把投资当做一种生活
巴菲特一天24小时都在考虑伯克希尔公司的事情。
——伯克希尔旗下某企业的一名职员
即使投资不是投资者的全职工作，一般投资者也能获得
可观的利润。但他必须为他的投资目标而竭尽全力。
一天晚上，巴菲特和他的妻子苏珊受邀去朋友家中吃了顿饭。晚餐过后，他们的朋友架起幻灯机向他们展示金字塔的照片。这时候巴菲特说：“我有个更好的主意。你们给苏珊放照片，我去你们的卧室读一份年报怎么样？”
读年报不光是巴菲特的爱好，还是他最喜欢的休闲活动。“他有一种能让他赚钱的爱好，”伯克希尔公司的纺织品推销员拉尔夫·里格比说，“读年报对他来说是一种放松。”
放松本身就是巴菲特的投资风格。他唯一可能感受到压力的时候就是市价低得离谱而他的好投资主意比钱多的时候。
交易商的典型生活方式与此截然相反。极端的交易商可能在家中摆满报价机——甚至卧室和浴室中都有一个，这样他就可以在白天或黑夜的任何时候查询价格，不管他正在干什么。迈克尔·马库斯这样描述他做大量货币交易的那段时光：“那让人筋疲力尽，因为那是个24小时市场。在上床睡觉之后，我不得不每两小时醒来一次去查询价格。每一个主要交易中心开盘后，我都得去收听行情——澳大利亚、香港、苏黎世和伦敦。这毁了我的婚姻。”
如果你想做货币交易，不眠之夜和被毁掉的周末就是不可避免的。你必须时刻保持警惕，就像在1985年9月的一个星期天听说《广场协议》将让美元贬值的巴菲特一样。听到风声后，他当晚在纽约打电话给已经是星期一早晨的东京，抛售了尽可能多的美元。
巴菲特如此成功的原因之一就是他把投资当做一种生活，24小时不离投资，投资就是他的一切，不仅仅是他的职业。所以，他每时每刻都在考虑投资——甚至做梦也会想到投资。
1987年投资大师彼得·林奇在爱尔兰度假时，他想的是道·琼斯指数而不是布拉民古堡，甚至在亲那个吻石墙的时候也是如此。
事实上，没有一个人能靠在空闲时间练习网球或歌唱而成为温布尔登大赛的冠军或与帕瓦罗蒂齐名的歌剧家。一般投资者也能获得可观的利润，即使投资并不是他的全职工作。但他必须像投资大师那样为他的投资目标而竭尽全力。用美国总统伍德罗·威尔逊的话说：“世界上没有什么东西能取代持之以恒的精神。才华不能，有才华但不成功的人随处可见。天赋不能，天赋无回报几乎是一句谚语。教育不能，这个世界挤满了受过教育的被遗弃者。只有毅力和决心是万能的。”
总的说来，要想投资成功，你必须明确自己的投资目标，并为自己的投资目标而努力。巴菲特提醒您
要把投资当成一种生活，而不是投机或赌博。投资课堂
投资者最坏的投资习惯
1.坚持一直持有就能够解套的观点，结果大半是一败涂地。
2.满仓操作一只股票，不懂亏损50%要赢得100%的道理。
3.永远将收益放在第一位，很少考虑风险。
4.过大地预期操作的成功率，往往孤注一掷，赌性十足。
5.以短期赢利为目标地买进，结果往往成了长期股东。
6.以赚钱为目标，认为投资股票是致富的捷径，结果常常连本金都保不住。
7.认为任何时候都必须在市场上有所行动，总是跟着市场热点消息走。
8.选择投资顾问的方法同他投资决策的方法一样。
9.错误地认为一直向下补仓能够摊低成本，结果经常遭受巨大损失。
10.用股份的高低来衡量风险的高低。
只做符合自己投资标准的投资
如果我对一家公司感兴趣，我会购买它的每一个竞争对手的100股股票，以便得到他们的年报。
——巴菲特
你需要寻找符合自己投资标准的投资机会，积极进行独立调查研究。
投资哲学、投资方法和投资系统之间的纽带是投资标准。
巴菲特的投资衡量标准包括企业的管理质量、行业地位、竞争力、定价权和净资产回报率——当然还有市价。
巴菲特对待投资就像对待一个企业一样：他注意的不是个别投资，而是同样的投资系统持续反复应用所获得的整体成果。他设计了一套程序和系统以便让他的投资回报在长期内利滚利。这就是他的兴趣之所在：投资的过程。
在你的投资领地中的所有可能的好投资中，你怎么找到一个好的买入对象？是什么让一个本垒打区别于另一些本垒打？你的理想投资就是符合你的所有投资标准的投资，而投资标准就是你所定义的好投资的一系列详细特征。根据这些标准，你可以衡量任何特定投资对象的质量。
你的投资标准向你提供了投资系统的6个至关重要的要素：买什么，何时买，何时卖，投多少钱，投资后如何监控，以及在寻找投资机会时关注些什么。所以你要尽可能详细地设定你的投资标准。
在开始测试你的投资标准之前，你必须设定一个据以判断这个投资标准是否有效的标准。当然，你首先要检验这个系统能不能为你赚钱。但光检验这一点就够了吗？
