银在过去就比金低廉得多，将来恐怕也会如此。但从另一方面来看，现在西班牙市场上的金价却低于银价。某种商品，不但能够以它的普通价格为标准来说它是昂贵或低廉的，还能以它高出最低价格的时价为标准来说它是昂贵或低廉的。所谓的“最低价格”，是指足够补偿该商品上市必需的资本和资本普通利润的价格。这种价格，全部由工资和利润构成，不包括任何向地主提供的报酬。在现在的西班牙市场上，金接近其最低价格的程度，比银接近其最低价格的程度还大。在当地，金税是5%的标准金，而银税则高达10%的标准银。
我们已经说过，美洲西班牙属殖民地大部分金银矿山的地租，都全部以赋税的方式交给了国王。在国王的收入当中，银所占的比例比金大。此外，经营银矿一般比经营金矿更容易发财。由此可见，金矿的利润一定比银矿的利润低。这么以来，西班牙市场的金价中所包含的地租和利润就少了，因而也就多少比银价更接近于最低水平了。如果包括所有费用的话，西班牙所有黄金的市场行情，似乎都没有白银的市场行情好。不过，葡萄牙在巴西收受的金税是1/5标准金，与西班牙以往在墨西哥和秘鲁所收的银税税率相同。这么以来，要确定美洲供应欧洲一般市场的金银，是不是所有黄金都比白银更接近其最低价格，就很难说了。金刚钻和其他宝石的价格，恐怕比金的价格更接近其最低水平。
银税和奢侈品税一样，不仅是最适合的税目，还是当时财政收入的重要来源。因此，在有条件征收这些税目的情况下，政府一般是不会放弃收税的。不过，由于几乎不可能完税，所以在1736年，银税由原来的20%降到了10%。将来，也许银税还会因为不可能完税的原因而被再次削减，就像金税不得不削减到5%一样。美洲西班牙属殖民地的银矿和其他矿山一样，也因为采掘比以前深入而产生了大量的深处积水。由于以新鲜空气替代这些深处积水的费用较大，所以采掘费用也逐渐增大。这种情形，得到了调查过这些矿山状况的人的确证。
这等于增大了银的稀少性（因为一种商品的获得，如果困难加重，费用增加了，就可说它稀少）。这种费用的增加，必定会引起以下三种现象之一：第一，一定会由于银价按正比例增加而取得补偿；第二，一定会由于银税按正比例减少而取得补偿；第三，一定会一部分通过这种方法，另一部分通过另一种方法而取得补偿。三者必居其一，但以第三种现象最为可能。正如金税尽管大减，但和银相比，金价仍然上升一样，银税尽管大减，但和劳动及其他商品相比的银价，也仍然可能上升。
递减的银税，即使不能完全防止欧洲市场的银价上升，至少也会推迟银价的上升。以前那些因不堪重税而中止采掘的矿山，现在也许会因为减税而能够再度开采。这么以来，银的上市量一定会增加很多，并使一定数量的银的价格大大下跌。1736年，西班牙国王降低了银税，使得欧洲市场的银价虽然并未比以前降低，却比银税不减时的价格至少降低了1/10。
从上述事实和议论来揣测，本世纪的银税虽然降低了，但欧洲市场的银价却升高了很多。我之所以把这种想法叫做“揣测”，是因为我虽然尽力想把这一问题阐述明了，但我仍然不确信它是对的。说实在的，即使银价上升了，其上升程度也是极其有限的。所以，即使我说了上面这些话，恐怕还会有许多人犹疑不决。因为，他们对以往实际银价是否上升过、今日欧洲市场的银价是否仍在下跌这两种相反的情况，都拿不准。
但是，我们必须要注意以下事件。无论金银的年输入量有多少，它终归有一个时期会与其年消费量保持一致。金银总量愈多，金银的消费就越大。有时候，金银消费的增加甚至要远远大于金银总量的增加。金银的价值，必然会因金银总量的增加而减少。
当金银广泛用于各种用途时，使用者就不会那么慎重地爱护它们了，这样就必定会使金银消费量的增长幅度大于金银总量的增长幅度。因此，当金银的输入不再增加时，金银的年消费量就一定会与其年输入量趋于一致。不过，今日的金银输入仍然还在继续增加。
金银的年输入量，如果在年消费量与年输入量相等之后逐渐减少，那么在一段时间内，金银的年消费量也许会超出其年输入量。这样，金银总量就可能在不知不觉中渐渐减少，从而使金银的价值也在不知不觉中逐渐升高。当金银的年输入量不增不减时，金银的年消费量就会在不知不觉中逐渐与年输入量相适应。
怀疑银价持续下跌的依据
