有人说：经商是智力游戏，真正的大商人才能把这个游戏玩得淋漓尽致。他们善于把握局势，找到突破点不断对自己投资进行战略性调整。李嘉诚的“商智”更是令人拍案叫绝，他凡事三思而行，又敢于运作大手笔，总是能洞察先机，结合自己的实情，制造最有效的战略方针，步步为营逐渐做大。
李嘉诚正是凭借敏锐的市场洞察力和前瞻的眼光，通过适时调整战略，才一步步走向成功。正如李嘉诚自己所言：“我并不是简单盲目地制定一个目标，而是把握市场发展潮流，顺应市场来设定自己的目标。有时，甚至要站到潮流之前，及时做出调整，才能把握住先机。”
1．调整心态，左右逢源
李嘉诚面对商势低迷，从不灰心丧气，而是沉住气去左右开合，从而能够左右逢源、顺势起飞。
“左右逢源”一词，常用来形容那些在人际关系中如鱼得水的人的能力，同样在经商过程中，也特别需要这种左右逢源的智慧和能力。无疑，李嘉诚具备这样的能力，在“股拉地扯”，两头低迷，许多人因而大赔老本的情况下，他左右开合，两头得利。
1973年的大股灾，一直延续到1974年底，其后股市有所回升，但仍继续低迷了一年之久。这次股灾使不少地产商和投资者受损，造成了地产低潮，而地产低潮又反过来促成股市低迷。“股拉地扯”，成为70年代后香港经济中的一个特有现象。
李嘉诚对这类香港的经济兴衰规律有较深的认识。他认为，股市地产低潮，正是拓展的有利时机，此时地产价格偏低，物业市值亦偏低。低潮过后，新一轮高潮又会到来。
拓展物业首先要解决资金问题，对于一个上市公司来说，发行新股就是最好的办法。1974年度，长实发行了1700万股新股票，用以购买“都市地产投资有限公司”50％的股权。实际上，李嘉诚是用1700万股长实新股，换取了都市地产的励精大厦和环球大厦。这两座商业大厦，租金收入每年达800-900万港元。
由于处于地产低潮期，再加上都市地产公司发生了财政危机，李嘉诚才得以如此轻易得手。另外，李嘉诚此举又在客观上帮助了都市地产，做了一回好人，真可谓“一箭双雕”。
1974年5月，长实与实力雄厚、信誉卓著的加拿大帝国商业银行合作，成立怡东财务有限公司，李嘉诚任这家公司的董事长兼总经理。6月，在加拿大帝国商业银行的力促下，长实股票在加拿大温哥华上市。这为长实日后拓展海外业务，打下了基础。
1974年到1975年间，李嘉诚两次发行新股，共筹得资金约1．8亿港元。另外，李嘉诚从个人持有的长实股份中，拨出2000万股，售予获多利公司，套取了6800万港元现金。经过这一系列活动，李嘉诚积聚了充裕的资金，使他得以在地产低潮地价偏低时，大量购入地盘。
另外，随着形势的转变，李嘉诚一反过去只租不售的做法，将重点放在了发展物业上。这样一来，就大大加速了资金的回笼，然后又利用这些回笼资金及时购入地盘，兴建楼宇，进入以钱滚钱的高速发展期。
1976年，香港地产市道转旺。人们这才惊奇地发现，在整个地产界沉寂之时，李嘉诚却在不动声色地四处拓展，他那间小小的地产公司，如今已经壮大成了一个地产大亨。
1976年，李嘉诚继续乘胜追击，再发行新股5500万股，集资1．1亿港元，同时又与世界著名的大通银行达成协议，在长江实业需要时，可向该行随时获得一笔约2亿港元的4年期贷款。仅此两项，使李嘉诚可动用资金就达3．1亿港元，再加上公司的正常盈利，这一数字可达4亿港元。长实资金实力大增，继续大举扩充物业和地盘面积。
