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第16章 短线操作学——股市投资必备知识(11)

N为公式中的设定参数,一般设定为26日。

人气指标的基本应用法则:

(1)AR值以100为中心地带,其±20之间,即AR值在60—120之间波动时,属盘整行情,股价走势比较平稳,不会出现剧烈波动。

(2)AR值走高时表示行情活跃,人气旺盛,过高则表示股价进入高价,应选择时机退出,AR值的高度没有具体标准,一般情况下,AR值上升至150以上时,股价随时可能回档下跌。

(3)AR值走低时表示人气衰退,需要充实,过低则暗示股价可能跌入低谷,可考虑伺机介入,一般AR值跌至70以下时,股价有可能随时反弹上升。

(4)从AR曲线可以看出一段时期的买卖气势,并具有先于股价到达峰顶或跌入谷底的功能,观图时主要凭借经验,以及与其他技术指标配合使用。

2.意愿指标

意愿指标是以昨日收市价为基础,分别与当日最高,最低价相比,通过一定时期收市收在股价中的地位,反映市场买卖意愿的程度,意愿指标的计算公式为:

BR=N日内(H—CY)之和/N日内(CY—L)之和

其中:CY=昨日收市价,N为公式中的设定参数,一般设定值同AR一致。

意愿指标的基本应用法则:

(1)BR值的波动较AR值敏感,当BR值在70—150之间波动时,属盘整行情,应保持观望。

(2)BR值高于400以上时,股价随时可能回档下跌,应选择时机卖出;BR值低于50以下时,股价随时可能反弹上升,应选择时机买入。

一般情况下,AR可以单独使用,BR则需与AR并用,才能发挥效用,因此,在同时计算AR,BR时,AR与BR曲线应绘于同一图内,AR与BR合并后,应用及研判的法则如下:

(1)AR和BR同时急速上升,意味股价峰位已近,持股时应注意及时获利了结。

(2)BR比AR低,且指标处于低于100以下时,可考虑逢低买进。

(3)BR从高峰回跌,跌幅达1.2时,若AR无警戒讯号出现,应逢低买进。

(4)BR急速上升,AR盘整小回时,应逢高卖出,及时了结。

3.CR指标

在AR、BR指标基础上,还可引入CR指标,作为研判和预测走势的参考指标。

CR是以昨日之中间价为计算基础,理论上,比中间价高的价位其能量为“强”,比中间价低的价位其能量为“弱”,CR以N日内昨日中间价比较当日最高,最低价,计算出一段时期内的“弱分之强”指标,从而分析在股价波动中的神秘内容,对解决股价涨跌时间问题亦有一定帮助。

CR的计算公式为:

CR=N日内(H—PM)之和/N日内(PM—L)之和

其中:PM=昨日中间价,中间价=(最高+最低价+收市价)/3,H=最高价,L=最低价

CR在应用上,其急升,急落和其他变化,同AP,BR可作相同解释,CR的性格价于AR和BR之间,一般比较接近BR,当CR低于100时,一般情况下买进后的风险不大。

三十一、能量型—简易波动指标EMV

EMV(EaseofMovementValue),由“Cycle In The Stock Market”作者RichardW·ArmsJr,根据等量图(Equivolume Charting)原理制作而成。如果较少的成交量便能推动股价上涨,则EMV数值会升高;相反的,股价下跌时也仅伴随较少的成交量,则EMV数值将降低。另一方面,倘若价格不涨不跌,或者价格的上涨和下跌,都伴随着较大的成交量时,则EMV的数值会趋近于零。这个公式原理运用的相当巧妙,股价在下跌的过程当中,由于买气不断的萎靡退缩,致使成交量逐渐的减少,EMV数值也因而尾随下降,直到股价下跌至某一个合理支撑区,捡便宜货的买单促使成交量再度活跃,EMV数值于是作相对反应向上攀升,当EMV数值由负值向上趋近于零时,表示部分信心坚定的资金,成功的扭转了股价的跌势,行情不但反转上扬,并且形成另一次的买进讯号。行情的买进讯号发生在EMV数值,由负值转为正值的一刹那,然而股价随后的上涨,成交量并不会很大,一般仅呈缓慢的递增,这种适量稳定的成交量,促使EMV数值向上攀升,由于头部通常是成交量最集中的区域,因此,市场人气聚集越来越多,直到出现大交易量时,EMV数值会提前反应而下降,行情已可确定正式反转,形成新的卖出讯号。EMV运用这种成交量和人气的荣枯,构成一个完整的股价系统循环,本指标引导股民藉此掌握股价流畅的(节)奏感,一贯遵守EMV的买进卖出讯号,避免在人气汇集且成交热络的时机买进股票,并且在成交量已逐渐展现无力感,而狂热的群众尚未察觉能量即将用尽时,卖出股票并退出市场。

1.计算公式

(1)A=(TH+TL)÷2,TH、TL分别为今日最高价和最低价;

(2)B=(YH—YL)÷2,YH、YL分别为昨日最高价和最低价;