欧洲有一个俗见，就是由于贵金属的数量会随着财富的日益增加而增加，所以贵金属的价值就会随着贵金属的增加而减少。可能就是这个俗见，使得许多人都相信欧洲市场的金银价值现在仍在下跌。再加上许多土地生产物的价格至今仍在上涨，所以人们就更加相信这种俗见是正确的了。
前面我已经说过，当一国的贵金属量随着财富的增加而增加时，其价值并不会因此而降低。富国是所有奢侈品和珍奇品的聚集地，自然也是金银的聚集地。这些物品之所以在富国聚集，并不是因为它们在富国的售价低于贫国，相反的，它们在富国的售价比贫国高得多。正是由于这些物品在富国可以卖到更高的价钱，所以它们才被吸引到了富国。一旦富国的这种优越性被削减，这些物品就不会再受它的吸引了。
前面我已经努力说明过，除了谷物这类全靠人类劳动生产的植物之外，包括家畜、家禽、各种猎物，以及化石和矿物在内的一切原生产物，其价格都会随着一国财富的增长和技术的改进而增加。所以，即使它们所能换得的白银比以前多，我们也不能因此就说实际银价下跌了，也不能说银所能支配的劳动量比以前少了。从这一现象中只能得出一个结论，那就是，这些商品的价格上涨。也就是说，跟以前相比，这些商品所能换得的劳动量更多。由于财富的增长和技术的改进，这些商品的名义价格和真实价格都上升了。所以，造成商品名义价格上升的原因，不是银价下跌，而是该商品自身真实价值的上升。
社会进步对三种土地原生物造成的不同影响
土地生产物一共可以分成三种：第一种土地生产物，几乎完全不能依靠人类劳动来增加；其真实价格，可以随财富的增长和技术的改进无限上涨。第二种土地生产物，可以根据需要，通过人类劳动来增加；其真实价格，虽然有时候会大大上涨，但也绝对不会长久地超过一定的限度。第三种土地生产物，虽然能够通过人类劳动来增加，但往往收效甚微；其真实价格，在改良程度相同的情况下，一般会随改良的进步而上升，但也可能会下跌或保持不变，这要看人类劳动在遇到偶发事故时增加这类产物的成效如何。
（1）第一种土地原生物
第一种原生物，其价格只能随着社会进步而上涨，而其数量却几乎完全不能靠人类劳动来增加。这类原生物，不但很容易腐败，其生产量也不能超过自然生产的一定分量，所以根本不可能把各个季节的这种原生物都蓄积起来。这种原生物包括：许多稀少而奇特的鸟类和鱼类、各种野禽和野兽等。
随着财富的增加，以及随财富增加而增加的奢侈，人们对这种生产物的需求多半都会增加。但是，这种大量增加的需求却不是人力所能满足的，所以它们的价格就可以随着不断扩大的竞争无限上涨。比如山鹬山鹬，行形目鹬科丘鹬属的一种，又名大水行、丘鹬，广布于北美洲、欧洲和亚洲大部分地区。在中国东北、新疆维吾尔自治区繁殖，迁徙时各地可见，并为长江以南地区的冬候鸟。体羽以淡黄褐色为主。上体有黑色带状横纹；尾羽黑色，并散有锈色红斑，其末端上面黄灰色；下体白色，密布暗色横斑。雌鸟与雄鸟相似；大多栖息在潮湿、阴暗、落叶层厚的稠密的混交林和阔叶林中。白天常隐伏林中，很少飞出。如果受惊，只飞过一段很短的距离，就又隐伏在树丛中。黄昏常飞到森林附近的湿地、湖畔、河边、水田和沼泽地上觅食。平常很少鸣叫，发情时鸣声多变。——译者注，即使它成为价格上涨到20几尼一只的时尚品，它的数量也不可能靠人类劳动而得到大大的增长。正是因为这个原因，繁盛时期的古罗马人，才会支付极高的价格去购买那些珍贵的鱼类和鸟类。造成这种高价的原因，并不是当时银价的下跌，而是这些稀有珍品本身价值的升高，因为它们的数量不能靠人力随意增加。在罗马共和国没落前后的许多年里，当地银的真实价值普遍高于欧洲。
罗马共和国在对西西里西西里岛是地中海最大和人口最稠密的岛，它属于意大利，位于亚平宁半岛的西南。东与亚平宁半岛仅隔宽3公里的墨西拿海峡。——译者注征收什一税什一税是源起于旧约时代，由欧洲基督教会向居民征收的一种主要用于神职人员薪俸和教堂日常经费以及赈济的宗教捐税，这种捐税要求信徒要按照教会当局的规定或法律的要求，捐纳本人收入的1/10供宗教事业之用。由征收什一税而建立的制度亦称什一税制，简称什一税。——译者注时，以每一莫迪斯或一配克小麦值三塞斯特斯（约合6便士英币）来换算。虽然这一价格大概低于其平均售价，但由于西西里农民认为这是一种赋税，所以他们都觉得有义务以这一价格交售他们的小麦。所以，如果罗马人需要从西西里输入不需缴纳什一税的谷物，就须依照契约，为每一配克超过定量的物品加付4塞斯特斯（约合8便士英币）。我想，这7塞斯特斯每一配克（约合21先令每夸脱）的价格，应该就是当时的合理价格，也就是当时的平均或普通契约价格。