1976年，长实取得年经常性利润5887万港元、拥有地盘物业635万平方英尺、资产净值增至5．3亿港元的历史最好成绩。创造如此佳绩，足见李嘉诚左右开合，以至左右逢源的手段之高。
通过股市融资，李嘉诚的实业血脉充盈，活力旺盛，发展极为迅速。仅以与股市关系密切的地产为例，李嘉诚在长实上市后仅用了短短5年时间，长实的物业和地盘面积一下子跃至1020万平方英尺，而它上市时拥有的物业仅35万平方英尺。当时，香港地产界巨无霸——置地，拥有物业和地盘近1300万平方英尺。所以，单就地盘物业面积而言，已经直逼置地。
记得当初李嘉诚制定出“赶超置地”的目标时，许多人认为简直就是天方夜谭、痴人说梦，而现在，它已由遥不可及变成近在咫尺，李嘉诚“超人”的名号也渐渐叫响了。
[投资金律]
在有危机感的时候，我们更加要冷静、和谐。在商场中，任何人都不可能总是一帆风顺，肯定会遇到各种各样的挫折，这就要求投资者想办法摆脱这种低迷状态。
2．灵活动机，人无我有
自从长江实业上市后，李嘉诚就提出赶超置地的远大目标。当时不少人持怀疑态度，单以地盘物业相比，拥有35万平方英尺的长实，如何比得上拥有千余万平方英尺的地王置地？
然而，事实证明李嘉诚并没有夸海口，他仅用了7年的时间就实现了赶超置地的目标。而他之所以能做到这一点，就在于他在经营房地产时灵活多变，不固守过去的经验。
1978年，港府开始推行“居者有其屋”计划，采取半官方的房委会与私营房地产商建房并举的方针。建成的房分公共住宅楼宇与商业住宅楼宇两种，前者为公建，后者为私建。公房廉价出租或售予低收入者，而私房的对象则主要以中高消费家庭为主。
李嘉诚的大型屋村计划，就是为大众消费家庭推出的。在港岛北岸的中区、东区、西区，每年都有高层住宅楼宇拔地而起，那是祖传地盘物业的业主和地产商收购旧楼拆掉重建的，但地盘七零八落，很难形成屋村的规模。因此，李嘉诚认为，屋村只有到港岛南岸、东西两角、九龙新界去发展，那里形成了10多个卫星城镇。
大型屋村的优点，就是综合功能强，集居住、购物、餐饮、消遣、医疗、保健、教育、交通为一体，便于集中管理，统一规划。一个大型屋村，往往由政府与多个地产商共同开发，屋村之外，还有相配套的工业大厦及社区服务业。
1979年，长实拥有的地产物业急速增加到1450万平方英尺。而此时香港的第一大地王置地，拥有的地盘物业面积才1300万平方英尺。长实员工欢欣鼓舞，因为他们仅用7年时间就实现了赶超置地的目标。
李嘉诚由衷地欣慰，但他也清楚意识到离置地仍有较大差距，置地是中区地产大王，地盘物业大都在寸土寸金的黄金地段。而长实在黄金地段的物业寥寥无几，两者物值相去甚远。但李嘉诚并不急于在中区发展，他更看好港岛中区和九龙尖沙咀以外区域的发展前景。
李嘉诚以开发大型屋村而蜚声港九，进入80年代，长实先后完成或进行开发的大型屋村有：黄埔黄园、海怡半岛、丽港城、嘉湖山庄。李嘉诚由此也赢得了“屋村大王”的称号。这里显示了李嘉诚避实就虚、人无我有的战略思想。李嘉诚由此成为独树一帜的地产大王。
然而，当时地产业波动比较大，李嘉诚只能保持耐心，静观事态的发展。直到1979年，李嘉诚才与会德丰洋行大班约翰·马登登合作发展会德丰大厦。
4月，与“地主”广行联手发展告士打道、杜老志道、谢斐道的三面单边物业，建成一座30万平方英尺的商业大厦。
