下面介绍一下金融市场到底是如何运作的？事实上金融市场并不是完全准确地反映出我们经济当中的我们所看到的一切现实，事实上它通常给人带来一种有偏见的图景，因为金融市场是反映的是对未来的预期，未来乐观预期又是在不断地变化，基于我们对现实的认识，而产生一种对未来的预期。这样我们的思维会对我们的认知产生一种反馈的作用，在经济当中，价格反映我们所称之为的基本面，价格应该反映基本面，但是有的时候这种反映可能是负面的，这种就会可能造成金融市场的自我修整，并且不会对经济造成很大的影响。但是如果这种反馈是一种积极的正面的推动力的话，所发生的各种的事件是一种推动力，会加强我们对金融市场的偏见，这样就会产生泡沫，泡沫由此而产生。
这就是一种我所谓的反身性的流程，在这种反身性的流程当中，有一种负面的作用可能会削弱它的作用，但是正面的作用可能会加强我们已有的认识，直到有一天一种趋势不能继续持续了，就会发生反转。但是我们有关的误解呢，但是我们这种误解，却充斥于金融市场当中，它可能带来一系列的情绪上的以及进程上的变化，并且强化我们的流程，向进一步发展。但是有的时候这个流程并不是一直这样进行下去的，有一天我们始终会听到这种负面的反映，事实上这种负面的反映是随时都可能发生的。所以每天都可能有负面的作用而削减我们之前的错误的认识。所以我们通常并不会完全看到一个泡沫发育到特别充分的时候才破灭，有的时候可能在进程当中已经破灭了。
但是是什么使得这种泡沫增长、发展起来的呢？我认为是使用了杠杆，杠杆的使用通常包括信贷，但是也不是总是都有信贷，有的时候呢，我们还包括一种股权或者是股票的杠杆的使用，这种通常解释，这种股权的杠杆是因为我们把多余的股票按照过高的价格卖出去，这样就使泡沫逐渐地发展，这样而且造成泡沫的发展是不对称的现状，它发展得非常慢，但是破灭的时候有的时候非常地快。像资产的泡沫，在我们金融市场当中，发展起来的时候，有的时候是由于过高地推高了价格以后，造成了资产价格的膨胀，产生了资产的泡沫。通常我们见到的最普通的最简单的泡沫是房地产方面的泡沫，主要是由于我们过于容易地获得了信贷，而且抵押品的价值，我们有一种误解，认为抵押品的价值可以独立于自身实际的价值。我感到非常诧异的就是，这种错误的观点却十分盛行，而且以各种各样的形式出现。
房地产市场的泡沫发展起来了，而且发展的时间非常地长，而且在这种情况下，信贷表现也进一步改善，而且房价进一步地上涨，这个流程呢，而且我们进一步放松信贷，这样使得房价的进一步上涨成为可能，并且延续下去。但是这个过程一直发展，一直发展到一个点，这时候会发生反转。
事实上当前的全球的金融危机发端于美国的房地产市场的泡沫的破灭。但是本次的金融危机更加地严重，比我这一辈子见到的金融危机更加严重，我自己有一种特殊的理论去解释。我认为，次贷危机的爆发或者是泡沫的破裂，其实是意味着一个超级泡沫的破裂，这个超级泡沫威力很大，像原子弹一样。我所的说超级泡沫的结构比普通的泡沫的结构更压复杂。我解释一下，我说的是起源于上个世纪80年代，当时的美国的总统是里根，刚刚上台，英国的首相是撒切尔。当时趋势是不断地扩大现在的使用，而且当时有一种信念导致了这种情况，人们认为市场是具有自我修复的功能，应该给予充分地市场自由。里根总统称之为市场的魔力，我本人认为是市场的价格主义。
市场价格主义造成了我们对于金融的监管的放松，而且造成了全球的经济一体化，而且造成了过渡的金融创新，而且这就是为什么当前我们的金融服务业在美国和英国都发展得如此大的规模，在高峰时期，他们的利润大约占到了两国的所有企业利润的1/3以上，美国还长期以来发展一种经常项目下的赤字。