英国小麦的品质比西西里小麦低劣，其在欧洲市场的售价一般也比西西里小麦低廉。但是，在最近的荒歉年度之前，英国小麦的普通契约价格却达到了28先令每夸脱。由此可以推断，以往银价与现在银价的比例一定是3∶4，换言之，以往的3盎司银所能换得的劳动或商品的量，和现在的4盎司银所能换得的量相同。
根据历史学家普林尼的记载可知，塞伊阿斯献给女王阿格丽波娜的一只白夜莺夜莺，为雀形鸟纲鸫科的一种鸟，体色灰褐，是观赏鸟的种类之一。夜莺的羽色并不绚丽，但其的鸣唱非常出众，音域极广。与其他鸟类不同，夜莺是少有的在夜间鸣唱的鸟类，故得其名。——译者注，花费了他6 000塞斯特斯（合50镑英币）；阿西尼阿斯·塞纳为了购得一尾红鱼，不惜花费8 000塞斯特斯（合66镑13先令4便士英币）。光是这种记载，就足够让我们为这些奇贵的价格而感到惊绝。不过，在我们看来，这些价格似乎比它的实价还要少1/3，即它们所能支配的劳动和食物量，大约比它们现在的名义价格多了1/3。换言之，塞伊阿斯为了一只白夜莺所付出的劳动和食品量，需要花费现在的66镑13先令4便士才能购买；而塞纳为了一尾红鱼所付出的劳动和食品量，需要花费现在的88镑17先令913便士才能购买。这种过高价格，并不是随银量增加而降低的银价引起变动的，而是由竞争者过多引起的。由于罗马的劳动和食品都有丰富的剩余量，所以争购珍奇物品的人也更多。在当时的罗马，可以用比现在少得多的银量，换得和现在相同的劳动和食品量的支配权。
（2）第二种土地原生物
第二种土地原生物，其价格会随着社会的进步而上升，其数量也能根据人类的需要而增加。这种原生物就是那些有实用价值的自然生产物。在土地未大规模开辟时期，许多自然生产物都会因为量多而几乎没有什么价值；而在耕作进步时期，更为有利的其他产物便取代了大部分的自然生产物；到了社会日益进步时期，这种自然生产物的数量就会随着长期的进步过程而日益减少，而其需求则同时不断增加。这么以来，其真实价值，即其所能支配的真实劳动量，就会逐渐增加，甚至增加到与别的物品价值不相上下的水平。这些别的物品，可以是任何靠人力在土壤最肥沃、耕作最完善的土地上产出的物品。
但是，一旦这种原生物的价值上升到一定限度，它就不会再继续上升了。因为，当其价值超过这一限度时，马上就会有更多的土地和劳动投入这一行列中，这时，其价值就会因为竞争而降低。比如说牲畜，当其价格昂贵到使人觉得用最好的土地来生产牧草和人类食物，可以获得相同的收益时，牲畜的价格就不会再进一步上涨了。因为，如果这一价格再上涨，马上就会多出许多由田地转化成的牧场。
耕地的扩大带来了两个结果：一是减少了野生牧草数量，同时还减少了靠野生牧草生长的家畜肉；二是使更多的人拥有了交换家畜肉的谷物，使得人们对家畜肉的需求增加，从而提高了家畜肉的价格。于是，牲畜的价格就会随之逐渐上涨，直到使人觉得用最好的土地来生产牧草和人类食物，可以获得相同的收益为止。但是，只有到了耕作事业获得如此扩大的进步社会后期，牲畜的价格才能上涨到这种程度。只要是社会还在向前发展，牲畜价格就一定会继续上涨下去，直到上涨到这一程度为止。
现在，欧洲恐怕还有一部分地区的牲畜价格没有增加到这个限度。这种情况，也曾在合并之前的苏格兰某地出现过。苏格兰的大部分地区都适宜畜牧，只有极少的地区适宜用作其他用途。因此，当时牲畜如果只在本国销售，其价格恐怕就达不到这一极限，当地牧场自然也就不会再增加了。我们已经知道，伦敦附近的牲畜价格，好像在上世纪初期达到过这一极限，但是那些比较僻远的地区，却是在很久之后才达到这一极限的，或许还有少数地区至今也没有达到这一极限。在第二种原生物当中，牲畜的价格恐怕是最先随社会的进步而升至极限的。
在牲畜价格尚未达到其极限之前，大部分适于精耕细作的土地都不能完全耕作。在幅员辽阔的国家里，大部分农田都分布在偏远的地区，即使它们能够产出大量的肥料，也不容易向都市供应。所以，耕作优良的土地的数量，一定和农田能够产出的肥料量成比例；而农田所能产出的肥料量，又和农田所能饲养的牲畜量成比例。因为，土地产出肥料的途径，不外乎以下两种：一是靠放养牲畜获得牲畜粪便；二是靠圈养牲畜出粪肥田。
