如果之后又发生符合123法则的情况，结合123的操作方法追加头寸，原先头寸的止盈价和追加头寸的止损价共同放在前低点稍上方（或前高点稍下方）。
3. 价量关系——明显行情中的价格判断
斯波朗迪认为，在趋势明显的行情中，价量关系很重要。
成交量与价格走势的关系——在超买的行情中，会出现价涨量减，价跌量增的现象。相反，处于超卖行情时，会出现价涨量增，价跌量减的情况。多头市场结束的期间会出现活络的交易，在开始的期间则交易相对冷清。
在超买的行情中，价格主要受到感觉、希望、预期的驱动，并非基于健全的经济判断与价值考虑。这种情况下，掌握明确信息的人已经离开市场，一般参与者的热情也逐渐冷却。市场已经具备恐慌的条件，只要出现些许的征兆，便足以引起层层卖压。所以，在超买行情中，常常出现价跌量增而价涨量减的情况。
超卖的情况，市场发展到一定低位，精明的投资者开始在低档持续买入，市场中兴起对未来的希望和预期，在些许挑逗下，便使股价在大成交量的情况下飙升。价量关系不是永远适用，是辅助工具，而不是主要考虑因素。
4. 狭幅盘整——市场无趋势解读
斯波朗迪指出，很多时候市场会出现长达2、3个星期或以上的趋势不明的价格走势，在此之间，指数都在大约5%的区间内波动。这种走势被称为狭幅盘整，可能代表承接或出货。相关指数同时向上穿越盘整区的上限时，代表是承接的盘整，价格继续上涨。反之，相关指数同时向下穿越盘整区的下限时，代表是出货的盘整，价格继续下跌。需要综合相关指数和指标来确认走势。
狭幅盘整都常发生在中期行情的顶部或底部。在主要市场的顶部，拥有较佳信息而态度谨慎的长期投资者，试图在一段时间内出清非常大量的投资组合，又不希望明显压低价格。由于当时市场上的多头投机气氛仍然相当浓厚，他们可以分批出货，将筹码转手给交易者和投机者。因此，在数个星期或以上的时间内，价格将狭幅波动而没有明显向上或向下的趋势，这便形成狭幅盘整的走势。
在主要市场的底部，价格大幅下跌后，明智的投资者认为当时的股票价格具有长期投资的价值，于是开始建立大规模的头寸。或许是为了试盘，或许是不希望推升股价，他们在数星期至数个月的期间内，默默地承接股票。结果也形成狭幅盘整的走势。最后，市场共识认为价格应该上涨时，将形成突破——买进股票或商品的绝佳时机。
每天的波动——根据单日的指数波动推论，几乎必然是错误的，而且没有什么价值，唯有狭幅盘整的走势除外。然而，每日的价格走势最后必然发展成一种易于辨认而具有预测价值的模式。
某些情况下，顶部或底部形成后，趋势会突然改变，没有经过狭幅整理阶段。另外，狭幅整理的走势有时也会发生在经过确认之主要趋势的中间，这可能是以下原因，一是价格趋势太陡峭，许多交易者获利了结时，便造成主要趋势暂时停顿，二是市场对于未来不确定，分歧的看法使价格维持在固定水平上。第一种情况叫做整理，第二种叫做等待行情。
5. 绘制趋势线——紧跟市场趋势变化
斯波朗迪认为分析趋势时，趋势线是最有效的工具。但是很多投资者在定义与绘制趋势线时，总是在方法上缺乏一致性，导致趋势线无法发挥正常的功效。斯波朗迪给出了一种绘制方法，它同时符合“道氏理论”中对于趋势的定义，以及该理论对于趋势变动的推论。
选择考虑的期间：长期（数个月至数年）、中期（数个星期至数个月）或短期（数天至数个星期）。在既定的期间内，如果趋势线的斜率变动非常明显，可能同时存在数条趋势线。
上升趋势线：在考虑的期间内，以最低的低点为起点向右上方绘制一条直线，连接最高之高点前的某一个低点，而使这条直线在两个低点之间未穿越任何价位。延伸这条直线而经过最高的高点。当趋势线经过所考虑最高之高点后，它可能穿越某些价位。事实上，这是趋势发生变化的一种现象，稍后将讨论这方面问题。
下降趋势线：在考虑的期间内，以最高的高点为起点，向右下方绘制一条直线。连接最低之低点前的某一个高点，而使这条直线在两个高点之间未穿越任何价位。延伸这条直线而经过最低的低点。
如何认定趋势的变动：简单的“1—2—3”准则。
价格走势有3种基本的变动，它们之间相互配合。可以界定任何市场的趋势变化：股票、商品、债券——它们分别为：
（1）趋势线被突破。价格穿越绘制的趋势线。
（2）上升趋势不再创新高，或下降趋势不再创新低。例如，在上升趋势的回档走势之后，价格虽然回升，但未能突破先前高点或仅稍做突破又回档。类似情况也会发生在下降趋势中。这通常称为“试探”。这种情况通常——但不是必然——发生在趋势变动的过程中。若非如此，则价格走势几乎总是受到重大消息的影响，而向上或向下跳空，并造成异于“常态”的激烈价格走势。