6月，与约翰·马登再次合作成立美地有限公司，集资购入港岛、九龙、新界楼宇物业近20座。
7月，与中资侨光置业公司合组宜宾地产有限公司，以3．8亿元港元投得沙田广九铁路维修站上益平台发展权，平台面积29万平方英尺，计划兴建30层高的高级住宅大厦和商业大厦。
同年，长实与美资凯沙、中资侨光，三方合作投资香港水泥厂（长实、凯沙各40％股权，侨光20％），投资额（其中李嘉诚私人投资10亿港元）创香港开埠以来重工业投资最高记录，该厂地皮面积180万平方英尺。
1980年，长实联营公司加拿大怡东财务与九龙仓、置地、中艺（香港）、怡南实业、新鸿基本券合组织联营公司，以13．1亿港元的价格，投得尖沙咀一幢7．1万平方英尺的综合木商业大厦。
8月，李嘉诚与联邦地产的张玉良家庭联手合作，斥资10亿港元购入国际大厦和联邦大厦，5个月后，以22．3亿港元出售，获得利润达100％以上。
有人问：长实兴建和购得的楼宇，现在为何大部分做出售用途，而少做出租用途？李嘉诚说：“这并不违背我们增加经常性收入的原则，因为要决定将楼宇出售或收租，须看时势及环境而定，而现时楼宇价位急升，售楼所能获得的利润远比租屋为多，在为股东争取最大利润的前提下，是将建成楼宇出售合算”。
上个世纪70年代末至80年代初，李嘉诚在地产业的业绩令人刮目。几年之后，李嘉诚相继推出大型屋村计划，更是轰动一时，全港瞩目。由此可见，做生意要灵活机动，根据当时的具体情况进行具体分析，确定策略，李嘉诚在经营房地产的时候充分显示了这一点。经商无一定的规律，只有随机应变，方能立于不败之地。
[投资金律]
必须要有足够的灵活性，不停地根据形势的变化而灵活变通，使经验适应形势，方能立于不败之地。
3．稳中用谋，该出手时就出手
稳重不是死板，稳需要灵活的思路，需要谨慎的思索。李嘉诚能在商海中如鱼得水，就是依靠他稳健中有谋略，占据市场的主动权。其中，在收购九龙仓的过程中，他就使用了“明修栈道，暗渡陈仓”的手段。
九龙仓是香港最大的货运港，是香港四大洋行之首的怡和系控有的一家上市公司，与置地公司并称为怡和的“两翼”。九龙货仓有限公司拥有众多产业，历史悠久，资产雄厚。李嘉诚一直以置地为对手，对九龙仓没有多加注意。后来，九龙仓把货运业务迁到葵涌和半岛西，将地皮腾出来用于发展商业大厦。九龙仓的这番大动作引起了李嘉诚的关注，他开始研究九龙仓。
李嘉诚十分羡慕九龙仓的这块风水宝地。九龙仓先后建有海港城、海洋中心大厦等著名建筑，但李嘉诚却研究发现，九龙仓在经营方式上存在着严重缺陷。九龙仓固守用自有资金兴建楼宇，只租不售，造成资金回流滞缓，使集团陷入财政危机。九龙仓为缓解危机，大量出售债券套取现金，又使得集团债台高筑，信誉下降，股票贬值。李嘉诚曾多次设想，若由他来主持九龙仓旧址地产开发，绝不致陷于如此困境。
自从长江上市，李嘉诚在兴建楼宇“售”与“租”的问题上，奉行谨慎而灵活的原则。若手头资金较宽裕，或楼市不景气，就留作出租物业；若急需资金回流，或楼市景气楼价炒高，则以售楼为宜。
李嘉诚分析九龙仓股票贬值、股价偏低的原因是由于经营不善造成的，因此，他十分看好九龙仓股票。精于地产股票的李嘉诚算了一笔细账。1977年年末和1978年年初，九龙仓股价在13－14港元之间。九龙仓发行股票不到1亿股，就是说它的股票总市值还不到14亿港元。
