第十四章第3节股市投资的心理运算
你不可能靠着市场的风向标致富。实际上你要记住，不要试图弄清市场在做什么，这是不可能的，你只需弄清你要理解的行业，并全神贯注就够了。
——沃伦·巴菲特
巴菲特认为复杂运算不如简单运算，简单运算不如不算。心理运算指的是，投资者会随着环境的变化而改变自己对资金的看法。投资者在心理上都倾向于把资金放到不同的“账户”中，这一点决定了投资者如何考虑运用它们。
举个简单的例子，假设你与你的妻子刚刚外出回家。你掏出钱包准备付钱给替你看孩子的人，但发现原来放在钱包里的100元不见了。所以当你开车送看孩子的人回家的路上，你在自动提款机前停下，提出100元交给替你看孩子的人，但当你回家后你发现那100元在你的夹克口袋里。
如果你与多数一样，你对这100的反应应是欢欣鼓舞的。你夹克兜里的100元是“白捡”的。尽管这第1个100元与第2个100元都是来源于你的活期账户，他们都是你的钱，但你手里拿着的这100元是你没想到的，你感到可以随意花掉它。
为了展示这个概念，理查德?萨雷又一次提供了一个有趣的学术试验。在这项研究中，他用两组人进行试验。第1组人被分配30元现金并有两项选择：一是他们可以将现金揣进口袋里，走掉；二是他们可以以掷硬币赌博，如果赢了，他们可以额外得到10元，如果输了，从他们的钱中扣除10元。多数人选择赌博，因为他们盘算，即使输了，他们仍可白白得到20元。
第2组人则被给予不同的选择：一是试着进行掷硬币赌博，如果他们赢了，他们将得到39元，如果输了，他们得到20元；二是直接得到30元，不掷硬币。有多半数的人选择直接拿钱。其实两组人赢得的是一样多的钱。机会也完全相等，但是两组人却以不同的方式看待局势。
这项试验的意义是很明显的：我们如何决策投资、我们选择什么方式管理投资是与我们如何看待金钱密切相关的。例如，心理运算就进一步解释了人们为什么不愿意卖掉业绩差的股。在他们心中，损失只有在股票卖掉时才变为真正的损失。从更广意义上讲，心理运算这一理论突出了有效市场理论的一项不足之处；它显示出市场的价值不仅仅是由信息的总量所决定的，也是由人们加工处理这些信息的方法所决定的。
实际上，股市每天都在涨涨跌跌，个股每天都在上下波动，对市场和个股为什么上涨，为什么跌的思考和追问，是每一个勤奋的投资者少不了的功课。
其实，不论我们多么的勤奋努力，我们每一个人都有看不懂股市的时候，不仅有时候看不懂个股表现，甚至有的时候还看不懂市场行情，即使是资的证券分析师、老练的机构投资者也都不例外。令股评家们大跌眼镜的事情多的是，机构投资者错过一波行情，或没有逃过大跌的噩运更是比比皆是。
真正决定股票胜负的股市分析的“心理运算”，或者说是“选择运算”选择时机、选择个股、选择价位、选择数量、选择买卖、选择投资还是投机，等等。这六大选择是前后连贯的，也是相互关联的，任何一个选择失误都将带来损失或者失败。
为什么在股市里，复杂心理运算反而不如简单的心理运算呢？
一个投资者越是进行复杂的心理运算，就越容易脱离市场的平均“心理运算水平”，而一个懒惰的投资者或者一个受教育程度较低的投资者，他们的简单心理运算更贴近市场平均心理运算水平。
1.鉴于复杂运算不如简单运算的事实，我们投资者应该“走出追问”，也就是尽量少去问、少去对质。确切地说，作为基本分析的投资者，就应该像巴菲特一样“只”关注基本面，不要去追问K线的波动；作为技术派的投资者，就不去追问公司的业绩等基本面的东西。
在现实世界里，一个人并不因为聪明而成功，实际上一个人的成功关键是行动，一个并不是很聪明的人因为考虑面子、后果和其他因素更少一些，而往往更能够争取到时间和把握住机会。据统计：聪明的人比不怎么聪明的人在同等条件下往往不成功；聪明的人又往往比不怎么聪明的人的身体要差且短寿。
2.简单运算不如不算。
对投资者的投资业绩进一步深入研究，发现一个更为值得思考的问题：真正赢利的投资者是不进行什么心理运算的。
投资箴言：
投资大众的赢利或亏损，从全局角度看，实际上是一个概率问题，他们投资的业绩与心理运算成反比。实质上，投资的过程中，随着市场发生变化，投资者的心理预期也会发生变化，所以复杂的运算不如简单运算，简单的运算不如不算。
