登陆注册
1711300000032

第32章 索罗斯教你如何适时获利(5)

1. 基金经理更替

一只基金业绩的好坏,很大程度上取决于基金经理,该基金的业绩能否持续增长,将是考察一位基金经理运作能力的指标。所以,基金经理的更替,势必会影响到基金的业绩。特别是在基金业绩到达一个阶段性峰值时的基金经理更替,更会引起广大投资者的关注。

2. 基金的股票周转率

如果一只基金的股票周转率为100%,说明其持有股票的周期为1年。如果一只基金的股票周转率为50%,说明其持有股票的周期为2年。如果其股票周转率为200%,则其持有股票的周期为6个月。合理的股票周转率对基金产品的稳健操作是非常重要的。通常来讲,60%的股票周转率可以作为基金股票周转率的正常标尺。为了增加股票的利差收入,基金管理人会进行多次交易,从而使基金的股票周转率达到300%甚至更高。由此而来的是交易成本的增加,于是引发基金净值的“波动”。

3. 突发的基金分红

一只基金只要业绩稳定,其红利也会相对稳定。当一只基金突发分红时,基金公司应对基金的赎回会采取一些措施,这也是引起基金波动的因素之一。

4. 基金净值的变化

一只基金是不是具有良好的成长性,基金净值的稳定增长是非常重要的考察因素。在基础市场上涨时,看该基金资产配置品种的增长幅度是否强于基础市场的增长幅度,而在基础市场下跌时,其净值是否低于基础市场的下跌幅度。

投资人买入并持有基金一段时期以后,情况可能会有所变化,例如基金经理换人、业绩下滑等等。面对市场的波动,有些人忧心忡忡,而有些人气定神闲,这种截然相反的心态是怎么回事呢?到底怎么做才是市场调整时的正确心态?我们应该如何应对基金波动?

波动期如何选择基金

1. 长期持有精选品种

对投资人而言,面对未来可能出现的市场震荡,试图以波段操作的方式获取收益是一种不明智的做法。历史数据显示,投资优秀的基金能获得超越大盘的良好回报。从2003年开始计算,排名前20%的开放式基金每一年都战胜了大盘,并且获得了正收益,那些长期持有股票基金的投资者才是A股市场最大的赢家。投资者在看好市场趋势的时候,精选出优质的基金作为投资组合中的战略品种,并长期地持有,从而在历史造就的长期牛市中最大限度地分享收益。

在震荡的市场环境中,大多数普通投资者很难准确判断股票市场的涨跌,能够选择的只是自己持有时间的长短,应对市场波动的最好方法就是长期持有。事实证明,在市场大跌时选择离场的投资者最终往往是赎回在最低点。对这一点,投资者在短时间内可能很难理解,需要比较长的时间、经历比较多的市场震荡后才能够体会。

2. 注重基金投资组合

2007年股票市场剧烈震荡,运用组合投资可以有效地降低投资风险。由于每种类型的基金均有其不同的功用和风险收益特征,投资者应更加注重优秀公司的不同类型(股票型、平衡型)基金的组合和不同投资标的(小盘股、大盘股)基金的组合,以便在获取投资收益的同时,有效地实现差异化的投资目标。

3. 坚持基金定期定额

基金定期定额是一种长期投资的方式,投资者每隔一段固定时间,不论市场行情如何波动,都定期地买入固定金额的基金,从而避免因市场波动而产生的选时烦恼。通过基金定期定额方式,当基金价格走高时,买进的份额较少;而在基金价格走低时买进的份额较多,长期累积下来,成本自然会摊低。对于金额较大的资金,可采用定投的原理分批购买,经验证明,基金定投是能够有效应付当前市场波动的最佳方式之一。

当遭遇到基金波动时,我们应该怎么做呢?