(3)MID=A—B

(4)BRO=VOL÷(H—L)

(5)REM=∑i=1(MID÷BRO)

(6)EMV=REM÷14(画实线)

(7)EMVA=SUM(EMV1…EMV9)/9(画虚线)

2.运用原则

(1)当EMV由下往上穿越0轴时,买进。

(2)当EMV由上往下穿越0轴时,卖出。

注意!读者将在指标图型中发现,EMV指标曲线大部份集中在0轴下方,这个特征是EMV指标的主要特色,因此,图型上可以看出EMV位于0轴之上的机会并不多,就好像雨后春笋一般倏地冒出。由于股价下跌一般成交量较少,EMV自然位于0轴下方,当成交量放大时,EMV又趋近于零,这可以说明EMV的理论精髓中,无法接受股价在涨升的过程,不断的出现高成交量消耗力气,反而认同徐缓成交的上涨,能够保存一定的元气,促使涨势能走得更远更长。从另外一个角度说,EMV指标已经为投资人过滤了行情,凡是过度急躁冒进的行情都不被EMV看好,EMV重视移动长久且能产生足够利润的行情。

因为EMV已经为我们过滤了许多不值得介入的行情,在这种去芜存精的过程后,实际上我们可以将EMV当成系统交易型的指标。一段固定的投资期内,不断的依据EMV讯号进出,获利率相当高。为了克服个人对EMV指标的疑虑,别无他法,除了必须对指标内统计盈亏概率的几率问题有信心之外,读者不妨任选数只个股,观察一至二年内EMV的投资报酬率,自然能增强对EMV指标的信心。注意!当ADX或ADXR出现“指标失效”讯号时,应立即停止使用EMV指标。请参考DMI剑法说明。

使用EMV指标跨越0轴的买卖原则时,除了EMV指标线之外,关于EMV和EMV的平均线,两线的交叉并无意义,而是选择以EMV指标平均线跨越0轴为讯号,所产生的交易成果将更令人满意。

三十二、能量型—负量指标NVI

NVI负量指标(NegativeVolumeIndex),是Norinan Forback研发的成果。其作用与PVI正量指标相类似,主要用途除了被利用于寻找买卖点之外,更是侦测大多头市场的主要分析工具。PVI指标的理论观点认为,当日的市况如果价跌量缩时,表示大户主导市场。也就是说,PVI指标主要的功能,在于侦测行情是否属于大户市场。

1.计算公式

NVI=NV+(CLS—CLSn)+CLSnNV

第一次计算时,昨日的NVI一律以100代替。本公式须先比较当日成交金额与前一日成交金额后才能逐步计算。

图表上除了显示NVI曲线之外,另外须配合一条NVI的N天移动平均线。(一般平均线参数设定为72.144或288天,运用在中国股市时,大都采用较短周期)。

2.运用原则

NVI指标位于其N天移动平均线之上时,表示目前处于多头市场。

NVI指标由下往上穿越其N天移动平均线,代表长期买进讯号。

NVI指标位于其N天移动平均线之下时,表示目前处于空头市场。

NVI指标由上往下穿越其N天移动平均线时,代表长期卖出讯号。

NVI指标与PVI指标,分别向上穿越其N天移动平均线时,视为大多头讯号。

由于散户扮演着行情追随者的角色,并且具有追涨杀跌的特证。因此,当行情出现价涨量增的走势时,散户的信心增加,介入市场的动机转为积极。此时,财力雄厚的“庄家”或者“大户”,正好趁行情活络的机会,顺势调(节)股票。相反的,散户因为资金相对不足的原故,无法在股票行情不好的时候,逢低向下分批承接。因此,当行情呈现价跌量缩的走势时,大部分散户会退场观望,此时,大户反而伺机吸纳股票。因此理论上,NVI指标将萎缩的成交量视为大户介入的资金。金融交易市场中,大户资金的推波助澜,确实扮演着重要角色。由于大户资金雄厚,具有锁定筹码的功能,因此,大部分股民选择股票时,喜欢跟随庄家大户进出。也就是说,一般股民认为,凡是庄家大户积极介入的股票,大致上都有一段利润不错的趋势行情。虽然大户的资金,对于推动股价行情,具有关键性的力量。但是,我们曾经说过,散户的资金也是一股不可忽视的力量。只有大户资金的市场,行情的发展有限。一个全面大多头的行情,必须拥有大户与散户集体推动的力量。因此,NVI指标与PVI指标,实际上是同样的作用,只是观察的目标不同而已。如果两种指标的讯号同时发生,一般可视为“大多头”行情来临前的重要征兆。

三十三、能量型—能量潮OBV

英文全称是onbalancevo1ume,中文名称直译是平衡交易量。有些人把每一天的成交量看作海的潮汐一样,形象地比喻OBV为能量潮。OBV是由Granville于60年代发明的。我们可以利用OBV验证当前股价走势的可靠性,并可以OBV得到趋势可能反转的信号,对于预测未来是很有用的,比起单独使用成交量来,OBV比成交量看得更清楚。

