了这么多优越条件,一个王爷算得了什么?生下一对龙凤胎,居然都是穿过来的,神啊,你对我太好了吧?且看我们母子三人在古代风生水起笑料百出的古代生活吧。片段一在我走出大门时,突然转身对着轩辕心安说道:“王爷,若是哪天不幸你爱上了我,我定会让你生不如死的。”然后魅惑地一笑,潇洒地走了出去。片段二当我对着铜镜里的美人自恋地哼出不着调地歌时。“别哼了,难听死了。”一个清脆的声音响起。~~~接着一声尖叫紧跟着另一声尖叫。我用上轻功躲进了被子里.~~~"我和你一样是二十一世纪来的。”“你好,娘亲,哥哥,以后要多多指教。”来自两个婴儿的嘴里,我摸摸额头,没高烧啊。片段三“小鱼儿,我可是你孩子的爹,况且我没有写休书,你还是我的王妃。我会对你好的。”安王爷霸道地说道。“你们认识他吗?他说是你们的爹?”我问着脚边的两个孩子。“不认识,”女孩说道。“我们的爹不是埋在土里了吗?怎么他一点也不脏?”男孩问道。那个男人满头黑线。“对不起,我们不认识你。”说完拉着孩子转身就走。片段四“爹爹,这是我娘,你看漂亮吧?”南宫心乐拉着一个白衣帅哥进来问道。我无语中。“爹爹,你看我娘亲厉害吧?“南宫心馨拉着另外一个妖精似地男人走了进来。我想晕。“这才是我们的爹。”“才不是呢,这个才是”两人开始吵起来了。“我才是你们的爹。”安王爷气急地吼道。“滚一边去。”两个小孩同时说道。屋里顿时混乱之中。转头,回屋睡觉去了。推荐完结文《别哭黛玉》完结文《穿越之无泪潇湘》新文,《极品花痴》
  • 假面宠妃

    假面宠妃

    惨遭暗算,被逼毒死?!再睁眼,已不是旧时佳人!宠妃?身负虚伪荣宠,只不过让她做别人的挡箭牌!哼!她堂堂谍报精英,阴谋诡计,还不是小菜一碟。奸诈王爷,我和你斗到底!【情节虚构,请勿模仿】
  • 女生文科宿舍

    女生文科宿舍

    林城大学后山在夜幕下如同一个身形诡异的怪兽,它仰着头,仿佛在怒吼,又仿佛是在无声地恐惧着什么。一团乌云飘过来,月亮慌不择路地躲了进去。深沉的夜幕仿佛被染了色,顿时一片漆黑。一个人影从前面的小树林里走了出来,可以看得出来,那是一个女孩,穿着一件粉色的连衣裙,在漆黑的夜幕下显得格外清晰。女孩走得很快,脸上似乎带着泪,她边走边擦,一副伤心欲绝的样子。
  • 百丑图

    百丑图

    麦子一直站在窗前,百丑图也快完成了,可是这些天她却心神不定,也不知道为什么。她试图摆脱这种不安,女画家麦子一直在阳湖画她的百丑图,可是无论怎么做都不行,就差一个人的就完稿了,这已经是秋天了,可是这个人的图像却无论如何也想不出来怎么画,那个画面在脑子一闪就跑掉了,秋天的落叶落得像蝴蝶一样飞舞,她总是想抓住,可是却无法抓住
  • 名家教子书:父亲的榜样(外国篇)

    名家教子书:父亲的榜样(外国篇)

    古语说:“子不教,父之过。”从古到今,父亲在孩子成长教育中的角色是不可替代的,责任重大。父亲如果没有尽到自己应尽的教育子女的责任和义务,那将是非常严重的过失,父亲是孩子人生的导师,孩子的点滴进步离不开父亲对他的科学培养。本书介绍了近现代中外36位成功父亲的教子经验,这些“榜样父亲”的教子经验包含了丰富而深刻的教育哲理,在中国家庭教育的历史上、在今天都有着广泛的影响,意义深远,而且他们的教育智慧在今天的实践中依然不断地被运用。本书可读性强,指导意义深远,具有一定的前瞻性,力求对中国的父母起到真正意义上的教子指导作用,是当代父母不可多得的重要参考。