从心态上来讲,我们要努力保持平稳的心态。短期的调整是市场长期健康发展的重要一环,市场越下跌,风险越释放,潜在的投资机会也就愈发明显。这正是部分有经验的投资者在市场下跌时,不但不急于赎回,反而还抓住时机继续建仓,甚至面对下跌行情也津津乐道的原因。从观念上来讲,我们应该首先明白自己持有这只基金,买进它的根本理由是什么?基金经理仍然值得你信任吗?该基金的投资风格是否可以填补你个人投资组合中的空白?基金公司有什么变动?从方式上来讲,应该抓住调整时机,更好地获得投资回报。已经持有基金的投资者,在市场下跌的这段日子里,看到基金净值不断波动,慌了手脚,不知如何是好。其实这大可不必。购买基金以信任为基础,大家要相信基金经理在此时的市场把握能力,相信专家理财的优势,从而为您降低市场波动的风险。还有,面对短期的市场波动,大家更应坚持基金长期投资的理念。不要因为短期的波动而慌乱,心平气和,眼光长远才能获得高回报。

打算购买基金的投资者,在市场进行调整时,正是介入市场,进行投资的好时机。仔细品味“越跌越买”这句话,不难发现逆势操作的确能给大家带来更高的回报。比如,一些业绩优异的基金产品,在市场调整时期净值会出现下调,可以说给一直关注该产品,但在较高净值前却步的投资者,提供了一个不错的进场时机。

投资者每天都面对风险,在基金波动期,更是有人欢喜有人悲。因此,投资者必须懂得如何承受亏损,如何忍受痛苦,做到荣辱不惊。当你正处于基金波动时期的不安时,就记住索罗斯这句话吧,“要想成功,你需要从容不迫,你需要承受沉闷。”

忠告46:如有必要,及时抛掉

冷静应对股市波动

2006年的中国A股市场可谓凯歌高唱,到下半年上涨行情演绎得愈加狂热,股市的上涨直接促使基金回报率高得令投资人瞠目结舌。很多股票基金的年化收益率超过60%,甚至有的基金半年的收益率就接近100%。对于许多不了解基金、从未投资过基金或者股票型基金的人来说,面对如此可观的回报,难免怦然心动。而对于那些在过去几年熊市中伤透了心而黯然离场的投资人,心中想必更加忐忑,甚至有些沮丧,于是就出现了千军万马买基金的壮观场面,基金的发行速度也是连破记录。但在发行热潮之后,很多认购基金的投资者却发现自己所购买的基金并没有想象中的那么好,方知强势之下也不能随便投资基金。

事实上,在2006年国内股票型基金回报迅速上扬的同时,基金隐藏的风险也在增大。一方面表现为股票型基金的风险指标的变大,比如基金的标准差、β系数都较2005年底上升了很多;另一方面,股价狂涨的本身也蕴藏了大幅回调的可能,很难想象国民经济会一年上涨100%,而很多股票却上涨了100%,如此上涨之下,短期的回调可谓在所难免。主动型管理的基金回报调整固然不会像股票那样剧烈,但是随着市场以及行业和个股的调整,基金短期波动也在所难免。比如2006年上半年中小板股票上涨幅度惊人,但到下半年,这类股票就开始疲软。很多购买中小板指数基金的投资者看到其他基金的单日回报超过1%,而自己的基金不仅不涨,甚至还下跌,进而按耐不住。特别是很多年纪较大、风险承受能力较差的投资人购买了此类基金,简直是每日以泪洗面,其根本原因就是没有考虑自己的风险承受能力。

市场总是风云变换。从来就没有只涨不跌的市场,所以投资者也需要清楚在股市或债券市场明显转弱时,应该如何操作。

不可否认,一旦市场下跌,就会有投资者被套牢。对于资金比较充裕的投资者而言,如果在市场下跌过程中被套牢,且所购买的基金历史业绩较好,就不妨在下跌过程中越跌越买,以摊低成本。但这种操作方式对投资者的要求较高,首先是资金量充沛,如果已经“弹尽粮绝”就不宜如此操作了;其次是有较强的市场把握能力和基金品种选择能力,能够在下跌至安全区域内买入基金;最为重要的是所选基金的历史业绩要好,而且适合在调整中购买。比如指数基金是当市场单边上扬时优先选择的进攻型品种,其净值增长通常能位于基金前列;但是在市场趋于调整或下跌时,指数基金则基本上不具备防御性,难以有好的表现。因此,如果投资者选择的是指数基金,就不宜在市场下跌时继续持有。

