登陆注册
2785400000008

第8章 在北大听商界精英描绘经济蓝图(7)

但是独立的标准很难获得,所以我们的行动往往会偏离事先的预期,这种反身性会长久存在,但是在不久之前,我产生了一些强烈的怀疑,也就是是否给我们带来一些新的观点,因为思考和现实之间的关系哲学家从远古就在研究,对这个话题难道有新的观点出来吗?事实上我所说的反身性的概念,只不过是一些常识,没有什么新意。但是,我现在得出了一个结论,这是一个很重要的洞察力,很重要的知识,也正是本次的金融危机让我得出了这个结论,即反身性原则不是一个新的发现,只不过是一种常识,只是我们一直忽略了这种常识。

所以我们现在也许能够认识到世界的本源,因为人们之前有这么多的误解、误判,这种误解和误判却对塑造现实产生了重大的影响。接下来我可以跟大家演示一下,也就是我通过分析金融市场告诉你为什么我得出了如此的结论。有人说你看待金融市场,如果你事先对它不带偏见的话,会发现金融市场没有什么平衡点,而且是每天都在发生波动,只不过有的时候有一天的波动会比另一天的波动更大一些。价格也不能够达到平衡点,经常会发生偏离。为什么会有这么一种观点呢?其实,不平衡性是从牛顿的物理学理论当中引申出来的,因为对于经济学家来说很想发明一些理论,通过这些理论他们会觉得他们有预测能力,好像科学家一样能够预测。为什么经济学家经常忽略了这么一个事实,什么事实?自然现象跟人的事情是有着巨大差异的。自然现象的发生是具有独立性的,也就是独立于我们的思考、思想之外的。那么在自然现象当中,思想发挥什么作用呢?思想只能够去理解自然现象是怎么发生的。

所以自然科学是否正确?能够找到独立的标准,自然科学才取得如此巨大的成就。但是跟人有关的事情当中,参与者的想法会改变,事务的变化,他们的认知功能和操纵功能同时发挥作用,也就是说,这是一种反身性的现象,从而把参与者的思想跟现实紧密地联系起来,这就使得我们有一种很大的不可预测性,或者是不确定性,也就是参与者的想法,跟现实真正的演变过程,都有很多的不确定性。但是如果经济学家经常忽略这一点,把自己的经济学和它画上等号,就会对金融市场产生了不解的困惑,因此为今天经济学理论的扭曲付出了重大的代价。

当然全球的金融市场很重要,但是它建立在虚假的理论基础之上,所以一旦它崩溃,就会给我们带来震撼。但是我觉得这也不是什么很奇怪的事情,因为在我看来,所有的社会进步,某种方式是有一些错误的,所以社会的结构和机器不一样,机器是建立在自然科学的基础之上,比如说,汽车总是会跑的,飞机总是会飞的,但是那些社会结构往往不能够充分发挥他们所应该有的功能。但是这些社会结构依然存在,这是非常重要的一点,我们必须要认清这一点。还有另外的一点,我想提出的是,我也希望你们注意,事实上,现实有的时候并不能够被完全理解,有的时候我们的这种反馈会对现实造成负面影响,这样会阻碍我们影响现实的进程。但是现实又是非常重要的,我们不能够以一种完全单一的模式来认知现实,但是真理也是非常重要的,而且有可能检验我们现实是否是真实的,这也是非常重要的。

下面介绍一下金融市场到底是如何运作的?事实上金融市场并不是完全准确地反映出经济当中我们所看到的一切现实,事实上它通常给人带来一种有偏见的图景,因为金融市场反映的是对未来的预期,未来乐观预期又是在不断地变化,我们基于对现实的认识,而产生一种对未来的预期。这样我们的思维会对认知产生一种反馈作用。在经济当中,价格反映我们所称之为的基本面,价格应该反映基本面。但是有的时候这种反映可能是负面的,这就可能造成金融市场的自我修整,并且不会对经济造成很大的影响。但是如果这种反馈是一种积极的正面的推动力的话,所发生的各种事件是一种推动力,会加强我们对金融市场的偏见,这样就会产生泡沫,泡沫由此而产生。

