采用比率分析法时，应注意单-的比率不能充分说明问题，应将计算出来的比率与相关的比率进行对比分析，以作出正确的评价。例如企业当期的销售利润率是12％，是好还是不好，不能简单地下结论，如果企业以前各期都低于12％，那么企业是在向好的方向发展，可是同行业同类企业平均是15％，那么企业就还有较大的差距，应进一步努力。
3．趋势分析法。
趋势分析法是计算连续若干期的相同指标，揭示和预测发展趋势的一种方法。连续若干期的相同指标可以用绝对数，也可以用相对数。例如，可以计算连续5年的净利润，用绝对数进行比较，也可以计算连续5年的资本收益率，用相对数进行比较。
趋势分析法包括定比和环比两种方法。定比是以某一时期为基数，其他各期均与该期的基数进行比较，例如以1997年年末的资产为基数，将1998年年末、1999年年末、2000年年末的资产都与1997年年末数进行比较；环比是分别以上一时期为基数，下一时期与上一时期的基数进行比较，例如1998年同1997年比较，1999年同1998年比较，2000年同1999年比较。
采用趋势分析法时，应注意进行比较的指标也要是同质的，具有可比性。
4．连环替换分析法。
连环替换分析法是将一项综合性的指标分解为各项构成因素，顺序用各项因素的实际数替换基数，分析各项因素影响程度的一种方法。这种方法的计算程序是：
分解某项综合指标的各项构成因素；
确定各项因素的排列顺序。
按排定的顺序和各项因素的基数进行计算；
将前项因素的基蜘顷序地替换成实际数，计算出替换后的结果，与前一次替换后的计算结果进行比较，计算出影响程度，直至替换完毕；
计算出各项因素影响程度之和，与该项综合性指标的差异总额进行对比，核对是否相符。
连环替换分析法在进行成本、费用分析时经常采用。应注意的是，确定各项因素的排列顺序一般应遵循下列原则：如果既有实物数量因素又有价值数量因素，实物数量因素排列在先，价值数量因素排列在后，如果都是数量因素，或者都是质量因素，那么应区分主要因素和次要因素，主要因素排列在先，次要因素排列在后。
上述分析表明，原材料单价上涨是原材料费用超支的主要原因，应进一步加以分析，控制材料采购成本。
(第七节）提高股东收益率并合理分红。
在企业的治理结构中，总经理对董事会负责，董事会对全体股东负责。总经理要想稳坐钓鱼台，有两点至关重要：一是努力提高公司赢利水平，二是采取合适的股利分配政策。
股利分配政策与内部筹资支付给股东的盈余与留在企业的保留盈余，存在此消彼长的关系。所以，股利分配既决定给股东分配多少红利，也决定有多少净利留在企业。减少股利分配，会增加保留盈余，减少外部筹资需求。因此，股利决策也是内部筹资决策。
在进行股利分配的实务中，公司经常采用的股利政策如下：
一、剩余股利政策。
1．股利分配方案的确定。
以上谈到，股利分配与企业的资本结构相关，而资本结构又是由投资所需资金构成的，因此实际上股利政策要受到投资机会及其资金成本的双重影响。剩余股利政策就是在企业有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构(最佳资本结构)，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。采用剩余股利政策时，应遵循四个步骤：
设定目标资本结构，即确定权益资本与债务资本的比率，在此资本结构下，加权平均资本成本将达到最低水平；
确定目标资本结构下投资所需的股东权益数额；
最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的资本数额；
投资方案所需权益资本已经满足后若有剩余盈余，再将其作为股利发放给股东。
[例]某房地产企业某年提取了公积金-、公益金后的税后净利润为600万元，第二年的投资计划所需资金800万元，企业的目标资本结构为权益资本占60％、债务资本占40％，那么，按照目标资本结构的要求，房地产企业投资方案所需的权益资本数额为：
800×60％=480(万元)
企业当年全部可用于分配股利的盈余为600万元，可以满足上述投资方案所需的权益资本数额并有剩余，剩余部分再作为股利发放。当年发放的股利额即为：
600－480=120(万元)
假定该企业当年流通在外的只有普通股100万股，那么每股股利即为：
120÷100=1．2(元)
2．采用本政策的理由。
奉行剩余股利政策，意味着企业只将剩余的盈余用于发放股利。这样做的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。如上例，如果企业不按剩余股利政策发放股利，将可向股东分配的600万元全部留用于投资(这样当年将不发放股利)，或全部作为股利发放给股东(这样当年每股股利将达到6元)，然后再去筹借债务，这两种做法都会破坏。
目标资本结构，导致加权平均资本成本的提高，不利于提高公司的价值(股票价格)。
二、固定或持续增长的股利政策。
1．分配方案的确定。
这一股利政策是将每年发放的股利固定在某一固定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。不过，在通货膨胀的情况下，大多数公司的盈余会随之提高，且大多数投资者也希望公司能提供足以抵消通货膨胀不利影响的股利，因此在长期通货膨胀的年代里也应提高股利发放额。
2．采用本政策的理由。
固定或持续增长股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况。采用这种股利政策的理由在于：
稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。
稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出，特别是对那些对股利有着很高依赖性的股东更是如此。而股利忽高忽低的股票，则不会爱这些股东的欢迎，股票价格会因此而下降。
稳定的股利政策可能会不符合剩余股利理论，但考虑到股票市场会受到多种因素的影响，其中包括股东的心理状态和其他要求，因此为了使股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或者暂时偏听偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。
该股利政策的缺点在于股利的支付与盈余相脱节。当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，财务状况恶化；同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。
三、固定股利支付率政策。
1．分配方案的确定。
固定股利支付率政策，是企业确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。在这一股利政策下，各年股利额随企业经营的好坏而上下波动，获得较多盈余的年份股利额高，获得盈余少的年份股利额低。
2．采用本政策的理由。
主张实行固定股利支付率的人认为，这样做能使股利与企业盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则，才算真正公平地对待了每一位股东。但是，在这种政策下各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。
四、低正常股利加额外股利政策。
1．分配方案的确定。
低正常股利加额外股利政策，是企业在一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利；在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，并不意味着公司永久地提高了规定的股利率。
2．采用本政策的理由。
这种股利政策使企业具有较大的灵活性。当企业盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感；而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对企业的信心，这有利于稳定股票的价格；
这种股利政策可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低，但比较稳定的股利收入，从而吸引这部分股东。
以上各种股利政策各有所长，企业在分配股利时应借鉴其基本决策思想，制定适合自己具体实际情况的股利政策。