如果市场只是短期小幅度调整,那么这种弱势也正是购买新基金的好机会。新基金的建仓点位较低,没有历史包袱,较低的仓位使其在市场调整时压力较小。同时,由于剩余现金较多,容易在波动性行情中抓住一些战术性的投资机会,获得较好的收益,所以在市场调整时较为主动。特别是一些把握市场机会能力较强的“自下向上”选股的新基金,如银华核心价值等,在成立后不久都曾经在震荡的市场环境中创造出不错的业绩。

如果需要,及时抛掉

虽然你很看好一只基金,同时对基金公司也信心满怀,但是,既然波动不可避免,如果在需要抛掉手中基金的时候,也许我们就得抛掉,下面是总结出来的可能卖掉基金的几种情况,供大家参考。

1. 你的目标有所改变

当你购买基金时,相信你会对基金的投资风格、成本费用和经营业绩等进行过仔细认真地分析,同样,你对基金管理人的经营历史也会进行过详细地调查。但我们要提醒你的是,做了这项工作,并不意味着一劳永逸,要想取得良好的投资回报,你必须不断地对这些情况进行动态地跟踪研究。有必要就要卖出它,之后不应该后悔。

在我们投资之前,总会有自己的投资目标,但是由于一些意外的情况,可能会让我们改变自己的目标。因此当目标变化的时候,投资也要相应调整。例如,你本来考虑在未来五年购置房产,因此将暂时闲置的资金购买了债券基金。但是现在你结婚了并且配偶拥有房产,所以你打算将这笔钱用于退休后养老。这样,你就可以卖掉债券基金,买入股票基金,因为用钱的时间向后推延了。一般来说,随着实现财务目标时间的临近,债券应该在基金的投资组合中占更多的比重,因为其波动性小,从而基金净值波动比较小,所以即使你在短期内卖掉基金,也不致于因净值有太大的下跌而承受损失。

2. 你有重新平衡的需求

由于基金是专家理财,而且在许多种股票之间进行分散投资,这种分散投资,使得基金的市场价格一般不会像股票那样产生大幅波动。不过,尽管如此,你仍然有必要制定一套纪律制度并严格地执行。

就算是你的投资目标依旧,而且资产配置计划也没有改变,但在有些情况下还是需要对投资组合略作调整,以坚持投资的初衷。譬如你的股票基金在既定年度内整体表现不佳,那么需要卖掉其中业绩落后的基金以满足重新平衡的需求。

3.自己承受着过多压力

选对基金产品是最为关键的。只要投资者对自己手上的基金产品有信心,即便面对大盘下跌的情形,同样可以变不利为有利。面对市场调整,保持健康平稳的心态非常重要,冷静地判断,果断地决策,抓住市场机会,才能获得更高的投资回报。

但是,如果因为持有某只基金,你承受了着过多压力而寝食难安,如果你天天对着净值的变动盘算着是否又赔掉了一个房间,这种情况下应该考虑卖掉基金,同时,切记要了解你的基金,了解你自己,不要再犯同样的错误。而且,今后你要特别关注基金如何投资,留意基金表现最差的年度和季度损失了多少,问问自己在这样的情况下能否承受。

4. 基金公司的投资风格有所变化

首先需要明确的是怎么样才是投资风格的改变。有时候是股市情况发生改变,而不是基金经理的投资策略发生偏离。例如,基金经理买进时是小盘价值型股票,但后来这些股票由于基本情况变化而进入大盘价值型行列。倘若你买进小盘价值型基金是为了增加个人投资组合中小盘价值型股票的头寸,但是基金经理后来不断增加大盘价值型股票的仓位,导致最终你的个人投资组合中有大量大盘价值型股票的头寸。这个时候,你就需要卖掉一部分大盘价值型基金并换成其他基金,从而保持最初的投资组合。

许多基金投资者在他们投资的基金偏离他们的投资风险时都选择将基金卖出的投资决策,这是因为你当初之所以选择该基金,它的投资风格符合你的投资目标正是重要因素之一,现在它既然偏离了原来的投资风格而变成了另一种基金,由于你的投资目标应该具有相对较长时期的稳定性,因此,你当然有理由将之卖出,而改买另一只符合自己需求的投资基金。