这就是一种我所谓的反身性的流程。在这种反身性的流程当中,有一种负面的作用可能会削弱它的作用,但是正面的作用可能会加强我们已有的认知,直到有一天一种趋势不能继续持续了,就会发生反转。但是我们相关的误解,却充斥于金融市场当中,它可能带来一系列情绪上的以及进程上的变化,并且强化我们的流程,进一步向前发展。但是有的时候这个流程并不是一直这样进行下去的,有一天我们始终会看到这种负面的反应,事实上这种负面的反应是随时都可能发生的。所以每天都可能有负面的作用而削减我们之前错误的认知。所以我们通常并不会完全看到一个泡沫发育到特别充分的时候才破灭,有的时候可能在进程当中已经破灭了。

那么是什么使这种泡沫增长、发展起来的呢?我认为是使用了杠杆,杠杆的使用通常包括信贷,但也不是总有信贷,有的时候还包括一种股权或者是股票杠杆的使用。通常,这种股权的杠杆是因为我们把多余的股票按照过高的价格卖出去,就使泡沫逐渐地发展,而且造成泡沫的发展是不对称的现状,它发展得非常慢,但是有的时候破灭非常快。像资产的泡沫,在我们金融市场当中发展起来的时候,有的时候是由于过高地推高了价格以后,造成了资产价格的膨胀,产生了资产的泡沫。通常我们见到最普通、最简单的泡沫是房地产方面的泡沫,主要是由于我们过于容易地获得了信贷,而且对抵押品的价值,我们有一种误解,认为抵押品的价值可以独立于自身实际的价值。我感到非常诧异的就是,这种错误的观点却十分盛行,而且以各种各样的形式出现。

房地产市场的泡沫发展起来了,发展的时间非常长,而且在这种情况下,信贷表现也进一步改善,房价进一步上涨。接着我们进一步放松信贷,这样使得房价的进一步上涨成为可能,并且延续下去。但是这个过程一直发展,一直发展到一个点,这时候会发生反转。

事实上当前的全球金融危机发端于美国房地产市场泡沫的破灭。但是本次的金融危机更加严重,比我这一辈子见到的金融危机更加严重,我自己有一种特殊的理论去解释。我认为,次贷危机的爆发或者是泡沫的破裂,其实是意味着一个超级泡沫的破裂,这个超级泡沫威力很大,像原子弹一样。我所说的超级泡沫的结构比普通泡沫的结构更加复杂。我解释一下,我说的是起源于20世纪80年代,当时美国的总统是里根,刚刚上台,英国的首相是撒切尔。当时趋势是不断地扩大现在的使用,而且当时有一种信念导致了这种情况,人们认为市场是具有自我修复的功能,应该给予充分的市场自由。里根总统称为市场的魔力,我本人认为是市场价格主义。

市场价格主义造成了我们对于金融监管的放松,而且造成了全球经济一体化,而且造成了过度的金融创新,这就是为什么当前我们的金融服务业在美国和英国都发展得如此大的规模,在高峰时期,他们的利润大约占到了两国所有企业利润的1/3以上,美国还长期以来发展一种经常项目下的赤字。

大家看到了美国的国民生产,2006年生产总值的7%,市场原教旨主义至上就是基于这种错误的认识。所以,它自从20世纪80年代成为市场主导的思维以来,造成了一个又一个的危机。但是我们发现,很多政府当局通过各种各样的方式,拯救了面对崩溃的各种各样的体制和机制,而且他们的实践可能证明还是比较成功的,防止了经济造成更大的损伤。这样,这些经济危机反而成为一些检验的标准,加强了人们对于这种错误的认识,进一步深信这种错误的认识反而是对的。这就是我所谓的市场原教旨主义,这就是为什么我们今天看到的泡沫持续了如此长的时间。有一些人可能早就看到了,并且认识到这种过去的趋势,超级的泡沫不会持续,而且是一种不健康的方式运行,但是他们并没有意识到这个过程会持续如此之长。

