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第4章 沃伦·巴菲特——股票王者(4)

近日,巴菲特周日罕有地公开推荐两档他最近投资的个股。当投资进入“低利时代”,股神最钟情的是中小型企业。

巴菲特的选股与持股策略,不但让他成为全球排名第二的富豪,也令他的投资观点,备受保守型投资人的高度推崇。巴菲特很少公开推荐股票,但他却曾在参加的一场于内布拉斯加州奥马哈举行的记者会时,公开赞扬评级机构穆迪投资服务公司和税务咨询公司H&RBlock这两档个股。巴菲特在一年多来陆续买进上述两家公司股票。他表示,这两家公司都是只需要少量资金投入的公司,而且也都是能够赚取丰富回报的优质公司。他进一步指出,这两家公司都有良好的竞争优势,以及面临极少的业务上的威胁,因此符合了这位传奇性投资人选股或投资的主要条件。

过去两年时间,巴菲特偏好将整间公司买下的作法。但他一直将投资重点放在中小企业上,就目前的统计,巴菲特所经营的保险及投资公司BerkshireHathaway在这期间,已将超过100亿美元的资金,投资在中小型企业上。

远离高科技股

作为在投资界享有盛誉的股神巴菲特,他的成功道路上始终有一套自己长期坚持的投资理论,这套理论使他在股市中常胜。其中非常重要的一点就是:远离高科技股。

一些经验老道而又非常成功的投资大师都远离高科技股,而对增长率低的行业情有独钟。巴菲特也是如此。中国有句古话叫:“生意不熟不做”,巴菲特有一个习惯,不熟的股票不做,所以他永远只买一些传统行业的股票,而不去碰那些高科技股。打开巴菲特领衔的伯克希尔·哈萨威公司的股票投资名单,映入眼帘的皆是保险、软饮料、消费品、电器和金融等行业公司的名字,无限风光的高科技股和网络股从未位列其间。

比如在2000年初,网络股高潮的时候,巴菲特却没有购买。那时大家一致认为他已经落后了,但是现在回头一看,网络泡沫埋葬的是一批疯狂的投机家,巴菲特再一次展现了其稳健的投资大师风采,成为最大的赢家。

对于那些被网络公司“引诱”的投资人,他揶揄说:“就好像参加舞会的灰姑娘一样,没有在午夜的期限之前赶紧离开,结果漂亮的马车又变回南瓜。不过最大的问题在于,这场舞会上的时钟并没有指针。”其他经验老道而又非常成功的投资大师同样远离高科技。彼德林奇说:“尽管周围有很多人为了迅速获利而投资网络股,但我仍然喜欢用老方法进行投资。”

人们通常认为,高技术正是高科技企业的某种优势,以为有了领先技术就意味着公司可以安享利润,高枕无忧。但是,事实上,那些高科技公司股票,则面临着另外一类风险,即高技术。在精明的投资者看来,恰恰是此类公司面临最大风险。为前景激动的投资者往往会不顾公司未来发展所面临的不确定性,高估股价,去选择高科技股票,但是经验老道的投资大师们通常会提醒自己,即使真正看好一支股票,等到它的赢利状况良好之后再买也不迟。

远离高科技股,投资于传统行业,是投资大师巴菲特的又一个成功秘诀。

解套技巧

中国有句俗语说得好:“常在河边走,哪有不湿鞋?”做股票的人,时间长了,几乎都有被套的经历。投资大师也是不能例外,但是大师与普通投资者的差别就在于被套次数的多少和被套后能够解套技巧的高低。

普通股民都想要学习学习大师们的解套技巧,来帮助自己走出困境。要学会解套技巧,首先要明确什么是被套,在这个位置没有主动被套一说,那是大盘在低位时候的操作手法。所以,现在的被套都属于被动被套,也就是买者的本意是希望买进的股票能上涨的,只是因为出乎意料的原因被套住了。

股神巴菲特对于股民被套的情况提出了几个解套的简单技巧。股票解套,主要分成被动解套和主动解套二类。被动解套是消极的方法,就是当股票全线被套,而且操作的人也没有什么技术水平,没办法时的办法。这种方法是把被套的股票放在一边,死扛着,也不去管它了,就等着大盘走好,把股票价格带上来解套。主动解套的方法,是一种积极的方法。这种解套的方法多种多样,但它的关键或者说中心思路就是要千方百计的降低成本,补回损失,直至赚钱.,当然也需要一点技巧,主要有以下几种:

第一是向下差价法:前提是要判断准确后市是向下的,股票被套后,等反弹到一定的高度,估计见短线高点了,先卖出,待其下跌一段后再买回。通过不断高卖低买来降低股票的成本,完成解套。

第二是向上差价法:前提是要判断准确后市的向上走势。股票被套后,先在低点买入股票,等反弹到一定的高度,估计见短线高点了,再卖出。通过这样来回操作几次,降低股票的成本,完成解套。

第三是降低均价法:股票被套后,每跌一段,就加倍的买入同一只股票,降低平均的价格,这样等股票一个反弹或上涨,就解套出局。

第四是单日T+0法:抓住股票的价格每天的波动来做文章。一天之中在价格波动的时候多次买入卖出。一进一出或几进几出,到收盘数量是和昨天相同的,但是现金增加了。这样就可以降低成本,直到解套。

第五是换股法:就是当觉得自己的股票实在是没有什么机会了,就选一只与自己的股票价格差不多的,有机会上涨的股票来换,就是等价换入有上涨希望的股票。

第六是半仓滚动操作法:方法同向下差价法、向上差价法、单日T+0法相同。但不是全仓进出,而是半仓进出,好处在于可以防止出错。万一你的判断是错误的,则手中有半仓股票半仓现金,处理起来比较灵活,进退方便。

另外,还要明确想一下子在短期内就解套,并赚钱的想法有时候会造成操作的混乱,原因就在于心态的变化,因此在解套时一定要有足够的耐心。

市场分析与预测

当他人恐惧时贪婪

在投资市场的风云变幻里,不是每一个投资者都可以成为巴菲特式的人物,自然是有人赔有人赚,在股市跌宕的过程中也总是有人欢喜有人忧。学习巴菲特,不一定让每个投资者都成为巴菲特。但是,研究巴菲特,至少可以使每一个投资者明白财富和投资成功的奥妙,少走弯路,受益终身,让自己活得潇洒。

巴菲特说:“投资的秘诀在于,看到别人贪心时要感到害怕,看到别人害怕时要变得贪心。”他告诫大家在投资中要战胜贪婪和恐惧的人性弱点,采取人弃我取,人取我弃的投资策略。

他说,在股市里大部分的投资者都是不太懂得真正的投资的,他们往往听从所谓的市场分析家的建议或者盲目追随市场的动向,结果就像北极的动物旅鼠一样因为盲目而躁动不安,跳进大海游泳,最后疲劳而死。

由于投资者的盲目投资和追随股票市场的动态,更加剧了股票市场的动荡,在股市动荡的浪潮里,这些不懂投资的投资者们就会惶惶终日惴惴不安。于是投资界偶尔就会爆发恐惧和贪婪这两种传染性极强的灾难。这些流行病的发生时间难以预料,而且由于它们引起的市场错乱,无论是持续时间还是传染程度都难以预测。因此,我们永远预料不到灾难的降临或离去。我们的目标很简单:在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪。

作为投资者,只要在投资前慎重对投资对象做好详细周密的分析,选择几个发展前景好,有潜力的股票,无论股市怎样动荡,投资者都可以安枕无忧。在别人因市场的动荡而恐惧的时候,正是真正的投资者赢利的好机会。如果我们拥有管理优秀的杰出公司的股份,我们喜爱的持股期是永远。我们反对在公司表现良好时忙于抛售股票,兑现赢利,却死抱住令人失望的公司的人。彼得·林奇曾恰如其分地形容这种行为,是在铲除鲜花,浇灌杂草。

巴菲特的这种理论应用到中国的国情当中也是非常合适的,就中国目前的股市行情来看,新一轮牛市以其巨大的财富效应一举刷新了中国股市16年来的纪录。历史从来不过是惊人地重复自己,与其放纵自己对于牛市的想象,还不如静下心来,从投资大师巴菲特的智慧中汲取理性的力量,做个真正的投资者,好好选择你的股票,在市场的变化里超越普通的投资者,积极备战牛市。

远离市场

许多投资者都认为要在变化多端的股票市场里赢得利润,一定要密切关注市场的变化,跟紧市场行情。但是真正的投资大师们却并不是这样做的。从股神巴菲特的成功投资之中,我们就完全可以得出这样的结论。在巴菲特看来,要赢得股票投资的成功,恰恰需要的不是紧跟市场,而是远离市场。透彻研究巴式方法,会发觉影响其最终成功的投资决定,虽然确实与“市场尚未反映的信息”有关,但所有信息却都是公开的,是摆在那里谁都可以利用的。

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