5. 基金公司业绩表现不佳

从长期投资来考虑,你的基金一年业绩表现欠佳并不是大问题,但如果连续两三年都是如此,就另当别论了。在卖出基金之前,必须将基金表现与业绩基准进行对比,从而确认其是否真的没有达到预期。同时,另外一种情况,基金表现好得出乎意料,也要考虑将其卖掉,以便落袋为安。因为过高的业绩背后往往也隐藏了较高的风险。

由于基金投资是长期投资,长期持有某一基金方能更好地显示其投资优势,因此,如果你在不太长的时间内要花钱,与其到时遇到市场条件恶劣时不得不忍痛卖出,还不如现在选择一个较好时机将之出售。当一只基金的经营业绩连续两年或三年低于其同类基金的经营业绩时,你可以考虑卖掉它。你当然应该是一个有耐心的投资者,但是三年时间是一段足够长的时间,基本上可以反映出这个基金的经营情况。

6. 基金经理换人了

当你相信的基金经理离职时。从某种程度上说,当一只老基金换了新的基金管理人时,它可说是一种新的基金。由于你没有它的业绩记录,或者你对它不甚了解,那么,为了保险起见,你可以考虑卖掉自己手中所持的基金。

一只基金运作业绩的好坏,很大程度上与基金的基金经理密不可分。对于股票型基金来说,稳健型的基金经理、保守型的基金经理与激进型的基金经理在操作风格上有很大不同。因此,基金经理的更替,势必会影响到基金的业绩表现。同样,当基金经理运作一只基金业绩到达一个阶段性峰值时,此时的基金经理更替,更应当引起投资者的注意。该基金的业绩能不能继续增长,将是考察一位基金经理运作能力的关键。另外,对于多次跳槽的基金经理,也应当进行重点关注。

同类推荐
  • 黄金诱惑:揭开黄金的神秘面纱

    黄金诱惑:揭开黄金的神秘面纱

    《黄金诱惑:揭开黄金神秘面纱》掀开黄金神秘盖头告诉我们黄金是怎样炼成的,走进黄金神秘王国黄金都能用来做什么。主要内容有认识黄金、金的特性、金的成因、金的类别、金的度量与换算、金的需求和用途等。
  • 读故事·作测试·学管理

    读故事·作测试·学管理

    本书汇集了100个经典的管理故事,并附带100句经典的管理名言和管理点评,同时为了使管理更科学,使管理者能更全面地认识自己,书中还精选了37个管理小测试,同样是以一种轻松活泼的方式在诠释管理。如果企业的发展遭遇不顺利,如果你的团队出现了裂痕,如果作为领导者的你思路有些混乱,如果你的企业在经济的大潮中裹足不前,那么读读这些故事,也许这种轻松简单的方式会给你带来意想不到的结果,就像故事里说的,丑小鸭变成了白天鹅,灰姑娘变成了王妃。
  • 识人用人管人

    识人用人管人

    如何察知人才的真才实学,如何让员工的知识能量得到最大的发挥,如何做到知人善任、各尽其才,如何用较简单的管理取得较大的绩效,如何驾驭员工、建立优秀的团队……这些问题都是错综复杂的,答案也不一丽足。关键是领导者要不断揣摩和总结。最终寻找到一条行之有效的办法。《识人·用人·管人(经典给力版)》借鉴了许多管理学方面的理论和实践,力图从实际出发,用通俗易懂的语言、简洁明了的道理,阐述三大领导艺术的一般规律和知识,既有传统管理经验,也有与时俱进的领导技巧。从而为读者献上了一份实用性强、操作方便的大众读物,并期待大家在自己的实践中掌握要领、融会贯通,把书本知识转化为自己的能力,促进自己的事业走向成功和辉煌。
  • 领导力提升与开发

    领导力提升与开发

    从领导力的内涵和起源入手,以东西方理论互相借鉴、中外思想互相参照的方式,分析如何提升领导力:提升领导力应注重行为、态度和风格;提升领导力应考虑权变和情境;提升领导力应把握好权力与政治的运用;提升领导力应注重激励和沟通;提升领导力要善于变革和创新。同时,提出通过领导胜任力模型、领导者的职业生涯规划、领导力开发技术与实施等方面进行领导力的开发。领导力的本质是影响力,领导力即获得追随者的能力,表现为“跟我来”、“看我的”、“一起干”。制约领导力提升与开发的因素主要有:道德失范;权力滥用;决策失误;用人失察;协调失衡;思维僵化;心理障碍;言行失体;眼界限制。
  • 用心思考未来:李嘉诚商业智慧(商界奇才谈商系列)