在1998年的时候,金融市场实际上已经发生了一次亚洲金融危机,但是当时各方面当局都尽其所能来拯救金融市场,以防止经济出现更大的损伤。我们面临一个双重的任务:目前,短期的任务就是要减少并且重新恢复我们这个面临崩溃的信贷;另一个是要我们在更好的基础上重新建立全球金融体系,以防止未来进一步出现金融市场的崩溃以及使人们遭受更多的苦痛。

但是问题难在当前短期目标所需要的政策,恰恰与长期所需要的政策是相反的,正如开车的时候,我们要想让车子良好地向前运行,必须要把轮子全部朝一个方向开,所以在当前的情形下,我们首先要替换掉当前不好的金融信贷,并且给予政府支持和政府担保。

当然这样操作起来是非常微妙的,并不是那么容易,即使能够很成功地操作,我们认为可能我们的经济发展也不会再出现像过去25年当中那样一直持续迅猛发展的情形了。因为过去主要是基于信贷的极度扩大,以及美国消费者花得比挣得还要多,我们不会有其他力量取代这两种力量。我认为中国现在的经济局面不可能取代美国的消费者,中国在这场金融危机当中,外贸出口也受到了非常大的影响,但是中国政府在经济最初的振动之后,推出了大规模的经济刺激计划,而且这个经济刺激计划如果不够的话,还会出台新的政策。中国也在积极恢复出口,投入为企业提供信贷和投资海外的方式实现。中国的经济规模是美国经济的1/10,现在还不足以取代美国的消费者,成为世界经济的一个增长引擎,不会像过去的美国消费者那样,成为消费的一个最大的推动。但是中国在这一段期间同样会成为一个积极的推动力量,而且未来随着中国经济的发展,中国经济的影响力会进一步增强,作为引擎的力量会进一步增强。我认为,中国经济的增长速度会比目前人们预测的增长速度要快。但是我们必须要注意一点,如何管理好这种增长,以使它造福于全世界。中国和其他世界各国有一个共同的力是保持中国以一种和平的方式崛起。现在,国际金融体系已经崩溃,他们需要在更好的基础上得以重建,而且国际政治体系面临巨大的压力,当前的国际机制不足以解决各种各样的内部矛盾、国际恐怖主义,以及全球性问题,如气候变化等,所以我们要注意新的问题。在新的秩序当中,中国必须找到自己合适的位置。这也意味着中国要有一个比现在还要大的话语权。而且中国必须找到自己的道路更好地适应新的世界秩序,发挥建设性作用。

如何创建一个公司/依琳诺洛芝

依琳诺洛芝

依琳诺洛芝女士,中国国际金融公司总裁,1978年加盟摩根斯坦利银行,在诸多部门(如公司财务部、公共财政部等)担任主管职务。在此之前,她在华尔街从事了长时期的投资银行工作,曾经是美国财政部长乔治·舒尔茨的助手。

我有一个愿望:

我真心希望不久的将来,你们当中的许多人能够成为CEO;我希望大家学到的是如何避免我曾经经历过的、你们离开校园后有可能面临的失误。

在我走进这个大厅的时候,我有一个愿望,那就是,我真心希望不久的将来,你们当中的许多人能够成为CEO。要成为一名CEO并没有一定的模式,今天我将要告诉大家的以及我所希望大家学到的,是如何避免我曾经经历过的、你们离开校园后将会面临的失误。作为中国国际金融公司(以下简称“中金公司”)的CEO,我希望首先将中金公司的发展历程介绍给大家。

关于中金公司:

中金公司是中国第一家国际性投资银行,其宗旨是成为中国最出色的国际、国内投资银行。中金公司成立于1995年,是中国第一家国际性投资银行,总部设在北京,并在上海和香港设有办事处,共有144位专业人才。中金公司是一家合资投资银行。投资银行是一种金融中介,属于服务部门。建立一个服务企业所面临的困难和挑战都不同于产业企业,我们的宗旨是成为中国最出色的国际、国内投资银行。中金公司建立之初便秉有多重目的。我们的首要目的是成为一个完全的营利性机构。其次,我们愿意帮助发展中国的资本市场并且为中国的改革提供融资服务。我们的信条是关注客户,关注职员。作为一个服务性机构,我们希望我们的机构永远和我们最成功的客户以及最出色的职员一样好。

我们的五个合作伙伴是中国建设银行、摩根斯坦利、中国经济技术担保公司、新加坡政府投资公司和香港名力集团。我们的每一个合作伙伴都为这个集体增加了力量。

建立公司与创建事业和企业文化:

建立公司与创建事业有着不同的蓝图。公司和组织的实质就是为它的成员提供一个环境,这个环境就是企业文化。要区分建立公司与创建事业,理解两者的不同蓝图。创造力、革新力、判断力是一个出色的投资银行区别于一个平庸的投资银行的标志。如前所述,我们企业文化的核心是客户至上,注重我们事业的多元性,把我们的文化建立在团队精神上。值得注意的是最后一点,也是最重要的一点。

技巧可以通过教授传播,恰如技术和分析能力可以通过阅读来获得;但我们无法传授的是创造力、革新力、判断力。任何一个公司和组织的实质就是为它的成员提供一个环境。我们对我们的成员负有责任,这种责任即致力于为他们创造一个完全职业化的、体面的、令人尊敬的工作环境。在这个环境中,存在着职业的流动性,因为如此智慧的人群不会愿意在今后20年中重复同样的工作。在这个环境中,表现最出色者担任领导者,因为一个组织的强度就是它最薄弱环节的强度。在这个环境中,充满了投资银行业务创造财富的机会。这就是我们的企业文化。

同类推荐
  • 影响你一生的习惯

    影响你一生的习惯

    本书从影响你一生的习惯入手,探讨养成良好的习惯和戒除不良习惯对人生的积极意义。全面深刻地分析了老习惯、新习惯、好习惯、坏习惯、小习惯以及无处不在的各种习惯。通过日常生活中各种各样的习惯,生动有趣地描述了形成各种习惯的性格。郑重地劝谕读者,要区别习惯的好坏,别让习惯牵着走。要警惕潜意识的误导。不当消极被动的奴隶。要养成积极主动的习惯。别囿于习惯的藩篱,被习惯所左右。从而,借他山之石以攻玉,取别人之长,补己之短。
  • 选择与放弃的人生经营课

    选择与放弃的人生经营课

    学会选择,学会放下,以一种乐观的心态看待得与失。学会选择,学会放下,放下也许是一种痛苦,但也许是另一种幸福。珍惜你自由选择的权利,同时也不要浪费自己放下的权利,在选择与放下之中成长,你的人生就会越发明媚灿烂。
  • 人生三绝:我想,我做,我成功

    人生三绝:我想,我做,我成功

    孤独的夜行者常常听到身后的落叶上有沙沙的脚步声。这当然是一种错觉,因为威胁始终来自前方。他不过是成功地说服了自己去观察退路。其实,一只眼睛就够用了,第二只眼睛是让你确信所有事物都有深度。十年和一百年不同,一百年和千年万年是相同的。生命是一把尺子,可被丈量的是生活,其余是永恒。警惕你的幸福,唯有它能摧毁你。品格不是由你已经占有的东西决定的,恰恰是由你匮乏的那些东西塑造的。
  • 养心禅:激发心灵能量的生活禅修