大家看到了美国的国民生产，2006年生产总值的7%，市场原教旨主义至上就是基于这种错误的认识。所以，自从在上世纪80年代成为市场主导的思维以来，造成了一个又一个的危机。但是我们发现，很多的政府当局，他们通过各种各样的方式，拯救了面对崩溃的各种各样的体制和机制，而且他们的实践可能证明还是比较成功的，防止了经济造成更大的损伤。这样反过来，这些经济危机反而成为一些检验的标准，加强了人们对于这种错误认识的，进一步深信这种错误的认识反而是对的。这就是我所谓的市场原教旨主义，这就是为什么我们今天看到的泡沫持续了如此长的知道。有一些人可能早就看到了，并且认识到我们的这种过去的趋势，超级的泡沫不会持续，而且是一种不健康的方式运行，但是他们并没有意识到这个过程会持续过此长。
在98年的时候，金融市场实际上已经发生了一次亚洲金融危机，但是当时的各方面的当局都尽各种所能来拯救金融市场，以防止经济出现更大的损伤。我们面前面临一个双重的任务，目前，短期的任务就是要减少并且重新恢复我们这个面临崩溃的信贷，另一个要我们在更好的基础上重新建立全球金融体系，以防止未来进一步出现金融市场的崩溃以及使人们遭受更多的苦痛。
但是问题难在当前短期的目标所需要的政策，恰恰与长期所需要的政策是相反的，正如我们开车的时候，我们要想让车子良好的向前运行，必须要把轮子全部朝一个方向开，所以在当前的情形下，我们首先要替换掉当前的不好的金融信贷，并且给予政府支持和政府担保。
当然这种操作起来是非常微妙的操作，并不是那么容易即使能够很成功的操作，我们认为可能我们的经济发展也不会再像过去25年当中那样，一直持续迅猛发展的情形了，不会再出现那种情形了。因为过去主要是基于信贷的极度扩大，以及美国消费者花的比挣的还要多，我们不会有其他的力量取代这两种力量。我认为中国现在的经济局面不可能取代美国的消费者，中国在这场金融危机当中，外贸出口也受到了非常大的影响，但是中国的政府在经济最初的振动之后，推出了大规模的经济刺激计划，而且这个经济刺激计划如果不够的话，还会出台新的政策。而且中国也在积极恢复出口，投入为企业提供信贷和投资海外的方式实现。中国的经济规模是美国经济的1/10，现在还不足以取代美国的消费者，成为世界经济的一个增长的引擎，不会像过去的美国消费者那样，成为消费的一个最大的推动，但是中国呢，在这一段期间，同样会成为一个积极的推动的力量，而且未来随着中国经济的发展，中国经济的影响力会进一步增强，作为引擎的力量会进一步增强。但是我认为，中国的经济的增长速度会比目前人们预测的增长速度要快。但是我们必须要注意一点，如何管理好这种增长，以使它造福全世界。中国和其他的世界各国有一个共同的力是保持中国以一种和平的方式崛起。现在呢，国际的金融体系已经崩溃了，他们需要在更好的基础上得以重建，而且国际的政治体系面临巨大的压力，当前的国际的机制，不足以解决各种各样的内部的矛盾、国际的恐怖主义，以及全球性的问题，气候变化等等问题，所以我们要注意新的问题。而且在新的秩序当中，中国必须找到自己合适的位置。这也因为这中国要有一个比现在还要大的话语权。而且中国必须找到自己的道路更好地适应新的世界秩序，发挥建设性的作用。我想我已经说明了我的观点，我想下面可以开始问答了，非常感谢。
◎说明提示：
2009年6月11日，索罗斯在北大光华管理学院发表演讲，他指出中国经济的影响力会进一步增强，经济增速将会快于人们的预期，中国必须找到自己合适的位置，要有一个比现在还要大的话语权。
乔治·索罗斯，本名是捷尔吉·施瓦茨，匈牙利出生的美国籍犹太裔商人；著名的货币投机家，股票投资者，慈善家和政治行动主义分子。