    用心思考未来:李嘉诚商业智慧(商界奇才谈商系列)

    李嘉诚是著名的华人企业家,他不仅创造了大量的财富,而且还具有丰富的人生韬略和经商哲学。本书详细讲解了李超人在商海驰骋六十多年不败的经营之道,分别从诚信做人、如何创业、经营管理、用人之道、领导艺术、人际关系、投资心得、危机意识、随时学习、社会责任等方面进行了深刻的阐述和总结。将李嘉诚成功体系中最闪耀、最精准的部分展示给读者,希望读者朋友能将此化为实现自我梦想的智慧资本,让自己早日成为财富的拥有者。
热门推荐
  • 谁说农妇没有春天

    谁说农妇没有春天

    重生,落入一贫穷小山村,她认了!重生,成为这山村最贫穷一家的农妇,她也认了!重生,二十岁居然有五岁的孩子和一个丈夫,她更认了!但是--为什么她不是村花,算不上清秀,反而五大三粗!为什么她的丈夫没有大男子主义反而一副小受样!不行,她要改变!重生嘛,就是重新生活,什么豪门公子,什么小侯爷,什么杀手组织!且看现代刚毕业大学生,如何缔结自己农夫山泉有点田的古代悠闲生活!【注】本文是温馨种田文,细水流长,算是随心之作。亲若喜欢,欢迎收藏支持!在移动手机阅读平台上使用的名称为《极品农妇惹桃花》
  • 乾隆皇帝:风华初露

    乾隆皇帝:风华初露

    雍正死于非命,时年二十五岁的乾隆继位。他胸怀大志,要做超迈千古之帝,一心开创大清盛世。他坚持推行“以宽为政”的施政方略,革除前朝苛政。重视直臣能吏,简拔新秀,整顿吏治,对贪官污吏严加惩处。他励精图治,蠲免赋税,使民休养生息,并不断微服私访,体察民情,派能吏赈灾济民,杜塞乱源。先后进军大小金川、西域和台湾,平息叛乱。让纪陶主修《四库全书》,以收束笼络天下士子之心。乾朝逐步走向生业滋繁的隆盛之世。但与此同时,地士兼并矛盾愈演愈烈,官场贪贿荒淫糜烂不堪,且边患不已,危机四伏,树大中空,加上晚年乾隆好大喜功,多有失政,又任用和珅等佞臣,黜退贤良,国势逐渐江河日下。
  • 奇趣昆虫王国(我的动物朋友)

    奇趣昆虫王国(我的动物朋友)

    昆虫是所有生物中种类及数量最多的一群动物,是世界上最繁盛的动物,已发现100多万种。昆虫在生物圈中扮演着很重要的角色,虫媒花需要得到昆虫的帮助,才能传播花粉。而蜜蜂采集的蜂蜜,也是人们喜欢的食品之一。但昆虫也可能对人类产生威胁,如蝗虫和白蚁。而有一些昆虫,例如蚊子,还是疾病的传播者。
  • 萌宠龟妃:狐王大大请爬开

    萌宠龟妃:狐王大大请爬开

    新文已发【邪王的金牌专宠:盗妃天下】神马?穿越成龟?某女携铺盖卷狂奔。强娶,豪嫁?丫的!咱要珍惜生命,远离妖孽。某男摸了摸下巴;“小乌龟,你吃着本王的,喝着本王的,最后,还睡了本王,你说这该怎么破?收灵兽,驭灵珠,看小白女如何玩转古代。红莲绽放,蛊惑妖娆,谁又是谁的宿命?乌小暖:前世今生,魅轻离,我,只是我自己。魅轻离:本王从不信什么命运,若是天下都不再信你,小乌龟,本王就算是破了这个天又有何妨?
  • 世界最具故事性的中篇小说(2)

    世界最具故事性的中篇小说(2)