OBV的构造的基本原理是根据潮涨潮落的原理。事物向前发展总是有曲折的,不会一帆风顺,正如海浪在向前推进时,中途还有潮落的现象。每次向前的浪潮如果总比向后的浪潮大,则整个趋势还是向前的。

让我们把股市比喻成一个潮水的涨落过程。如果多方力量大,则向上的潮水就大,中途回落的潮水就小。衡量潮水大小的标准是成交量。成交量大,则潮水的力量就大;成交量小,潮水的力量就小。每一天的成交量可以理解成潮水,但这股潮水是向上还是向下,是保持原来的大方向,还是中途的回落,这个问题就由当天的收盘价与昨天的收盘价的大小比较而决定。

(1)如果:今收盘价>昨收盘价,则这一潮水属于多方的潮水;

(2)如果:今收盘价<昨收盘价,则这一潮水属于空方的潮水。

潮涨潮落反映多空双方力量对比的变化和最终大潮将向何处去。这就是OBV的基本原理,也是OBV又叫能量潮的原因。

1.计算公式

今日OBV=昨日OBV+sgn今成交量

其中sgn是符号的意思,sgn可能是+1,也可能是—1,这由下式决定。

+1如果今收盘价>昨收盘价

—1如果今收盘价<昨收盘价

成交量指的是成交的股票的手数,不是成交金额,有些书上没有明确指明这两个概念,在这里我们作出了明确的区别。

2.运用原则

(1)OBV不能单独使用,必须与股价曲线结合使用才能发挥作用。

(2)股价上升(或下降),而OBV也相应地上升(或下降),则我们可以更确认当前的上升(或下降)趋势。

(3)股价上升(或下降),但OBV并末相应地上升(或下降),则我们对目前的上升(或下降)趋势的认可程度就要大打折扣。这就是背离现象,OBV已经提前告诉我们趋势的后劲不足,有反转的可能。

(4)对别的技术指标适用的形态学和切线理论的内容也同样适用于OBV曲线。W底和M头等著名的形态学结果也适用于OBV。

(5)在股价进入盘整区后,OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号,向上或向下突破。

三十四、能量型—正量指标PVI

PVI正量指标(PositiveVolumeIndex),首次由Norman Forback在《Stock Market Logic》一书中发表。其主要的作用有两点:

一、辨别目前的股价,处于多头市场或者空头市场。

二、追踪散户资金流向。

PVI指标的理论观点认为,当日的市况如果量增价涨时,表示散户主导市场。相反的,如果当日的成交值缩减,表示精明的大户正不动声色地收购股票。也就是说,PVI指标主要的功能,在于侦测行情是否属于散户市场。

1.计算公式

PVI=PV+(CLS—CISn)÷CLSnPV

第一次计算时,PV一律以100代替。本公式须先比较当日成交金额,与前一日成交金额后才能计算。

图表上除了显示PVI曲线之外,另外须配合一条PVI的N天移动平均线。(一般平均线参数设定为72.144或288天,运用在中国股市时,大部采用较短周期)。

2.运用原则

PVI指标位于其N天移动平均线之上时,表示目前处于多头市场。

PVI指标由下往上穿越其N天移动平均线,代表中期买进讯号。

PVI指标位于其N天移动平均线之下时,表示目前处于空头市场。

PVI指标由上往下穿越其N天移动平均线时,代表中期卖出讯号。

散户通常是一个喜欢追涨杀跌的群体,因此,当行情出现价涨量增的走势时,可以想像,“散户群”必会赶来凑热闹。相反的,所谓的“庄家”,为了消化手中库存股票的压力,反而会在散户群集的市场中抛售股票。因此,Norman Forback教授认为,这种价涨量增的市场,应该归纳为散户主导的市场。然而,PVI指标并不是一个“反市场操作”指标。也就是说,以散户为主轴的行情,并不表示股价绝对会下跌。在一般市场里,散户的财力仍然是一股不可忽略的力量,只是散户有“不团结”及“筹码零乱”的特性,容易导致行情波动较不稳定而已。以台湾股市为例,有一段时期,股民相当热衷于追踪买卖量较大的券商,将其视为庄家买卖的依据。结果发现,有部分庄家并未介入的个股,其股价仍然能够维持相当的强势。这种状况,让一些迷信庄家的股民百思不解。庄家并不一定是“赢家”,股市中很多例子显示,散户也可以“蚂蚁搬大象”。以笔者个人的经验,就曾在股市看过无数次“大水冲倒龙王庙”的景象,庄家及大户纷纷败在散户的手上。

PVI指标除了可以帮助股民认清市场的结构,归属于大户或者散户市场之外,尚可以利用其指标的交叉讯号,做为中期买卖的依据。但是,其最大的功能是配合NVI指标,共同追踪即将引发大多头行情的股票。因此,PVI指标与NVI指标,实为一组不可分的指标组合。

三十五、能量型—指数点成交值TAPI

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