如果你的系统能赢利，你的资本投入就是有所回报的。但你为实施投资策略而付出的全部时间和精力也是足够多的回报吗？
唯一的判断方法就是拿你的表现与某个基本标准比较一下。 巴菲特用以下三个基本标准来评估自己的表现：
1.我有没有保住资本？
2.我本年度有没有利润？
3.我的表现胜过市场的整体表现吗？前两个问题的重要性不言而喻。第三个可以让你知道你所付出的时间是否有所回报，你的系统所创造的利润是否高于其他可选择方式——比如只投资于指数基金或将钱存在银行里。
选择什么样的基本标准要看你的投资目标如何以及你认为时间有多大的价值。不存在“统一标准”。但只有设定了基本标准，你才能判断你的系统是否有效。在你明确了你的目标投资类型、详细标准和风险最小化的方法后，你需要像投资大师那样为实现长期目标而设定一套规则和程序。
在回答了上述问题之后，你还需要确定你的投资标准的其他几个要素才能迈入市场。
1.你打算买入多少？当投资大师找到一个符合他的标准的投资对象时，他总是能买多少就买多少，唯一限度就是他的可用资金。正因如此，他的投资组合是集中化而不是分散化的。
你得决定每一项投资占总投资组合的比例。如果不同投资比例不同，为什么？
2.如果你的标准似乎是无效的，你怎么办？你总是赔钱的时候——就算你坚定地遵守自己的投资标准，也坚信你没有忽视任何事情。
认识到某些系统可能会也确实会不再有效是很重要的。如果这种情况看起来真的出现了，你要做的第一件事就是彻底退出市场。
卖掉所有投资。回过头去想想你所做的所有事情的每一个方面——包括你的投资哲学和投资标准。
3.你如何将税收和交易成本的影响最小化？投资大师重视长期复利。他提高复利的方法之一，是将应纳税额最小化并尽可能地压缩交易成本。
实现这个目标的方法有很多。有些与你的投资类型或计划持有期有关，你的居住地和投资持有地也是一个因素。如果你像我一样是这方面的一个极端分子，你可能会想办法避开几乎所有的赋税义务。
不管你的实际情况如何，你都应该想尽一切办法推迟纳税或降低税额以使你的财富在尽可能长的时间内以复利增长。这样，你无须做出某个投资决策就可以借助复利的力量让你的年投资回报率增加几个百分点。
4.你如何处理错误？投资大师也会犯错，比如没有遵守自己的标准，或者因忽视了某些因素而做了不该做的投资。
像投资大师一样，你应该考虑你是否已经偏离了自己的标准，注意那些你可能会忽视的因素。如果你认识到你已经犯了一个错误，你必须承认错误。
作为普通投资者，我们也应像巴菲特那样用自己的投资标准透镜观察投资世界，做符合自己投资标准的投资。巴菲特提醒您
投资者应不断根据自己的投资标准去衡量他们已经拥有的投资对象，判断是否以及何时需要采取进一步行动，最后需要清仓或接受损失。投资课堂
投资四大标准
为了使投资至少能保住资本，巴菲特鼓励投资人牢记以下四大标准：
1.投资的标的公司未来长期的前景。
2.投资标的公司经营管理能力的能见度，包括是否了解公司未来发展潜力和公司灵活运用现金流量的能力。
3.投资标的公司经营者信用的可靠度，是否会让公司股东共享公司的获利，而不是只图利于自己。
4.投资目标公司的内在价值。
巴菲特认为，风险的大小也和投资人预计持股时间息息相关。如果你打算今天抢进股票明天就抛出的话，你就是在从事高风险交易行为。预测股票价格的短期涨跌，就像扔硬币看落下时哪一面朝上的赌注一样，你起码有一半会输的机会。但是如果你把持股时间拉长到数年之久，只要当初的投资合乎逻辑，投资风险就会大幅降低。巴菲特说：“如果要我衡量今天早上买进可口可乐然后明天一大早就卖掉的风险有多高，我会认为这是一笔风险很高的投资。但是如果今早买进可口可乐了，然后持有十年之久，这样的投资可以算是无风险投资。”
不要迷信预测
事实上，人的贪欲、恐惧和愚蠢是可以预测的，但其后果却是不堪设想的。
——巴菲特
要依赖未来成不可预期的事，
等于在不能事先控制的事情上下注。
巴菲特坚信预测在投资中不占有一席之地。不管是经济预测、市场预测，还是个股预测不要浪费你的时间。在过去的40年里，他获取了巨大的财富和无与伦比的业绩，他的方法就是投资于业绩优秀的公司，与此同时，避免因推测未来的市场走势而给投资者造成的诚惶诚恐以及灭顶之灾。
我们也许可以确切地预测股价持续波动，但我们无法确切知道下一年价格是向上还是向下波动。因此，你无需正确猜测到短期市场的未来走势，关键的问题是你要买对公司的股票。
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