（3）在下降趋势中，价格向上穿越先前的短期反弹高点；或在上升趋势中，价格向下穿越先前的短期回档低点。
如果上述3种情况同时发生，相当于“道氏理论”对于趋势变动的确认。如果仅发生前2种情况，代表可能的趋势变动。在3种情况中，若出现2种，则增加趋势发生变动的或然率。3种情况同时产生，则界定所谓的趋势变动。
在走势图中观察趋势的变化，必须根据下列方式将先前的原则转换为图形的格式：
（1）绘制趋势线。
（2）在下降趋势中，绘制一条水平的直线穿越目前的最低价，再绘制另一条水平的直线穿越前一波反弹的高点。
（3）在上升趋势中，绘制一条水平的直线穿越目前的最高价，再绘制另一条水平的直线穿越前一波回档的低点。
就上升趋势来说。①如果价格穿越趋势线，在穿越的位置标示。如果价格接近、接触或稍微穿越该条对应目前高价的水平直线而未能突破，则在该点标示。②如果价格向下突破该条对应前一个回档低点的水平直线，则在该点标示。③如果这3个情况出现两者，则趋势很可能会发生变化。如果3个情况全部出现，则趋势已经发生变化，并最可能朝新的方向继续发展。
以目测的方式判断趋势发生变动的准则，并以“1—2—3”思考：突破趋势线；测试先前的高点或低点；向下跌破前一波回档的低点或向上穿越前一波反弹的高点。“1—2—3”：趋势已经发生变动了！
<趣味延展>
《专业投机原理》中，斯波朗迪讲述了一个皮埃与沙颂的故事，这个带有隐喻的故事或者会给投资者一些启迪：
路易斯安那州有两位农夫，他们的名字分别为皮埃与沙颂。有一天，皮埃来到沙颂的农场，并赞美沙颂的马道：“这真是一匹漂亮的马，我一定要买下它。”
沙颂回答道：“皮埃，我不能卖它，我已经拥有这匹马很多年了，而且我很喜欢它。”
“我愿意付出10块钱的代价买下它”，皮埃说道。
沙颂说，“好吧，我同意。”
于是他们签下一纸合约。大约一个星期之后，沙颂来到皮埃的农场对他说，“皮埃，我一定要拿回我的马，我实在太想念它了。”
皮埃说道，“可是我不能这么做，因为我已经花了五块钱买了一部拖车。”
“我愿意付20美元买下这匹马与拖车，”沙颂说道。皮埃默默地盘算着——15美元的投资在一个星期赚5美元——年化报酬率超过1 700%！所以，他说道，“就这么办。”
于是，皮埃与沙颂不断地交易这匹马、拖车与其他的附属配件。最后，他们终于没有足够的现金来交易。所以，他们便去找当地的银行。银行家首先查明他们的信用状况，以及这匹马的价格演变历史，于是放款给他们两个人，而马匹的价格在每轮的交易中也就不断地上涨。每当完成一次交易，银行家可以回收全部的放款与利息，而皮埃与沙颂的现金流量也呈几何级数地增加。
这种情况持续进行，直到数年以后，皮埃以1 500美元的价格买下马匹。然后，有一个东部佬（哈佛大学的商学硕士）听说这匹神奇的马，并做了一些精密的计算，而来到路易斯安那州，以2 700美元的价格向皮埃买下这匹马。
沙颂听到这个消息以后非常生气，他来到皮埃的农场大声责怪道，“皮埃！你这个笨蛋！你怎么能以2 700美元的价格卖掉马匹呢！我们的生活都靠着这匹马啊！”
《资本市场的混沌与秩序》
埃德加·E·彼得斯
<名著导读>
埃德加·E·彼得斯是全球投资管理企业Pan Agora资产管理公司的系统资产分配首席投资战略家和投资家。他经常做市场理论方面的演讲，并且在巴布森商学院、波士顿学院和本特利学院讲授投资组合管理。他是《资本市场的混沌与秩序》和《分形市场分析》两书的作者。
在《资本市场的混沌与秩序》一书中，彼得斯以通俗的语言和生动的实例，首先总结出复杂性和不确定性的本质特征，而后对复杂性、风险性和不确定性之间的关系进行了系统的比较和阐释，最后对复杂性科学理论与奥地利经济学说之间的关系进行了论述。著作还涉及不确定性与创新性的关系，以及如何用复杂性科学的观点来认识自由市场经济与计划经济的区别，如何看待计划经济国家的经济体制改革等。内容涉及面很宽，对澄清人们对不确定性、复杂性和风险性的模糊认识，了解复杂性科学理论与奥地利经济学说之间的关系，以及如何运用复杂性科学理论和观点认识现实经济社会系统等方面，都有很好的启发作用。本书是对当今社会主要悖论之一的一次精彩论述，即社会和经济秩序中必然存在着不确定性。
《资本市场的混沌与秩序》是介绍和推广混沌理论在金融领域中的应用的第一本书，并被奉为这方面的经典论著。
《资本市场的混沌与秩序》可以称得上是市场混沌学家的圣经。
——《商业周刊》