    养心禅:激发心灵能量的生活禅修

    本书用极具智慧的语言为我们指点迷津,告诉我们如何创造禅意生活,如何修身养性,如何为自己营造清净从容、悠然舒缓的境界,让疲惫的身心得到真正的释放,以平常心去面对纷繁复杂,让我们在职场中更加游刃有余,以人格修炼的完善来促进事功的建立,也使我们对人生旅途的温馨驿站有更深刻的感悟。
  • 人生名言(当代教育丛书·现代名言妙语全集)

    人生名言(当代教育丛书·现代名言妙语全集)

    这些名言警句句句经典,字字珠玑,精辟睿智,闪耀着智慧的光芒和精神的力量,具有很强的鼓舞性、哲理性和启迪性。具有成功心理暗示和潜在力量开发的功能,不仅可以成为我们的座右铭,还能增进自律的能力。
热门推荐
  • 武家兄弟闯清河

    武家兄弟闯清河

    传说武松在打虎英雄后,又成为新一代打鼠英雄,得到乡亲邻里的爱戴,不过很有可能成为动物保护协会的首要通缉犯,而他的哥哥武大郎也没有扫兴,在岛国生活得乐趣多多……
  • 从前有座灵剑山

    从前有座灵剑山

    灵剑派成立于九州历四二三三年,几千年来始终致力于为行业提供一流的修仙人才,如今位列万仙盟五大超品宗派之一,掌门风吟真人担任万仙盟七大常务长老,修为盖世。灵剑派坚持和平与发展的主题,门派核心价值理念是求真、求善、求种。为进一步扩充门派力量,补充新鲜血液,拟于近期召开升仙大会,诚邀各路精英前来。还是原来的节操还是一样的搞笑
  • 混沌圣人

    混沌圣人

    出身本在天地间,无极无相也无天;位列圣人巅峰道,逍遥自在寰宇间。
  • 欢喜冤家:单纯相公无良妻

    欢喜冤家:单纯相公无良妻

    她被困数年,重生的第一个愿望不再是复仇,不再是挣扎于内院宅斗,而是走出那四四方方,寻找属于自己的另一片天下。不料飞来横祸,她这才明白原来一个手无缚鸡之力的弱女子有多么危险,她决定,从今天开始,她赖定这位英雄救美的大侠了!可没想到,这位大侠的真实身份竟然是唯一的异性王爷,这下,她是寻找自己的自己还是继续回去宅斗?伤透脑筋……
  • 迷迭之翼

    迷迭之翼

    她——蓝瑰儿,在璀璨声名“赫赫”:恶赌鬼、丑鬼、八卦女……她用一系列苦心经营得来的名号掩盖自己的神秘身份,披着兔皮做着“大奸大恶”之事,弄得璀璨学园人心惶惶。冰山王子慕雪寒为了璀璨的宁静,誓要将这个花见花不开的大恶人赶出璀璨。作为“四大恶人”之一她并非浪得虚名,一场令两位当事人抽搐的恶赌开始了二人的PK之旅……
  • 假如木棉不曾盛开

    假如木棉不曾盛开

    这是一个关于暗恋的故事,我想暗恋总是少年时期最美也最青涩的一段回忆,对于大多数人,不过就是回忆罢了。可是,总有那么一些人,把这近乎于卑微的感情延续了下去,三年,五年,十年,无关等待,无关信仰。我讲的是这样一个女孩子的故事,爱情,其实只是一个人的事。或许会觉得慢热,但是你也许会看到这里面有你,有我,有我们当时那些年少的日子。
  • 别让不懂幽默害了你

    别让不懂幽默害了你

    幽默是人的能力、意志、个性、兴趣的综合体现。幽默是社交的调料,有了幽默,社交可以让人觉得醇香扑鼻,隽永甜美。幽默是引力强大的磁石,有了幽默,个人魅力无形增值,会把一颗颗散乱的心吸入它的磁场,让别人脸上绽开欢乐的笑容。本书用精彩的理论和有趣的故事,展示幽默的力量、揭示幽默的技巧,告诉读者幽默能使批评和反驳被对方接受,幽默能使长篇大论的演讲富有感染力,幽默能使人际关系变得融洽,幽默能使生活充满乐趣,启发读者了解幽默、认识幽默,更好地掌握和使用幽默这门艺术,说幽默话做幽默人,增进沟通,改善人际,促进工作,获得优质高效的人生。
  • 暖何迟【完】

