平坦型调整的买卖策略是：当浪最低限度低于浪，同时可以划分为低一级的5个小浪，就可认为是平坦型调整。这种调整多数构成第二浪或第四浪的调整，因此，在平坦型调整的底部买入，可以获得第三浪或第五浪上升的收益。如果平坦型的调整的浪与浪的起点相差不远，可以预期浪会与浪幅度基本接近；当浪超过浪的起点，则会构成不规则的调整，浪与浪将以黄金比率维系；在目标利润方面，最低限度会收回平坦型调整的失地。
（3）三角形形态。三角形是5浪结构，被分别标记为A、B、C、D、E。运行在由A浪和C浪的终点画出的线和B浪和D浪的终点画出的线构成的通道内。三角形一般是调整浪。三角形是一种比较特别的调整浪形态，大致上可以分为四大类：上升三角形，下降三角形，对称三角形以及扩张三角形。三角形只在第四浪、B浪中出现，有别于推动浪中第五浪出现的倾斜三角形。
三角形形态的主要特点包括：三角形以“3—3—3—3—3”五浪的方式运行，总共15个小浪；由于可以分割为低一级的5浪，有别于正常的3浪调整；三角形的走势基本上属于横行性质的巩固形态，等待市场形成突破；形态内的5个小浪通常会受到奇异数位组合的比率维系，如，同方向的波浪，固然受到黄金比率的影响，如0.618，而与浪之间也会出现类似的情况；第五浪通常会超越三角形的界限，形成假突破，然后恢复向原来的主流作最后的冲刺。这种情况在对称三角形和扩张三角形中较为常见。
三角形的调整浪同时具有向好和向淡的意味，向好时，市场会在三角形完成后，恢复向上的趋势，但由于恢复向上运行的波浪将会属于最后的推动浪，因此，上升趋势持续时间不会太长：三角形形态完成后，最后的推动浪（第五浪或浪），将会以快速冲刺的方式完成。随着三角形形态后市场的升、跌幅度，大致上为三角形内最宽的距离。
三角形形态的买卖策略是：市场上下波动，5个浪的组合不知所终，而上下波动的幅度逐步减小，相隔的波浪以0.618的比例相互维系，当市场以3个浪又3个浪的方式运行，三角形形态将出现。至浪运行完毕后，可以在浪的底部买入，因为接下来的升势将较为凌厉，止损盘可以放在浪的下方。预期的目标将是突破后的快速上升，缺口是较为常见的现象，上升目标最少是三角形的最宽幅度。如果三角形为浪，则可根据浪的幅度预测浪；如果三角形为第四浪，第五浪的上升目标将可以用常见的比例计算。
<趣味延展>
拉尔夫·尼尔森·艾略特（1871—1948）波浪理论的创始人，1871年7月28日生于美国堪萨斯州玛丽斯维利镇。之后，于1896年移居得克萨斯州的圣安东尼奥，并在一家经营美国中央区与墨西哥间的铁路公司，担任会计的工作，也就从此展开其为期长达25年的会计工作生涯。这段期间，也因为艾略特在会计方面的专业而赢得美名。1920年，艾略特移居纽约，因为他的专长被美国政府所赏识，成为美国国际计划的一员，并于1924年被美国政府指派，至尼加拉瓜担任主会计长，负责重整尼加拉瓜的财务（当时的尼加拉瓜还在美国的控制之下）。
然而，到了次年，尼加拉瓜脱离美国独立，艾略特避居至危地马拉，并且在一家经营中美洲区域的铁路公司担任财务主管，并负责审计及查账的工作。此时（1926年），艾略特出版了2本书，其中一本与其本业有关，是《咖啡馆与自助餐馆之管理》，另一本则是《拉丁美洲之未来》，这本书不但分析了中美洲社会及经济等问题，还提供了一些能使中美洲经济稳定，进而富裕的方案，而这些新书也使得略艾特声名大噪。
1927年艾略特由于患严重疾病回到家乡加利福尼亚，病情加速恶化，迫使他必须卧病在床，甚至不得不进入医院疗养。虽然艾略特已进入58岁的中高龄，但因为天生以来所具有丰富的冒险精神及行动力，使他一点也不想因为疾病而退休，艾略特心中充满了焦虑感与急迫感，需要找到一些事情可以占领他的心，使他不受病痛的干扰。就在这个时候，艾略特一头栽入了证券市场投资行为的研究之中。艾略特在疗养期间收集了75年美国证券市场指数的数据，除了年线、月线、日线外，甚至是半小时线都加以详细研究。