《资本市场的混沌与秩序》是过去几年里最具刺激性的金融书籍。
——《金融分析期刊》
<理论精读>
1. 高层次的秩序——混沌理论因市场而来
彼得斯认为混沌并不是指随机性而言；事实上恰好相反。混沌是一种较高层次的秩序，其中的组织原则是随机性与刺激，而不是牛顿与欧几里得传统下的“因果关系”。因为自然界与人类的脑部都是混沌的现象，而市场则是自然界的一部分，并反映人类的性质，所以市场也是一种混沌的现象。我们必须承认一项事实，我们的正规教育使交易者产生错误的观念，并引用错误的逻辑地图。市场具有非线性的性质，所以不论我们如何强化线性数学、傅利叶转换、三角函数、回归分析、人工智能、类神经网络、遗传算法等技巧，交易者仍然不免受到误导。
一般而言，当我们认为某一事件为随机事件时，代表我们并不了解这种随机性的结构。以期货市场而言，相同的模式排列应该存在于所有不同的时间架构内。每分钟与月线的走势图都应该呈现相同的分形模式。期货与股票走势图中存在的这种“自我相似性”进一步显示，市场行为应该以“自然界”的行为范式来观察，而不适宜采用经济、基本、机械或技术分析。
这种情况意味着，市场是“自然界”中的非线性函数，而不是“古典物理学”中的线性函数；这可以解释——至少是部分地——使用技术分析何以会使90%的交易者陷入一致性的亏损中。这不仅是因为技术分析采用“未来将如同过去”的错误假设，而且也因为它以线性技术来分析。
任何属于人类互动结果的模式（市场便是其中的一个例子），都应该具有分形的结构。交易市场是大众心理的产物，所以它是个别交易者之分形结构的综合体。换句话说，市场代表一种集体性的混乱行为，它是一种非线性的现象。
市场中的情况也是如此，你的角度或你当时采用的范式，将决定你会看见什么。事实上，你当时的角度便是你的范式。如果你是由线性的角度观察，你将无法看见“真实的”市场，并在交易中处于不利的地位。
2. 结构决定行为——市场结构与自身
所有结构都包含变动与变动的倾向；换而言之，它们具有从一种状况变为另一种状况的倾向。某些结构存在较强烈的变动倾向。在较稳定的结构中，其成分会相互牵制以维持现状。在较不稳定的结构中，成分相互之间的牵制力量较弱……每一种情况中，根本结构将决定变动的倾向。
在生活中到处都存在这种根本而通常不可见的结构，而瞬息万变的交易市场更是如此。
结构决定行为。结构决定任何事物的行为——子弹、飓风、出租车司机、配偶，以及市场。交易池的结构决定交易者在池内的行为。
影响交易绩效最深远的结构由下列要素构成：欲望、信念、假设、志向，以及——最重要者——你对于市场结构与你自己的了解。
3. 谎言与市场——摈弃不实的评论
有关市场的言论，90%是属于谎言。这是指市场表达的信息并未反映真实的情况。阅读金融新闻或收看CNBC-FNN的节目时，你务必记住，评论者是靠这行吃饭的，他们必须讲话。他们必须说明债券价格“为什么”上涨，但这些言论中至少有90%无法精确地反映市场的真正情况。他们根本不知道发生了什么，所以他们如何能够做精确的评论呢！
市场本身无法说谎。债券价格上涨是因为它们的价格上涨。买方的力量较卖方强。若说一些什么“空头回补”或“技术性反弹”，这都未充分反映真实的情况。我们通常是通过2个频道观察市场：某期间内发生的价格与数量。犹如人类的沟通模式一样，市场的沟通渠道并不仅局限于价格与数量。在我们的分形研究中，我们采用5种渠道。
市场仅可以表达它自身的感受，而它使用的语言是价格跳动。价格跳动必然会显示市场的感受。我们可以在此做一个结论：“倾听音乐而不是乐评”。音乐代表真正的市场，乐评到底仅是评论或意见而已。
4. 分形市场假说——分型市场架构图
彼得斯首先提出了分型市场假说，其假说的主要论点归纳如下：
（1）当市场是由各种投资期限的投资者组成时，市场是稳定的。在一个稳定的市场中，足够的流动性可以保证证券的正常交易。
（2）信息集对基本分析和技术分析来讲短期影响比长期影响要大。随着投资期限的增大，更长期的基本面分析更加重要。因此，价格的变化可能只反映了信息对相应投资期限的影响。
（3）当某一事件的出现使得基础分析的有效性值得怀疑时，长期投资者或者停止入市操作或者基于短期信息进行买卖。当所有投资期限都缩小为同一种投资水平时，市场就会动荡不定，因为没有长期投资者为短期投资者提供这种流动性来稳定市场。
（4）价格是短期技术分析和长期基础分析的综合反应。因此，短期价格变化的波动性更大，或者说“噪声更多”。而市场的潜在趋势反映了基于经济环境变化而变化的预期收益。