    暖何迟【完】

    http://m.pgsk.com/a/383111/新文《带我走,去一光年以外》,喜欢阿凉文字的亲请挪步支持,鞠躬感谢!——————————————宋词总在重复同一场梦境,梦见自己杀了人,尔后跳出一个清俊少年,带她狂奔逃亡,天涯海角。结婚前,梦中人突然真实站在了面前,一模一样的眉眼。灯火阑珊,她一眼认出他,他报以动情一笑。情不知所起,一往而深。她愿就此沉沦,却发现日夜相陪的他本该在数年前死去…亲爱的,你究竟是不是与我天人永隔却又魂兮归来的小爱人?如果时光倒退,如果后来改写,曾经的肆意浓烈,如今的素淡绵远,都是你的温柔,我的蛊毒。原来,爱是一杯毒酒潋滟,若你亲手调制,我愿含笑饮尽,甘之如饴。长风浩荡烟俱净,人生或长或短,逃不过,参不透,浮世欢爱。-----------------------他说:我不是第三者,也是第三者。上帝,请赐我启示,怎样才能泅渡这段情缘?他说:我曾许你一生欢乐,知道么,它是我不羁青春里最美的印记。他说:无尽光阴与岁月,都不曾冲淡看你第一眼,只是,费劲心机,终难成圆。她说:这是你给我的后来与温暖么?若是,缘何那么迟,那么殇,那么纠结?-----------------------其实,这一生,我们都爱过,真正的爱过。=====================PS:衷心感谢所有支持过某凉的亲O(∩_∩)O~
  • 祸水好难当】本妃一向很低调

    祸水好难当】本妃一向很低调

    穿越女猪个性爱装傻,喜低调,淡定加腹黑,一来就捞了一个集千万宠爱一身的公主来当,虽说是个小婴儿,但十八年后又会是条好汉。可人太得宠难免会招嫉妒,为了能让自己平平安安活到老,她深知明哲保身的道理,所以,她当起了胆小如鼠,殿门不迈出第二步的低调公主,但即使都低调成这样了,怎么还会有飞来横祸……这皇帝老爹自当为她好,给她寻了个王爷当驸马,妈妈咪呀,亲上加亲生出来的孩子畸形的几率很大的,她不要拉……还有,周围射来的嫉妒目光,是啥回事……
  • 天价弃妇,总裁请止步

    天价弃妇,总裁请止步

    【全本完结】【番外小简介:所有人都知道她是他的童养媳,就他不知道,他的心情复杂啊。】他说,掠夺她的身体,只是他的一个习惯而已*她隐瞒新身份归来只为复仇,他却像狗皮膏药贴上她。他高高在上,是狂傲的商界天才;是所以女人的坟墓;更是她复仇游戏中的意外被他一次次相救,她无可避免的动心了,心动的同时,也是她毁灭的时候……她为了他,改变复仇计划,换来的却是他轻飘飘的一句:“月,我要结婚了。”结婚的对象却不是她。接近她,不过是为了达到他的目的。于是她悄无声息的去了一趟医院,回来跟他说,孩子已经流掉了。几天后,她对他说:“辰,我要结婚了。”结婚的对象却不是他!他愤怒的将她压在身上,恨不得撕碎她:“你竟然敢打掉我的孩子!”“竟然敢跟别的男人结婚!”他…狠狠的折磨她!鲜血淋淋的占有…她只有逃,消失了整整六个月,才再出现。她再次出现,也只是为了复仇,而他却将她囚禁在房间里,百般凌辱,非逼她再怀上他的孩子不可。他对她说:“就算如此,你也要留在我身边!”