九龙仓处于九龙最繁华的黄金地段，按当时同一地区官地拍卖落槌价，九龙仓股票的实际价值应为每股50港元，而九龙仓旧址地盘若加以合理发展，价值更是不菲。
因此，九龙仓的股票市值大大低于其实际价值，可谓是一块大肥肉。李嘉诚核定，即使以高于时价5倍的价钱买下九龙仓股也是合算的。于是他决定打一场大仗，全面收购九龙仓股票。
方略已定，李嘉诚就思考战术问题。李嘉诚当然知道怡和系这个巨人的实力，而且怡和系是绝对不会放弃九龙仓的。因此，要成功收购九龙仓，关键就在于不能惊动怡和系，不能让其有所察觉，否则以怡和系的实力，谁都难以从其手上夺走九龙仓。于是，李嘉诚不显山不露水地采取分散户头暗购的方式，悄悄地从散户持有的九龙仓股中买下了2000万股。
当时，李嘉诚通过智囊了解到，一贯被称为怡和两翼的九龙仓和置地，在控股结构上并非平等关系。怡和控置地，置地控九龙仓，置地拥有九龙仓近20％的股权。李嘉诚暗暗吸纳的九龙仓股，约占九龙仓总股数的20％。这就意味着，目前九龙仓的最大股东将不是怡和的凯瑟克家族，而是李嘉诚。因此，20％的控股，无论对李嘉诚还是对怡和，都是一个敏感而关键的界线。
李嘉诚已经为进一步购得九龙仓，与怡和在股市公开较量铺平了道路。购得九龙仓，无疑将使长实的老对手置地断臂折翼。
在收购九龙仓的前哨战中，我们不得不佩服李嘉诚的精明。首先，李嘉诚通过九龙仓迁址捕捉到了千载难逢的信息和机遇，显示了李嘉诚异常敏感的商业嗅觉。继而，李嘉诚通过形势分析和仔细推算，认定九龙仓是被市场严重低估的公司，大有潜力可挖，大有赚头。
接着，李嘉诚知己知彼地衡量双方的实力，知道自己远不如怡和系，因此明智地采取分散户头暗购的方式，暗渡陈仓，而不是大张旗鼓地收购，使对方始终蒙在鼓里，没有觉察。如果怡和系发现有人企图收购九龙仓，那么以怡和系的实力，奋起反击甚至反收购，李嘉诚将一败涂地。
在商场中，必须要头脑灵活，见机行事。李嘉诚自然懂得这个道理，所以他并不是总是以稳制胜，该出手时他毫不犹豫，该用谋略时他绝不手软。这就是他从小小的塑胶场一路做到华人首富的关键所在。
[投资金律]
要在商海中如鱼得水，不能总是以稳取胜，在稳健中还要有谋略，该出手时毫不犹豫，该用谋略时毫不手软。只会变不会谋，那是乱变，是假变，真变是懂得谋略的力量，在变中求稳，在变中求通，在变中求胜。
4．顺应潮流，逐步扩张
在李嘉诚看来，企业发展需要顺应社会局势的发展，如果能够抓住社会发展机遇，顺势扩张，就能够实现自己的目标。如果盲目冒险出击，在局势明显不利的情况下，企图侥幸取胜，只能招致败局。
1981年，李嘉诚打算推出兴建第一个大型屋村的宏伟计划——黄埔花园。黄埔花园所用的地盘是黄埔船坞旧址，按港府条例，如果要将工业用地改为住宅和商业办公楼用地，就必须补差价。此时正处于地产高潮时期，按当时地价计，该处用地需要补差价28亿港元。
李嘉诚认为，这样补差价，成本未免太高了，于是决定暂缓修建黄埔花园计划。他认为以后地价成本可能会降低，而现在时机还不够成熟，他决定耐心等待。这一等就等了两年，直到1983年，地产终于出现低潮，李嘉诚这才正式与港府进行谈判。结果，李嘉诚仅以3．9亿港元的地价费用便获得了该商业住宅开发权。
李嘉诚选择的时机可谓恰到好处，一下子就节省地价费达24亿港元之多。这等于屋村工程尚未开工，他已经大大地赚了一笔。购得建筑用地后，李嘉诚并未立即开始黄埔花园屋村计划，他打算等地产市场转旺时再着手，以便卖个好价钱。