1934年11月28日，艾略特在给投资者顾问公司总裁柯林斯的信中说：他已经发现了市场行为的3种新特征，波浪终止的识别，浪级的分类以及时间的预测，这是“对道氏理论极为必要的补充”。为了感谢艾略特向他吐露发现的细节，美国股市从1933年高点跌到1934年低点之后，重新激活行情，但在1935年第1季度跌破了1934年的低点，此时，所有投资人及经济学家都惊慌失措，认为美国股市陷入前所未有的困境之中。就在跌势的最后一天，柯林斯接到来自艾略特的电报，语气坚定地告诉查尔斯，跌势不但已经结束了，而且还会走一大波的多头行情，而之后数个月行情只证明了一件事，就是艾略特是对的。艾略特不仅一举成名，柯林斯于1938年8月31日完成了《波浪理论》的出版，这部8.5×11英寸的专著的版权属于艾略特。而艾略特则在1948年病逝，结束了其波澜的一生。《期货市场技术分析——期（现）货市场、股票市场、外汇市场、利率（债券）市场之道》
约翰·墨菲
<名著导读>
约翰·墨菲是著名美国市场技术分析大师，他因为《期货市场技术分析》的影响而两度获得美国市场技术分析师协会的年度大奖，最近一次是2002年。
《期货市场技术分析》是讲商品期货技术分析的，主要内容有技术分析的理论基础、道氏理论、图表简介、趋势的基本概念、主要反转形态、持续形态、交易量和持仓兴趣、长期图表和商品指数、移动平均线、摆动指数和相反意见、日内点数图、三点转向和优化点数图、艾略特波浪理论、时间周期等。
由于期货交易具有杠杆特性，成倍放大了市场波动，因此对技术分析的要求最高。就市场技术分析本身来说，在股票市场、债券市场、衍生品市场等各行各业并无实质差别，因此本书值得股票市场、债券市场的投资人一读。
使分析者下决心的最后线索，常常是早已被大家抛诸脑后的不起眼的因素。分析师必须不断地为未来的市场变化探求各种蛛丝马迹。
——约翰·墨菲
<理论精读>
1. 三大假设——道氏理论的基础
期货市场是买卖期货合约的市场，普遍地认为期货投资需要具备贸易和金融两大领域的相关知识，期货分析师担当着这个市场中重要的指导投资行为的角色。期货投资作为一门应用科学，有其自己的经济学理论基础，期货分析要为期货投资服务，主要是要研究期货价格运行的规律性及对价格的可能波动作出科学的分析判断。分析师不仅为投资者提供分析指导，而且影响着投资者正确的投资理念的形成。分析师的整体水平代表着对市场的整体认知水平，对期货市场的健康发展意义重大。道氏理论的三大假设：市场行为反映一切、价格呈趋势变动、历史会重演。以上3条被奉为技术分析的基石。但是，世界万物都会有它的本源，三大假设的本源会是什么？答案就是人的欲望和变现的能力。
人有很多种欲望，综合起来就是以最小的付出获得最大的回报。现代文明的进程是最好的例子，最初的农耕文明，人类发明了农用工具，由游牧转变为农耕，就是希望提高自己的生存效率，毕竟游牧的单位产值比不上农耕；工业社会，人类发明了火车、纺织机等物，进一步提高自己的效率；信息社会，网络的发达缩短了空间，延长了时间。人类发明这么多，都有一个共同的心理动机，就是以最小的付出获得最大的回报，不然人类何必这么乐此不疲地搞发明创造。但是，光有欲望是不能实现这些的，还必须有变相的能力。直立行走让人类大大拉开了与其他哺乳动物的差距，成为地球的主宰，直立行走解放了双手，人类通过双手才能发明创造，手是身体上最灵活的部位，动物也有欲望但是没有变现的能力。
以上是对道氏理论三大假设的本源的解释，但是本源是如何衍变出假设的呢？
（1）市场行为反映一切。就是只要研究市场交易行为就能了解目前市场的状况，而无须了解其影响因素。欲望的产生不会随心所欲，而是以一定的生存环境作为基础，也就是自然规律影响社会规律，不管你生活在哪里，你处在什么时段，只要你存在于自然界中，你就要受到自然规律的影响。人的欲望要从自然规律允许的角度出发，这样，不管欲望如何不同，他们最终都有自然规律的影子。比如自然界很多都是相生相克的，“白天—黑夜”，“阴—阳”，“水—火”。因此，在社会规律和经济规律中，也产生了相生相克的，如：“熊市—牛市”，“多头—空头”。无论人的欲望如何变化，都逃脱不了自然规律的影响，所以，群体的欲望是客观的，缺少了个体的主观性和不可预测性。但是人的欲望是不可测量的，毕竟是个抽象的东西，人的欲望转化为行为，才能够被测量。人的欲望受自然规律影响，并有其客观性，可测量的市场行为又受欲望支配，所以市场行为是客观的。市场行为代表了人的欲望，只用研究市场行为，你就能挖掘出群体的欲望，判断出市场的走向。