    我的课外第一本书——震撼心灵阅读之旅经典文库,《阅读文库》编委会编。通过各种形式的故事和语言,讲述我们在成长中需要的知识。
  • 办公室恋情:新跳槽时代

    办公室恋情:新跳槽时代

    你想跳槽吗?你会跳槽吗?为什么有的人想了一辈子却一次没有跳成?为什么有的人跳了一次又一次却没有一次成功?为什么有的人越跳越高而有的人停滞不前甚至越跳越低?本书全面解密跳槽秘诀。北京姑娘苏美美大学毕业前夕选了一份与自己专业毫不搭界的工作,之后又闪电般地离职。在父母的“逼迫”下,进入一家国企。终究无法忍受国企的体制,瞒着父母,再度离职。两次就业的失败使得苏美美开始反省,开始定位自己的职业,之后经历了DM时尚杂志主编、网站编辑、图书公司总编等职业,从小公司跳到大公司,从大公司跳到集团公司,从小职员跳到中层管理人员,先是自己跳,后来猎头公司请她跳,几经浮沉,一步一跳,最终实现了自己的职业理想,成为国内顶尖级传媒公司BBR的金牌策划总监。
  • 独霸帝王心

    独霸帝王心

    她遇人不淑爱上渣男,迫于无奈之下只好入宫成为宫女躲避纠缠。却不料入宫之后反而千里姻缘一线牵,看一介卑微宫女,如何凭借自己的智慧和坚持,临朝听政,成为皇后!
  • 爱在恨的边缘:放逐

    爱在恨的边缘:放逐

    “喝酒不要超过六分醉,吃饭不要超过七分饱,爱一个人不要超过八分!”……对他,她心甘情愿的付出了十二分的爱。她是众人捧在手心里呵护的公主,可她的城堡里始终只有他一个。一个宠溺的捏着她鼻子,叫她‘菜菜’的人。他是她一直以来的梦想,认为他始终都是要做她丈夫的人。执拗的认为,用力的去爱,努力的追逐……最后才发现,自始至终她都是一道不合他胃口的菜。
  • 恶魔欺负我

    恶魔欺负我

    简直就是恶魔嘛!不就是长得帅了一点,比别人酷了一点吗?有什么了不起的,居然可以这样欺负别人。猫猫个咪的,恶魔你就放马过来吧,本姑娘才不会害怕呢。可是,为什么还是有些小小的心动呢。
  • 嫡女棣王妃

    嫡女棣王妃

    “姨娘,夫人似乎断气了~”“哼!这么一碗药都下去了,难道她还能活着不成?”“那这······”一个年纪稍长的人朝着这位称作姨娘的人示意了一下自己手中的婴儿,似乎有些犹豫,“这好歹是个男孩,现在夫人已经死了,如果姨娘把他占为己有,然后得了这府中的中馈······”“嬷嬷?!”女子也不等她的话说完,就打断了她,“你记住了,我恨死了这个女人,她的儿子,只能随着她去,我就是以后自己生不出儿子,抱养别人的,也不会要她的。把他给我扔马桶里面溺了,对外就说一出生就死了!”猩红的嘴唇,吐出来的话却是格外的渗人。嬷嬷还想说什么,动了动嘴,却是一句话也没有说,转身朝着后面放着马桶的地方走去。却是没有发现旁边地上一个穿着有些破旧的衣服的小女孩此刻正瞪大了眼睛看着她们两。这是什么情况?自己不是被炸死了吗?怎么会······于此同时,脑中不断有记忆闪现出来,她们是自己的母亲和刚出生的弟弟啊?!不行,先救人。转头看见旁边谁绣花留下的针线跟剪刀,想到自己前世的身手,拿起一根绣花针就朝着那个嬷嬷飞了过去,却在半路上掉落下来,暗骂一声,这人是什么破身体。却引得那两个人听见动静看了过来。女人阴狠的盯着她,“你居然没有死?”微微眯起眼睛,自己的前身也是被她们弄死的了,看样子她们谁也不会放过,抓起旁边的剪刀就冲了过去。随着几声惨叫声,从此以后,府中府外都传遍了她的“美名”——凤家大小姐心肠歹毒,刺伤了府中无数的人,宛如一个疯子。