（2）价格呈趋势变动。趋势就是运行到有反转为止的现象，也就是在一定阶段内的市场行为的持续性。为什么会这样？人不光有欲望，还希望欲望能够实现，这样他就会付出行动，行动在一定阶段内会进行验收，看是否能达成欲望。如果可以，则会继续行动；如果不行，则会反转，进行下一个新的欲望的行动。这样，就出现了市场上的价格呈趋势变动。庄家的欲望就是低买高卖，获取暴利。他的行为就会表现为在较低价格时，先吸一部分筹码，然后逐步提升价格。这时他会看市场的反应，如果效果良好，他会利用手中的筹码放出大量卖单，造成市场假象，散户会认为主力要撤离，一些不坚定的散户则会抛出手中的筹码，庄家此时立即接手，获得更多的筹码。当他手中的筹码已自认为合适时，他在会做出下一个决定，就是炒作概念，放出利多信息，吸引更多的散户投资，这样价格会逐步拉升。当快到顶点时，庄家再挂出卖单，从散户手中获取高额利润，到散户发现为时已晚，价格随即跌停。这样，价格就会呈现出一个趋势，就是“抬高—降低—持续抬高—骤然降低”。
（3）历史会重演。人的欲望满足后就会进行下一个新的欲望，如果这样市场总会出现新的现象。但是市场的参与者是会变化的，有的人离市，有的人进市，新进来的人由于其所处的环境没有根本的改变，他依然会出现同样的欲望，这样市场的行为会进入新的一轮循环，历史于是重演。
2. 投资准则——约翰·墨菲股票技术分析的要点
约翰·墨菲给那些刚开始做交易的初学者提供了一些技术分析的准则，墨菲设定了用于技术分析的一些关键技巧，并解释了如何使用这些方法确定买卖机会。
（1）绘制趋势图。首先要绘制一张包含周和月度的长期趋势图，这张趋势图最好覆盖近几年的时间跨度，因为长期市场趋势可以提供更好的视野和预见性，而时间跨度太短的趋势通常具有欺骗性，不够准确。根据长期趋势图判断市场下一步走势后，接下来就可以分析以天为单位的趋势，以及当天内的趋势了。这里要注意的是，即便是做极短交易的人，也最好按照这个步骤来规划你的交易，因为短期趋势终究还是由长期趋势决定的。
（2）判断趋势，顺势而为。市场趋势分为长期趋势、中期趋势和短期趋势。首先要确定你做的交易是属于哪一种，并确保你选择的市场趋势是对的（这一步十分重要），然后根据不同趋势，选择不同的趋势图作为主要分析对象。如果你选择的交易期间是中期交易，那么请你仔细分析周趋势图和日趋势图；如果你选择短期交易，那么请仔细分析日趋势图和日间波动。在下跌趋势中，每当市场有反弹行情，就卖出；在上涨行情中，每当市场回落时，就买入。最重要的一点是，无论你做中期交易，还是短期交易，前提是一定要确保你对长期趋势的判断是正确的，并根据这个趋势决定你的交易策略，再根据中短期趋势决定你的买入和卖出时间点。
（3）寻找高点和低点。最佳买入点就是价格支撑位，通常是上一个反弹开始的低点。最佳的卖出点是接近价格阻力位的价格，通常是前期高点。当价格突破前期高点，趋势也就发生改变，阻力位变支撑位。换句话说，原先的高点变成了新的低点。同样的原理，当下跌跌破原先的支撑位，那么这个支撑位就会成为以后反弹的阻力位，低点变成新的高点。
（4）知道何时全身而退。设定止损或止盈百分比。市场向下或向上修正的幅度通常是根据历史走势决定的，所以交易者可以根据这个规律找出修正的大致幅度，通过最简单的百分比的形式表现出来。期货市场上，50%的回调是最常见的回调幅度。最小的回调幅度则通常是33%上下，最大回调幅度则会高达67%。另外，根据“斐波那契回调与支持”理论，38.2%和61.8%这两个比例也值得关注。
（5）画趋势线。趋势线是在技术分析中最简单也是最有效的方法之一。连接2个连续的低点就可以画出一条向上趋势线。连接2个连续的高点就得出向下的趋势线。一旦价格突破趋势线，表示价格趋势要发生改变，例如，当一直处于向下趋势线下方的价格突破该趋势线的时候，表明价格有可能要反弹；反之亦然。一条正确的趋势线，必须至少触碰到3个连接点。趋势线上连接点越多，其有效性越大，阻力或支撑作用也就越重要。
（6）顺应平均价格趋势线。移动平均线通常会提供买入或卖出的信号。它处于不断变化中，但其趋势也不会在瞬间改变，因此可以配合上述趋势线一起使用，准确率将更高。通常，我们可以配合两条甚至多条移动平均线一起使用。期货市场上比较有约束力的平均线组合有MA4和MA9、MA9和MA18、MA5和MA20，当短周期移动平均线（比如MA4）上穿长周期移动平均线（比如MA9），表示短期买入点位到来。另外，价格在MA40附近，也是一个比较好的交易信号。由于这些移动平均线是根据趋势而生成的，因此在交易市场中最能发挥作用。
